广脉科技经营亮点在哪？

行业先入优势显著，经营效益稳中向好。

1. 技术底蕴深厚，客户关系稳定

公司早期业务以通信基础网络设计、集成、调试为主，包括传送网传输管线、室内 无线网络优化运维、家庭宽带及政企业务线路建设等，在系统工程建设、通讯组网架构、 网络安全、优化调试、技术服务等方面积累了丰富的技术基础。后续公司逐渐拓展业务， 于 2013 年发展 ICT 行业应用业务，在平安城市、智慧社区、智慧校园领域发展迅速， 参与了多个示范性项目，ICT 技术融合能力不断增强。凭借优秀的 ICT 技术，公司不 仅能够帮助电信运营商规划项目的通信组网模式，降低电信运营商的建设成本，还能够 满足下游客户定制化软件平台开发及各种场景应用需求，提高竞标竞争力，成为了公司 与通信技术服务商和其他信息通信技术服务竞争优势。此外，公司深耕高铁公网行业近 十年，具有丰富的公网领域技术及项目实施经验，熟悉运营商工作流程，累积了丰富的 高铁领域项目经验，并培养了一批具有丰富相关工作经验的人员。

而随着 5G 新基建板块的快速发展，通信运营商在采购管理方面越来越规范化，对 供应商实施高标准和严格的常态化管理。在招投标过程中，运营商愈加重视通信技术服 务企业的后评估成绩、历史业绩和服务质量，这些因素成为其决策的关键依据。在挑选 合作伙伴时，运营商倾向于选择那些与其建立了长期合作关系、合作范围广泛且在多个 内部部门有业务往来的熟悉供应商。而公司在浙江和上海地区的 5G 新基建业务领域深 耕多年，凭借卓越的市场知名度和后评估排名，积累了良好的口碑。依托于资产运营业 务以及 ICT 行业应用中智慧城市业务的反哺，公司在 5G 新基建业务中展现出了强大的 客户黏性，与供应商建立了紧密稳定的合作关系。 智慧城市业务对供应商的技术储备也提出了更高的要求，包括项目设计、硬件安装、 软件平台开发、大数据分析和运营维护等。公司在这一领域拥有超过 10 项相关专利和 20 余项软件著作权，具备提供智慧社区等项目的综合解决方案和软件开发能力。公司与 运营商的长期合作关系和在软硬件方面具备的强大实力进一步巩固了公司在该领域的 客户黏性和市场竞争力。

2. 算力中心复制潜力巨大

智算中心是对原有数据中心的升级，其提供的首要是 AI 算力。具体来讲，智算中 心提供包括算力、框架、模型，以及支持应用场景具体的基础设施，将不同层级进行打 包，通过本地化部署完成智算中心建设。相比于数据中心，智算中心更贴近应用和产业 方。国家信息中心发布的《智能计算中心创新发展指南》指出，在智算中心实现 80%应 用水平的情况下，城市和地区对智算中心的投资可带动人工智能核心产业增长约 2.9-3.4 倍，并带动相关产业增长约 36-42 倍。同时，预计未来 80%的场景都将基于人工智能， 所占据的算力资源将主要由智算中心承载，智算中心作为提供 AI 算力的基础设施，成 为 AIGC 基建中的关键环节，支持 AI 产业化发展。

公司曾承接杭州图灵小镇智能算力服务平台建设及配套系统集成服务-智算平台成 果展示项目，为公司切入算力服务赛道打下基础。近年来，公司通过网安、信创业务， 以及杭州亚运重大赛事通信保障专项服务项目，积累了数通人才，为算力集成服务业务 提供人才及技术保障。去年，公司出色完成杭州亚运重大赛事通信保障专项服务项目， 在运营商处取得良好的口碑；并且，公司与浙江移动信息系统集成有限公司达成战略合 作，围绕智慧城市、未来社区、信创、网络安全、AI 算力、机房智慧储能等相关领域的 建设、运营维护开展合作，这些都为获取运营商的算力相关业务打下基础。 2024 年 3 月，公司成功中标杭州西湖大学 GPU 集群计算系统项目的实施标段，与 浙江移动信息系统集成有限公司签订了《受托代销合作协议》及《集成服务合同》。受托 代销要求公司根据浙移集成需求，在项目的技术交流、项目投标、项目实施等各个阶段 协助浙移集成提供技术支持、形成具备推广的解决方案，金额为 1.29 亿元；集成服务具 体内容包括集群 CPU 性能评测集成、集群内存系统集成、高速网络系统集成、节点卡 间互联带宽系统集成、跨节点 GPU 间数据带宽系统集成、异构卡系统集成、MLPerf 推 理模型、MLPerf 训练模型、HPL-AI 对集群系统集成、软件系统集成对接、校园机房平 台对接、大模型操作系统部署、大模型运维监控系统部署、大模型作业调度系统部署及 大模型优化及加速调试等，金额为 4875.5 万元，共计约人民币 1.78 亿元。此次中标不 仅是对公司在 ICT 行业应用业务领域实力的肯定，也是公司进一步发展算力网络集成服 务业务的重要机遇，对公司参与算力集成服务业务以及对公司切入算力服务赛道、发展 算力服务业务有积极、重要的影响，有利于公司业务延伸，加快公司在算力网络建设市 场的战略部署，实现公司的战略发展目标。

在算力产业发展的浪潮下，作为我国算力网络建设的中坚力量，三大运营商算力基 础设施建设全面提速，算力规模显著增加，布局日趋完善，在算力市场的市场份额占比 超 60%。2023 年，中国移动、中国电信和中国联通在算力建设方面均取得显著成绩， 均计划在 2024 年保持巨大投入。我们预计，随着“东数西算”战略的推进以及三大运 营商在算力产业上的布局深入，作为通信运营商的综合解决方案提供商，公司算力中心建设具有强劲的复制潜力。

3. 高铁信息化优势明显

在高铁信息化板块，高铁公网覆盖项目复杂度与实施难度较高，要求服务商拥有丰 富的项目实施经验和应对复杂技术难关的解决方案。公司经过了较长时间的前期准备， 于 2017 年成为中国通号的供应商，为其广东地区的“深茂铁路江茂段”提供高铁公网 覆盖建设服务，并以此为契机与中国通号一直保持着良好、稳定的合作关系。公司 2021 年 9 月公布的招股书显示，公司在高铁信息化业务中中标率高达 92%，至今已累计为中 国通号等铁路建设总包方提供了浙江、广东、甘肃、辽宁、四川、湖北等多个地区共 25 条高铁线路的公网覆盖建设服务，并成功进入中国通号的合格供应商体系。基于铁路系 统网络建设的民生重要性，以中国通号为代表的国内铁路建设总包方倾向于选择与进入 合格供应商体系且具有较好合作历史与行业内业绩积累较多的公司进行合作。

因此公司 的高铁信息化业务是一个相对技术壁垒高、准入门槛高的细分行业，与主要客户中国通 号等具有较强的客户粘性。 公司拥有铁路物联网覆盖技术等核心技术，用于对铁路沿线、隧道、车站进行网络 广覆盖，同时公司凭借与电信运营商多年的合作基础，在信息通信技术服务领域积累了 丰富的项目经验，拥有一批信息通信领域专业的技术人员和项目管理人员。此外，公司 项目团队组织能力较强，与铁路相关部门和其他合作伙伴能够保持较高的沟通协调效率， 面对较为复杂的高铁业务作业环境，可以提供效率更高、质量更好的高铁公网覆盖技术 服务，具有较强的区域性竞争优势，因此在高铁公网覆盖领域，公司的毛利率一直维持 在较高水平。随着高铁信息化业务在公司总收入中所占比重持续增加，预计公司的毛利 率将进一步提升。