亿航智能主要产品、营收、管理和技术团队分析

全球领先的 eVTOL 企业。

亿航智能是一家全球领先的城市空中交通技术平台和智能自动驾驶飞行器科技公 司。公司于 2014 年在广州成立，于 2019 年在美国纳斯达克交易所上市，成为全球城市 空中交通行业第一股。亿航智能是全球首家推出和交付无人驾驶载人 eVTOL 航空器、 指挥控制系统和商业解决方案的公司，领域覆盖空中交通（载人交通和物流运输）、智慧 城市管理和空中媒体，合作伙伴包括广汽集团等市场化公司与深圳市政府、合肥市政府 等多家地方政府单位。公司的旗舰产品 EH216-S 分别于 2023 年 10 月、2023 年 12 月、 2024 年 4 月获得中国民航局在全球范围内首次颁发的无人驾驶载人航空器系统的型号 合格证（TC）、标准适航证（AC）和生产许可证（PC），带领 eVTOL 行业迈入商业化运 营的新纪元。

无人驾驶航空器和运行平台协同发展，打造完善商业化解决方案。公司打造无人驾 驶航空器和运行平台协同发展的业务线。产品方面，目前公司产品分为用于城市内中短 途载人、物流或应急运输等用途的 EH216 系列、用于城际间长航程载人、物流、巡检等 用途的 VT 系列，主要用于智慧城市管理的 FALCON 系列和主要用于空中媒体表演的 GD 系列，其中 EH216-S 无人驾驶载人航空器是公司的主力产品，长航程产品 VT-30 有 望在今年申请型号合格证（TC）。另外，公司提供运行系统及配套基础设施,便于无人驾 驶航空器的集群管理和规模化运营。基于完备的产品线和运行平台，亿航智能提供三大 商业化解决方案： （1）空中交通解决方案。主要包括 EH216 系列无人驾驶航空飞行器的销售收入。 （2）智慧城市管理解决方案。包括指挥调度系统及相关设施的设计与开发、小型 无人驾驶航空器及其他相关产品的销售。 （3）空中媒体解决方案。包括空中媒体无人驾驶飞行器或方案包的销售、空中媒 体表演服务收入等。

公司营收触底回升，净亏损逐步收窄。收入端，公司 2019-2023 年实现营业收入 1.22/1.80/0.57/0.44/1.17 亿元，2023 年营业收入同比大幅增长 165%。得益于取证后 EH216 系列产品销量增长，2023 年交付 52 架，相比 2022 年交付的 21 架增长 148%。利润端， 公司目前仍处于亏损阶段，但净亏损逐步收窄。2023 年净亏损 3.02 亿，同比下降 8.2%。 预计随适航“三证”取得，商业化进程加快，公司盈利能力有望持续改善。

空中交通解决方案贡献主要营收，业务结构调整提升公司毛利率。在营收结构方面， 空中交通解决方案贡献主要营收，2019-2023 年占比分别为 70.50%/58.80%/84.80% /91.20%/89.20%，呈整体上升趋势。由于 EH216 产品的平均售价较高，随业务结构调整 公司毛利率有所提升，2019-2023 年分别为 58.46%/58.96%/63.43%/65.93%/64.13%。

保持较高研发投入。2019-2023 年公司研发费用率分别为 47.3%/51.6%/37.3% /39.8%/44.3%，公司长期保持较高的研发投入，2023 年研发费用用于开发新款无人驾驶 航空器产品和操作系统，及用于 EH216-S 产品适航取证符合性试验。

公司创始人、董事长兼首席执行官胡华智掌握公司实际控制权。胡华智于 2014 年 正式创立亿航智能，截至 2024 年 3 月 31 日，胡华智合计持有公司所有已发行和流通股 份的 31.2%，投票权比例达 81.7%，掌握实际控制权。

公司管理和技术团队拥有丰富的专业知识和产业经验。公司创始人、董事长兼首席 执行官胡华智先生是清华大学培养的软件工程师，是全球无人驾驶航空器行业的先驱和 领导者之一，曾是 2008 年北京奥运会指挥调度系统的主要架构师。据罗兰贝格的研究 报告，截至 2022 年 8 月，胡华智的个人专利数量在全球 eVTOL 相关专利中占 10%，是 全球空中的士领域申请专利数量最多的发明者。公司的高管团队和研发团队成员主要毕 业于一流大学，在航空航天工程、互联网、软件开发等领域具有深厚的产业背景。