东南亚电动两轮车潜在市场发展及竞争格局分析

市场拓展初期，远期空间较 大。

1.东南亚电动两轮车潜在市场广阔，各国政府鼓励 政策出台

（1）市场处于渗透初期，行业发展空间广阔。东南亚电动两轮车市场具备低渗透率和较高增长潜力特征，行业处于电动化 初期，具备广阔想象空间。1）低渗透率：目前东南亚摩托车以油摩为主， 2023 年电摩渗透率仅 3%，渗透率提升空间大。2）较高增长潜力：东南亚 存量油摩规模大，未来增长来自电摩对油摩的替代，在“油改电”政策催化下， 电摩需求有广阔增长空间。

（2）各国“油改电”政策驱动电动两轮车市场发展。“油改电”缓解东南亚各国原油焦虑与财政压力。1）东南亚多数国家原油资 源存在进口依赖，泰国近年国内消费原油接近 85%来自进口，印尼、菲律宾 原油进口依赖度也在 20-40%，面对能源价格波动和供应限制的脆弱性较大。 2）2019-2023 年，马来西亚仅柴油补贴支出从 14 亿令吉增加到 143 亿令吉， 增长了 10 倍，印尼 2023 年将燃油补贴调高为 502 万亿印尼盾(约 2303 亿人 民币)，为原预算的 2 倍，占财政总支出的 16%。

各国推广电动摩托车鼓励政策陆续出台。在国家力促电动化转型的大趋势下， 东南亚政府相继出台类似“禁摩令”的强制性政策或补贴性油改电等普及电动 摩托车的政策，东南亚摩托车市场有望迎来转型。

电动化产品经济性更强，更适应东南亚市场。伴随电池、电机技术的提升， 目前电动摩托车可以在续航里程、最高时速、动力等性能上追赶上小排量油 摩。同时，电动摩托的维护成本和使用成本都低于油摩，叠加政府给予的购 买补贴，电动化产品的经济性显著更强，对东南亚消费者有较强的吸引力。

参考我国经验，越南禁摩令落地有望刺激电动自行车需求。由于短途代步需 求刚性，电动自行车满足禁摩后居民需求，在政策红利下实现高速发展。越 南禁摩令落地，其两轮车市场有望重走中国禁摩后市场发展历程，电动自行 车需求迎来较高增长。

2.多国玩家参与市场竞争，钠电有望成为破局点

（1）东南亚市场竞争者众多，中国品牌积极入局。日本品牌：传统强势品牌本田、雅马哈、铃木等在油摩市场有先发优势，正 在丰富电车产品线，将其作为未来产品迭代主力方向。 中国品牌：雅迪、爱玛等中国头部品牌借电动化东风，积极通过产品、渠道 以及工厂出海等多维方式布局东南亚电动两轮车市场，在电动产品规划及推 新上更为积极。 本土品牌：作为电动两轮车渗透最高的市场，越南出现了 Vinfast、Pega 等 本土知名品牌，Vinfast 规划产能达到 75 万辆，东南亚最大市场印尼也出现 了 SMOOT、MAKA 等品牌。

（2）东南亚市场品质要求高，钠电有望成为破局点。东南亚消费者偏好小排量。2019 年本田在亚洲出售的摩托车中约 88%属于 100-125cc，各国热销车也以小排量为主，125cc 以下的摩托车兼顾性价比的 同时，能够更好适应当地崎岖地形和拥挤道路。 实用先行，消费者注重产品质量。结合建议零售价及当地人均收入，东南亚 油摩定价并不低。原因在于摩托不仅是日常通勤载货用，还经常作为家庭周 边游的全家通勤载具，是家庭重要生产工具，地位类似汽车之于我国家庭， 消费者并非追求一味追求价格，而是考虑质价比。

电摩替代油摩需兼具性能可比与经济性。东南亚并非完全低价竞争的市场， 对于高价值量的家庭生产工具的更替，新进产品首先要本地化，满足必要功 能需求，其次经济性适配当地市场的消费力情况。电摩对油摩的替代需要满 足性能参数相似，尤其是续航，其次价格适中。 钠电应用有望提高电摩性能，有望电摩品牌破局切入点。东南亚、南亚等新 兴市场，两轮车工况更为恶劣，日常通勤距离长，载多人及拉货的场景普遍， 对于两轮车的续航、扭矩都有更高要求，也对电池提出“更大更轻”的要求。目 前电摩产品在性能上略弱于主流 110-125cc 油摩，钠电车型有望凭借高能量 密度、更稳定物理性质以及成本优势攻克现有产品痛点。

回归 90 年代国产油摩出海前车之鉴，电摩成功出海需要品质先行、延伸产 业链。1990 年代到 21 世纪初期，我国油摩企业曾凭借疯狂价格战在占据东 南亚 80%的市场，极度价格战下厂商偷工减料，引发消费者口碑反噬，越南 消费者转向价格略贵质量更优的日本品牌，2016 年国产摩托在越南市占率不 足 5%。前车之鉴为：1）提供质量过硬价格适中的产品是日本摩托企业打赢 翻身仗的根本；2）拉长产业链条，上游整车出货或当地自建组装厂，防止偷 工减料，配合当地政府产业扶持政策；下游重视渠道建设与品牌建设，防止 被当地渠道掌控利润，加强售后保障；3）油摩单价贵，提供适应国情的分期 政策。