OPE分类及市场表现如何？

OPE 市场空间广阔，割草机品类为核心。

OPE 是主要应用于草坪、庭院或花坛维护的设备，市场规模达千亿人民币级别。 根据弗若斯特沙利文数据，2020 年 OPE 市场规模 250 亿美元，预计到 2025 年增 至 324 亿美元，CAGR 为 5.3%；2020 年燃油 OPE 市场规模 166 亿美元，占比 66.4%，仍为主流的动力源。 按照工作方式，OPE 可分为步进式、手持式、骑乘式和智能式。其中步进式主要 包括割草机、扫雪机、梳草机，手持式主要包括打草机、吹吸叶机、链锯等；按 照动力类型，可分为燃油动力、交流电动力和直流电动力（锂电池为主）。

割草机为核心品类，骑乘式割草机价值量及市场规模最高，燃油仍为主导动力源。 根据史丹利百得公告，2020 年割草机（骑乘式+步进式）市场规模占 OPE 整体市 场规模的 37%，其中骑乘式割草机市场规模占比 22%，是规模最大的单一品类。 结合弗若斯特沙利文数据，测算得 2020 年骑乘式割草机市场规模约 55 亿美元， 占比 22%，假设平均单价 3,400 美元/台，则年出货量为 162 万台；步进式割草机 2020 年市场规模 38 亿美元，假设平均单价 300 美元/台，则年出货量 1,250 万台。

根据 Straits Research 预测，2022 年锂电骑乘式割草机（割草车）市场规模为 5.5 亿美元，预计至 2031 年规模达 11.2 亿美元，GAGR 为 8.8%，品类复合增速仅略 高于全球 OPE 市场的 6.6%，未来 5-10 年骑乘式割草机仍以燃油为主。

锂电渗透率爬坡过程中，传统燃油仍为市场主力，增量空间广阔。聚焦割草机市 场，假设割草机市场规模占 OPE 比重保持为 37%，根据弗若斯特沙利文及史丹利 百得数据测算可得：1）割草机：2020 年割草机市场规模 93 亿美元，预计到 2025 年可达 119.9 亿美元，CAGR 为 5.2%；2）燃油类割草机：2020 年燃油类割草机 市场规模 61.4 亿美元，占整体割草机比例约 66.1%，预计到 2025 年可达 78.4 亿 美元，得益于高基数，增量为 17.0 亿美元，能够提供较为广阔的发展机会。

欧美地区经济水平高、园艺文化盛行，长期为 OPE 需求中心。根据 Global MarketInsight 数据，2021 年北美、欧洲 OPE 需求占全球总需求比重分别为 58.1%、 22.4%。目前全球知名 OPE 品牌公司主要集中于欧美等发达国家，如瑞典的富世 华，美国的 Deere、TORO 和 MTD，德国的 STIHL 等；其销售渠道以专业大型 连锁商超为主，如美国的沃尔玛、家得宝、劳氏，英国的翠丰集团，法国的安达 屋等。

中国是割草机核心净供给国，公司是国内翘楚。欧美地区市场需求旺盛，但是生 产成本较高、本土供应能力不足，大量依赖于进口，中国凭借完善的工业基础及 成本优势，已成为最为重要的割草机净供给国。 根据联合国商品贸易数据库，2023 年仅有 10 个国家实现割草机净出口，净出口 额合计为 25.6 亿美元，其中中国净出口额为 16.5 亿美元，远远领先于其他国家。 根据中国林业机械协会统计，2017-2019 年，公司割草机出口金额在国内园林机械企业中位居第一位。根据海关出口数据，公司割草机收入占我国割草机出口额比 例基本保持在 7%上下。

中美贸易政策波动，高关税及“双反”调查进一步加强行业壁垒。美国自 2019 年 9 月 1 日起对 3,000 亿美元中国输美产品加征 301 关税，割草机处于美国此次加 征 301 关税商品清单之列。 2020 年 6 月，美国商务部宣布对进口自中国的手扶式割草机发起反倾销和反补贴 的“双反”调查。2021 年 7 月，美国商务部做出最终裁决，裁定国内一般公司对 美国出口汽油割草机产品适用 263.75%的反倾销税率和 15.95%的反补贴税率，对 境内企业燃油割草机出口造成冲击，客观上有望推动供给侧产能出清，具有全球 化供应链布局能力的公司有望获得更大份额。