shopify商业模式及主营业务介绍

全球电商SaaS服务龙头，提供建站、营销、支付、物流等全链路服务。

1.电商SaaS服务商龙头，打造多元领域服务

Shopify公司成立于加拿大，作为全球性的多渠道电子商务平台，专注电商SaaS服务十余年，主要面向中小型及大型电商企业客户，为电商卖家提供搭建网店的技术和模版，管理全渠道的营销、售卖、支付、物流等服务。公司通过完善的生态系统，集云端建站、库存管理、多渠道销售等功能和技术于一体，赋能中小商户、大型零售贸易企业及全球知名品牌。

历经多次业务转型升级，电商应用生态繁荣发展：①2004年，公司创立的初期业务是通过电商平台向世界各地的滑雪爱好者出售和提供滑雪板设备；②2004-2008年，Spotify从网点转型成专为中小型商家（SMBs）提供SaaS服务的电商建站工具，即Shopify为电商卖家提供搭建网店的技术和模板，包括订单追踪、自动化库存管理、上传图片、添加标签等基础功能；③2009-2013年，公司发布API平台、搭建应用商店，实现从工具到平台的转变，开发者可以通过平台销售他们的应用，商家可以浏览、购买并直接安装应用，Shopify创建应用生态系统和开发者社区；④2013年至今，业务逐步向线下扩张，推出了Shopify Payments，消除商户与第三方支付网关建立和保持直接关系的需要；⑤2015年，公司上市，后续推出Shopify Shipping，允许商户直接通过Shopify打印邮寄标签并以折扣价格发货；⑥2019-2020年，公司推出Shopify Fulfillment Network和Shopify Email，分别帮助商户降低运输成本和管理电子邮件；推出分期付款和手机购物应用程序，为用户提供更方便的网上购物体验；⑦2023年，公司积极推进AIGC应用，推出AI工具Shopify Magic，商家可通过自动文本生成功能来撰写产品描述。

2.公司业务分析

订阅及商家解决方案覆盖建站、销售、营销、管理等电商全链路服务

订阅解决方案提供基础建站功能，商户解决方案拓展支付、物流及融资等增值服务：订阅解决方案即Shopify提供的基础电商SaaS服务，包括店铺开设和设计、市场营销、库存管理等，针对个人及企业级商家推出Basic、Shopify、Advanced和Shopify Plus等套餐产品。商家解决方案即供应链增值服务，包括支付、物流（已出售）、金融、硬件等，分别对应Shopify Payments、Shopify Shipping、Shopify Capital、Shopify POS等产品，为订阅解决方案提供重要补充。

订阅解决方案按订阅制收费，为公司提供稳定且可持续的收入来源：订阅解决方案业务的收入来源为商户订阅费用，Shopify针对不同规模的商家提供了不同的套餐服务和定价水平，根据公司统计，多数商家选择订阅Basic及Shopify计划，但订阅Shopify Plus计划的商家GMV占比最高，主要由于企业级商家业务规模较大。在品牌拓展方面，Shopify作为全球主流的独立站建站工具之一，除了大量的中小企业在使用其提供的建站服务之外，较多国际知名品牌也选择Shopify来搭建在线商店，拓展线上销售渠道，例如Gymshark、Heinz、FTD、Netflix、Kylie Cosmetics、SKIMS、Supreme等品牌商家。

商家解决方案——支付：Shopify Payment渗透率持续提升，贡献主要收入

由独立站电商业务自然衍生出支付服务，Shopify Payment GPV渗透率持续提升，支付服务 成为商家解决方案收入主要来源：①公司基于建站服务自然衍生出支付服务，于2013年推出 Shopify Payment，为商户省去第三方支付激活的繁杂过程，一键完成支付设置，用户可选择 常用付款方式及当地货币，有效提高支付转化率；商户可通过后台数据跟踪现金流情况。 目 前，Shopify支付功能支持超过100种支付网关，商户规模及市场份额保持行业领先。②支付 服务收入主要来自Shopify Payments的交易费用（基于GMV按比例收取），针对订阅用户， 交易费率优惠程度随着订阅套餐升级而逐渐提高。目前，Shopify Payment已覆盖23个国家 和地区，2023年商户采用率稳步提升，加拿大地区保持最高采用率，美国及其他国家地区采 用率同比提高，商户采用率及GPV提升为商家解决方案收入增长提供重要驱动力。

商家解决方案——物流：及时调整战略方向，出售物流业务推动利润修复

Shopify通过第三方合作及收购的形式快速拓展物流仓储服务，2023年及时调整战略方向，出售物流业务回归轻资产业务模式：①公司于2015年推出ShopifyShipping服务，通过与第三方物流承运商合作为商户提供履约服务，商户可在后台实现履约配送的统一管理，在支付结算页向用户展示自动计算运费；2022年，Shopify宣布自建物流，后续以21亿美元收购物流服务商Deliverr，与原有SFN整合，并推出ShopPromise服务，为消费者提供“两日达”和“次日达”服务，标志着公司物流业务由轻资产模式转向重资产模式。而2023年，公司将旗下物流业务Shopify Shipping剥离出售予Flexport，主要由于公司对仓储物流网络的基础设施建设的投入成本过高，对于公司整体盈利能力造成一定负面影响，且由于Deliverr在配送时效方面与亚马逊FBA仍存在一定差距，Shopify订阅商家采用率较低。公司表示出售物流业务后，Flexport将成为Shopify官方物流合作伙伴和Shop Promise（承诺五日内送达的快速履约服务）的首选供应商，公司及时调整物流业务战略方向，有望推动利润端加速修复。