宠物食品细分板块消费现状如何？

主粮消费占比最大。

1.主粮消费占比最大，外资仍占据主导地位

宠物食品是介于人类食品与传统畜禽饲料之间的高档动物食品，指按照专业宠物的 生理周期和种类及个体的营养要求，专门研制的全营养食品。宠物食品能够提供宠物 生长所需要的营养物质，具有营养全面、消化吸收率高、配方科学、饲喂方便以及可 预防某些疾病等优点。宠物食品是饲养宠物的刚性需求，贯穿宠物整个生命周期，具 有复购性高、价格敏感性低、黏性强的特点。 专业宠物食品与剩饭剩菜相比，具有营养全面、消化吸收率高、配方科学、质量标准、 饲喂使用方便、可预防某些疾病和延长寿命等不可替代的优点。宠物与人类的生理特 征有所差异，长期喂养剩饭剩菜会对宠物的肾脏、肝脏造成较大负担。而宠物食品是 专门针对宠物的生理特征设计，更有利于宠物的健康。此外，宠物食品尤其是宠物干 粮，大多便于储存且开袋即食，具有便捷、环保等优点。伴随着养宠人群消费理念的 升级，专业宠物食品的渗透率将持续提升。

宠物食品可分为宠物主粮、宠物零食和宠物保健品。宠物主粮是指为满足宠物不同生命阶段或者特定生理、病理状态下的营养需要，将多种饲料原料和饲料添加剂按照一 定比例配制的宠物饲料，单独使用即可满足宠物全面营养需要，宠物主粮中宠物干粮 占比最高。宠物零食通常是指能够补充单一或部分营养素但不追求全面平衡营养，人 们为吸引宠物注意力、调节宠物口味、加深人宠之间感情、增强人宠互动、协助宠物 训练所需要的产品。如冻干零食、烘干零食、风干零食、零食湿粮、咬胶、洁齿骨等。 宠物保健品为满足宠物各生命阶段及其生理需要而制作的营养补充剂，补充和强化 单一或多种营养素，以利于宠物的健康发育和成长。

我国宠物食品行业起步较晚，市场规模年复合增长率显著高于美国、日本等发达国 家。2012年至2022年，全球宠物食品市场规模的CAGR为8.52%。2012至2022年我国宠 物食品市场规模呈现逐年增长的趋势，截至2022年我国宠物食品市场规模达到1372亿 元，2012年至2022年我国宠物食品市场年均复合增速达24.21%，显著高于全球宠物食 品市场规模增速。尽管受到疫情影响，2020年宠物食品市场规模有所下降，我国仍是 全球宠物食品行业增长最快的地区之一。2020年宠物食品市场规模较2019年出现下 降，主要由于2020年受新冠疫情影响，我国经济受到一定冲击，宠物主在减少非刚需 宠物消费的同时降低了宠物食品及用品的消费频次，2021年-2022年重回正增长轨道。 相比其他宠物产业链环节，宠物食品产业贯穿宠物抚养的整个生命周期，消费频次较 高。高消费频次伴随着消费升级的整个过程，带来了宠物食品人均消费量及消费金额 的不断提升；此外，随着我国宠物数量的不断增长、宠物饲养渗透率的日渐提升，我 国宠物食品市场有望随之继续保持增长。

全球宠物食品市场较为集中，玛氏、雀巢等龙头企业占据半壁江山。几家龙头品牌凭 借丰富的市场开拓经验、雄厚的资金实力、突出的研发能力以及较高的产品知名度在 国际市场上占据主要份额。2020年玛氏和雀巢在全球宠物食品行业中的市占率排名 前两位，分别为21.40%、19.80%，占据了整个全球宠物食品行业将近一半的市场规模。 相较于国际市场，国内的宠物食品市场集中度较低。 目前国内宠物食品行业集中度较低，国外品牌占据大部分市场份额。 根据 Euromonitor数据，2020年前五名和前十名企业行业集中率仅为23.1%和32.9%，并且 第一名为外资企业玛氏，市场份额达到了10.5%。相比之下，美国、英国、日本和韩 国前五名企业行业集中率分别高达71.0%、61.2%、61.0%和49.7%，宠物食品市场更加 成熟，集中度也明显更高。由于欧美国家厂商起步较早，具备规模化成本优势和多年 积累的良好的品牌形象，国内宠物食品市场仍以欧美品牌为主。国内宠物食品行业还 处于早期发展阶段，国内企业规模较小、壁垒还未完全形成，因此宠物食品竞争格局 较为分散。另一方面，随着国内宠物食品厂商的持续发展，部分具备先发优势的企业 后来居上，如上海比瑞吉宠物用品股份有限公司市场占有率3.20%，排名第二，而以 代工起家并建立自主品牌的华兴宠物食品有限公司、河北荣喜宠物食品有限公司等 也在国内市场中占有一席之地。

宠物食品行业内企业的经营模式一般可分为原始品牌制造商（OBM）、品牌运营商、原始设计制造商（ODM）和原始生产制造商（OEM），其中我国多数企业以OEM模式为主。 部分具备一定产品研发、设计能力的生产企业逐步实现从OEM厂商到ODM厂商的转型， 而部分优势企业逐步开始向OBM模式拓展。因此，国内主要自有品牌的经营模式可分 为两大类型：1）为由代工厂模式转为国内外双轮驱动，创立自有品牌。如乖宝宠物、 中宠股份以及佩蒂股份等，均由OEM/ODM供货商起家，具备丰富的海外品牌生产经验； 2）直接以自有品牌的形式进军国内市场，如苏宠旗下的疯狂小狗、依蕴旗下的伯纳 天纯等，多为外资合资企业或具备强大营销及研发生产能力的新锐品牌。

宠物食品行业产业链完善，宠物食品生产厂商的议价能力较弱。宠物食品的主要原材 料包括畜皮、禽类肉、淀粉等，其中咬胶类零食的主要原材料为猪皮、牛皮、鸡肉等。 对于皮质类原材料，供应商主要处于皮类加工行业，皮类加工行业的业内供应商众多 且竞争激烈；对于肉类材料，供应商主要处于农副产品行业，整体供应较为充分，但 由于我国宠物零食行业发展时间较短，行业内企业对肉类的需求规模远小于禽肉类 行业的生产规模，议价能力相对较弱。宠物食品行业下游主要是流通领域的各种渠道， 目前主要包括了线上和线下两大渠道，线上主要是综合电商平台和垂直电商平台，线 下主要是综合超市和宠物门店，终端消费者为宠物饲养人群。

2. 宠物主粮：外资品牌力较强，集中度还有很大提升空间

与美国、欧洲等成熟期市场相比，我国宠物主粮市场正处于快速成长期。随着国内人 们生活水平的不断提高，对宠物相关产品的消费意愿更加强烈，用于购买宠物食品的 可支配开支增加，家庭对于养猫、狗等宠物由过去的主食以剩饭剩菜为主的喂养方式 转变为购买现成的主粮产品。在养宠类型中，宠物犬和宠物猫无论是在家庭拥有率、 宠物数量还是消费者偏好方面都占据着绝大部分市场。根据《2021年中国宠物行业白 皮书》的数据显示，2021年全国城镇宠物犬数量为5806万只，宠物猫数量为5429万只， 宠物犬因其种类较多及消费者偏好等因素，在养宠结构中占比较高。近年来，随着我 国居民饲养宠物犬数量的增长及消费理念的升级，宠物犬粮需求持续增加，步入快速 发展阶段。根据Euromonitor的数据统计，2018年至2020年，我国宠物犬粮市场规模 分别为154亿元、185亿元和210亿元，平均增速为19%。近年来随着养猫热潮的兴起， 越来越多人将宠物猫作为养宠选择，由于宠物猫相比于宠物犬具有喂养更加便利、相 对干净且不需要占用太多时间等优点，物主的饲养负担更小，年轻养宠人群对宠物猫 的关注度逐步提升，饲养宠物猫的数量呈现高速增长。根据Euromonitor的数据统计， 2018年至2020年，我国宠物猫粮市场规模分别为128亿元、170亿元和216亿元，平均 增速为32%。

宠物主粮在宠物食品中占据主导地位。主粮又分为干粮和湿粮，干粮多以肉粉及肉制 品配以淀粉、谷物等制作而成，水分含量少，易储存，具有性价比高、便于储藏等优 点，成为目前市面上最受欢迎的粮食种类。湿粮主要以禽畜的肉及内脏，配以淀粉、 果蔬等制作而成，水分含量高，营养丰富。根据Euromonitor的数据统计，2020年我 国宠物食品消费结构中，宠物主粮、宠物零食和宠物保健品占比分别为89%、9%和2%。

主粮品类国外品牌竞争力依旧较强。宠物行业白皮书统计数据显示，使用率前20的犬 主粮品类中，国外品牌达11个，且前五名中有三个品牌为国外品牌；使用率前20的猫 主粮品牌中，国外品牌数量为10个，且使用率前三均为国外品牌。集中度方面，头部 犬主粮品牌（TOP5）之间差距较小，头部猫主粮品牌（TOP5）之间差距较大，皇家品 牌优势最为明显。

消费者对国产宠物主粮品牌的偏好度逐步提升。根据《2022年中国宠物行业白皮书》， 《2023-2024年中国宠物行业白皮书》连续三年的数据统计，犬猫主粮国产品牌偏好 呈现上升态势，其中犬主粮国产品牌偏好从2021年的24.1%提升到2023年的27.1%，猫 主粮国产品牌偏好从2021年的11.6%提升到2023年的28.3%。随着国家宠物食品相关的 规定政策的推出，质量监管的升级，行业向着正确的方向快速发展，国内企业的产品 质量也在逐渐提高，为消费者提供更好的保障。因此，面对较为广阔的市场空间，国 产品牌有望奋起直追，从营销、品质、品牌等方面持续发力，以抢占市场。

长期来看国内宠物主粮市场集中度相较美国还有很大提升空间。2022年国内宠物主 粮CR3/CR5/CR10分别为16.6%/21.3%/29.8%，市场竞争格局高度分散，而同期美国 CR3/CR5/CR10分别为55.2%/70.8%/77.0%，市场集中度很高。我们判断，随着行业发 展逐步成熟，长期来看市场会向头部品牌集中，对标美国，我国宠物主粮品牌市场集 中度还有很大提升空间。

3.宠物零食：增速高于主粮，头部国产品牌使用率超过外资品牌

宠物零食作为近年来宠物食品中新兴的细分行业，消费增速高于主粮。 宠物零食具有 品种丰富、适口性良好等特点，受到了养宠人士的认可。2010年至2020年，我国宠物 零食行业市场规模从15.67亿元迅速扩张至367.57亿元，约占宠物食品细分品类规模 的32.5%，增长速度远高于宠物食品市场的总体水平。2020年较2019年略有下降，主要原因系与宠物主粮相比，宠物零食有一定的需求弹性，2020年受到新冠疫情影响， 宠物主降低了非刚需类宠物食品及用品的消费。近年来宠物食品的消费者教育加深， 令宠物主科学养宠意识加强。未来随着饲养者养宠观念与消费观念的转变，给宠物购 买零食将会被更多的养宠人士所接受，宠物零食的市场规模将保持增长的趋势。

与宠物主粮被外资主导的竞争格局不同，我国宠物零食竞争格局分散，为本土品牌崛 起提供空间。相比宠物主食市场，宠物零食由于具备种类繁多、生产和销售环节多批 次、小批量等特点，其生产商以中小企业为主，市场集中度更低，市场竞争较为激烈。 主要由于宠物零食品类多种多样且功能各异，因此大多数宠物主对于零食品牌忠诚 度低，因此单一品牌想要获得较大市场份额的难度较高。虽然在宠物主粮方面，海外 品牌的市场份额难以撼动，但其在零食和保健品市场布局力度较小，竞争优势并不明 显，是我国宠物食品企业的主要切入点，国产品牌可以采取差异化竞争的策略，与外 资企业形成错位竞争，在进行主粮竞争的同时，实现零食突围。 头部国产宠物零食品牌使用率超过外资品牌，未来有望持续进阶。使用率前20名的犬 零食品牌中，国产品牌有12个，且前两名麦富迪及顽皮均为国产品牌；使用率前20名 的猫零食品牌中，中国品牌有12个，其中麦富迪排名第一。整体来看国产品牌在宠物 零食的优势更为明显，这一方面是由于国外品牌早期主要发力在宠物主粮，对宠物零 食涉及较少；另一方面则是由于乖宝、中宠等企业在早期代工生产时以宠物零食为主， 因此上述企业在转向国内市场时，在宠物零食板块更有优势。当前国产宠物零食品牌 在销售上主打性价比，参考其他国产消费品的发展路径，随着国产品牌认可度的提升， 未来有望逐步升级产品结构，向中高端市场进阶。

4.宠物保健品：规模较小但增速高，国产品牌优势显著

宠物营养品市场规模增速高于主粮和零食。根据《2023-2024年中国宠物营养品消费 报告》数据显示，近年来我国宠物营养品市场规模以较高的增速持续增长，2023年宠 物犬营养品市场规模35.9亿元，宠物猫营养品市场规模36.3亿元，2020-2023年犬猫 营养品市场规模CAGR为52.6%，高于主粮和零食市场规模增速。相对于主粮和零食， 宠物营养品更偏向于可选品类，其发展成熟度会滞后于主粮和零食，目前处于快速发 展阶段。随着宠主健康意识的提升，我们认为宠物营养品市场的增速仍会阶段性高于 主粮和零食市场。 宠主在购买营养品时，关注宠物多方面的营养需求。根据《中国宠物健康消费白皮书》 数据显示，2022年我国宠物营养品细分市场份额中，占比最大为综合营养品38.9%， 其次为肠胃调理29.0%，此外健骨补钙、护肤美毛分别占据16.6%、15.5%的市场份额。

营养品类国产品牌优势显著，品牌重合度较高。除营养膏、微量元素片、钙片等日常 强身健体和缓解病症外，调理肠胃和亮丽毛发的保健品也是经常使用的产品，如化毛 膏、益生菌、卵磷脂等。在使用率排名前十的犬猫营养品类中，中国品牌数量达7个， 品牌优势较为明显。犬猫营养品TOP品牌重合度较高，其中TOP品牌重合度为80%，TOP5 品牌重合度为90%。