海外电动两轮车市场有何表现？

政策驱动，市场空间广阔。

1. 东南亚及印度：油摩规模大，或迎来改电潮

对于海外市场来看，燃油摩托车是东南亚与印度居民出行的主要方式之一，主要 是受公共交通系统等基础设施、人均收入等经济水平制约，汽车普及率不高。 Marklines 数据显示，2022 年全球摩托车需求量达 4900 万辆，印度及东南亚市场合 计销量达到 3758 万台；其中印度、印尼、越南及泰国分别 1586、522、300、179 万 辆。我们参考东盟区域的摩托车总登记数据，2022 年越南、泰国、马来西亚的摩托 车存量分别达 7206、2230、1623 万辆。

在全球碳中和、化石燃料向清洁能源的转型过程中，电动汽车逐渐替代油车，而 在东南亚等区域则体现为“油摩改电摩”。越南、印度、泰国及印尼陆续出台各项“限 油换电”政策，鼓励消费者将摩托车置换成电动两轮车；其中，越南在 2025、2030 年设置了核心城市、核心区域的禁摩令；印尼则是提出在 2050 年前全部完成电动化； 印度及泰国则是通过补贴、关税减免等政策，鼓励电动摩托车的发展。整体来说，在 利好政策的驱动下，东南亚与印度市场的部分油摩产品有望逐渐完成向电动摩托车 的切换。

电摩经济性突出，相比油摩使用成本低、智能化体验更佳，是驱动消费者自发更 换产品的关键。以越南市场为例，第一大摩托车品牌是 HONDA，销量份额达到 70%， 前 10 大机型占该品牌销售的 93%，这 10 大机型的排量基本分布在 110-150cc，销售 价格集中在 19-74 百万越南盾（人民币 5000-22000 元）；而专注做电摩的 YADEA(雅 迪），2023 年前 11 月在越南摩托车的销量份额为 2.2%，前 10 大机型销售价格集中在 14-39 百万越南盾（人民币 4000-12000 元）；均价中枢低于 HONDA 油摩产品，性 价比优势突出。

我们对比 HONDA 前两大 SKU 和雅迪前两大 SKU 来看，电摩相比油摩：（1）出行 成本更低，更为经济；（2）更为环保，电动摩托以动力电池供能，燃油摩托车以内燃 机化石燃料功能；（3）噪音小、震动感小；（4）智能化体验更佳，电动摩托目前拥有 更多智能化驾驶体验。

此外，从产业链配套看，核心厂商转型、当地供应链建设、以及产品使用场景中 充电基础设施建设的推进，也是影响需求释放的核心因素。随着全球汽车的电动化转 型，印度及泰国越南等市场中，核心油摩厂商也加速电动化进程，在产品阵容中增加 了电动车型，政企共同推动的电池和充电基础设施项目也取得进展。

东南亚及印度电动化比例仍偏低，油摩改电摩空间可观。根据 Marklines 的数 据，印度、印尼、泰国及越南目前摩托车销售中电动摩托的比例依旧偏低，分别为 5%、 2%、1%、10%，未来成长空间可观；2022 年上述区域对应的摩托车总体销量分别 1586、 522、300、179 万辆。

东南亚及印度的油摩价格中枢远高于国内电摩。参考越南第一大品牌 HONDA 的 情况，其前 10 大 SKU 占有越南整体市场的 66%的销量份额；前 10 大 SKU 中的最低价 是 5260，销售量最大的 VISON 车型，占有整体市场的 23%销量份额，均价为 9163 元。 整体来看，东南亚油摩改电摩可展望的成长空间较为可观，同时结合较高的均价水 平，长期市场红利较为突出。短期核心品牌厂商积极推进海外适配的产品研发，推动 海外产能、渠道拓张，海外市场发展空间正在逐步打开。

2. 欧美市场：环保&健身需求驱动 E-bike 增长

不同于东南亚及印度市场，欧美市场电动两轮车的增量或主要来自于 E-Bike， E-Bike 全称是 ElectricBike，即电动助力自行车；通过动力辅助，实现自行车人力 与电力的混合输出，主要适用于户外运动、休闲娱乐、通勤代步等场景；当前在欧洲、 北美及日本市场，E-Bike 较受欢迎。

目前欧美市场的部分主流国家已陆续宣布针对电动自行车的购置补贴金和税收 优惠，此外受疫情影响欧美群众也趋于降低公共交通的乘坐频率，转而将两轮车作为 优先的短中途出行工具。2022 年欧美市场的 E-Bike 规模达到 532 万辆，2016-2022 年维持 21%的复合增速。其中，德国市场规模最大，2022 年销量达到 220 万辆，其次 是法国、荷兰、意大利，分别达到 74、49、34 万辆；美国的自行车中电动化比例在 2022 年达到了 4%左右。

海外也针对 E-Bike 使用人群进行了消费者调查和画像，YouGov 的统计结果显 示：2022 年欧洲人群购买 E-Bike 的前四大原因是，使用成本低、有购买补贴、环保、 健身。而使用者中，环保、通勤是消费者首要考虑的两大需求。考虑到 E-Bike 符合 消费者个人的多种需求，也属于政府政策当前积极鼓励及补贴的产品，未来的成长空 间依旧可观。

目前，欧洲的电动两轮车市场由电助力自行车主导，其次为电动摩托车。受自行 车文化、排放标准升级及人们环保意识提高所推动，欧洲于 2022 年的电动两轮车总 销量达到 790 万辆，自 2018 年起的复合年增长率为 29.8%，预计于 2027 年将达到 1990 万辆，自 2023 年起的复合年增长率为 19.4%。与欧洲相似，美国市场亦由电助 力自行车及电动摩托车占据主导。美国于 2022 年的电动两轮车市场规模达到 70 万 辆，自 2018 年起的复合年增长率为 37.7%，预计于 2027 年将达到 220 万辆，自 2023 年起的复合年增长率为 22.9%。