万司股份主要产品、商业模式及财务分析

专注数据中心系统集成领域，盈利整体呈增长态势。

1、 产品：系统集成业务占比持续提升，2023 年占营收 69.36%

根据 IT 系统集成服务内容不同，万司股份整体业务可划分为数据中心硬件销 售、软件开发、IT 系统集成服务以及 IT 产品支持服务。公司的软件开发服务根据 客户 IT 规划，帮助客户制定核心平台和数据中心建设方案，并提供从虚拟化和云 服务、数据和业务容灾到 IT 融合管控的一体化系统集成服务。公司向客户提供软 件以实现数据中心系统集成的方案包括万司数据中心备份软件、万司机房监控软件 平台、埃尼亚克容灾软件等。

万司数据中心备份软件

根据服务器数据备份架构提供良好的扩展能力，依托重删技术，降低带宽的消 耗，同时满足现有多网段环境的建设，并利用磁盘技术降低故障率和提升恢复备份 效率，提供宽泛的选择面可支持多种服务器设备，为企业提供异地数据保护方案， 在有限的带宽下实现异地数据保存。

万司机房监控软件平台

万司机房监控软件平台针对机房所有的设备及环境进行集中监控和管理，其监 控对象构成机房的各个子系统：环境系统、服务器系统、存储系统、网络系统等。 万司机房监控系统基于网络 SNMP 平台，通过 VPN 可远程运行监控软件，以 统一的界面对各个子系统集中监控。机房监控系统实时监视各系统设备的运行状 态及工作参数，发现硬盘、电源、内存等部件故障或参数异常，即时采取、电话、 短消息等多种报警方式，记录历史数据和报警事件，提供智能专家诊断建议和远 程监控管理功能以及 WEB 浏览等。

埃尼亚克容灾软件

容灾是通过在异地建立和维护一个容灾存储系统，利用地理上的分离来保证系 统和数据对灾难性事件的抵御能力。 根据容灾系统对灾难的抵抗程度，可分为数据容灾和应用容灾。数据容灾是指 建立一个异地的数据系统，该系统是对本地系统关键应用数据实时复制。当出现灾 难时，可由异地系统迅速接替本地系统而保证业务的连续性。应用容灾比数据容灾 层次更高，即在异地建立一套完整的、与本地数据系统相当的备份应用系统。在灾 难出现后，远程应用系统迅速接管或承担本地应用系统的业务运行。 埃尼亚克容灾软件主要特点是广泛的平台及应用支持、独特的双写镜像及远程 复制、集中的一体化管理平台并且能够实现远程镜像及远程复制以及快照技术。

比高云管理软件平台

云服务管理平台 BizON（ 比 高 云 ） 提 供 现 代 化 的 基 于 ITILv3 （InformationTechnologyInfrastructureLibrary,信息技术基础构架库）的服务台解决方 案，可同时服务多个企业，支持全生命周期的服务管理，包括服务设计、服务提交 和转移、服务运维以及服务持续性改进。 BizON 的主要实现包括服务帮助台、自服务门户、突发事件和问题管理、自动 流程管理、项目管理、服务仓库以及高级报告和数据分析等功能。

公司提供的系统集成项目包括数据库灾备解决方案、数据中心运维检测解决方 案、数据中心备份解决方案、超融合一体机架构解决方案等。 自主开发研制的 VeriwiseF2000 高性能一体机是核心由 DatabaseMachine（数据 库服务器）与高可用软件组成的一体机硬件平台。公司根据客户的具体需要，为客 户量身打造超融合架构系统整合方案，可以实现服务器虚拟化、小型机虚拟化、存 储虚拟化，还可以帮助企业或政府搭建私有云、构建云计算、云储存、云安全的应 用交互。同时通过标准化和整合的数据中心实现高度可用的应用和服务为客户实现 安全、合规的 IT 管理，对 IT 运维实施智能控制，以及快速调配应用并实现持续监 管。

万司股份主营业务收入主要来源为硬件销售和系统集成业务，2020-2023 年， 硬件销售收入分别为 2.17 亿元、2.55 亿元、1.45 亿元、1.78 亿元，系统集成业务收 入分别为 3.02 亿元、3.38 亿元、3.08 亿元、4.53 亿元，占比分别为 56.13%、 56.44%、65.16%、69.35%。整体来看，系统集成业务占比持续提升。2023 年，系 统集成业务增长较大，增长 47.34%，随着疫情影响的消除，市场复苏，所以公司硬 件销售、维保服务收入同比增长 22.45%、21.73%。

2、 商业模式：直销方式和渠道销售相结合，客户集中度较低

万司股份逐步从单一产品的销售模式转变成服务附加型的商业模式。公司的销售主要采用直销方式和渠道销售两种模式。直销模式下通过参与投标、邀标以及有 目标的客户开发等方式，直接面向客户进行产品销售和服务提供。渠道销售模式下 发展渠道销售伙伴，签订代理服务合同。 2021-2023 年，万司股份向前五大客户销售金额分别为 2.17 亿元，1.83 亿元， 2.56 亿元，前五大客户收入占比分别为 36.27%、38.73%、35.28%，客户集中度较 低。其中 2023 年最大客户为上海浦东发展平台。

3、 财务：2023 年实现营收 6.54 亿元，归母净利润 2,604.36 万元

2023 年实现营收 6.54 亿元，同比增长 38.43%，归母净利润 2604.36 万元，同 比增长 65.45%。2023 年营收及归母净利润均呈上升趋势，主要原因是随着疫情影 响的消除，上海地区市场需求的快速复苏，公司销售量快速增长，另外公司签订重 大销售合同，合同金额为 9510.08 万元。

2023 年综合毛利率 11.77%。毛利率存在一定波动性，2022 年受到疫情影响导 致公司项目周期拉长，投入成本增加，毛利率偏低，2023 年随着疫情影响的消除， 疫情后市场需求的快速增长，项目周期逐步缩短，减少了人员投入，毛利率整体有 所上涨。2023 年系统集成业务毛利率较 2022 年增长 2.09pct，硬件销售业务毛利率 较 2022 年增长 3.92pct。

期间费用率呈上升态势。2022-2023 年，期间费用率分别为 6.69%、7.64%，研 发费用率分别为 3.66%、4.04%。净利率受毛利率及期间费用率的综合影响，呈现 波动趋势，2023 年净利率为 3.98%。