美国消费背景、发展历程及变迁驱动力是什么？

美国拥有令世界各国艳羡的长期稳定繁荣的消费市场。

美国拥有令世界各国艳羡的长期稳定繁荣的消费市场，在近百年的历史长 河中，美国消费市场基本保持稳定增长的态势，个人消费支出总额高达 17.5 万亿美元，仍是全球第一大消费市场。美国是典型的消费驱动型国家，在 1920 年至今的近百年历史中美国个人消费支出金额基本保持稳定的正增长， 即使遭遇经济危机的冲击（例如 1930 年初的大萧条、1939-1945 年的第二 次世界大战、1990 年初的经济危机、2008 年的次贷金融危机等），美国消费 市场也往往能够走出泥潭、迅速恢复，极少出现连续两年以上负增长的情况， 这在世界经济发展史中极为罕见。

横向对比来看，美国居民最终消费支出占 GDP 的比重高且稳定，1960 年 代已经达到 60%，1980-1990 年代继续提升至 60-70%，2022 年为 68%， 远高于其它经济体（日本、韩国、中国）。美国是典型的消费驱动型国家， 美国居民的财富和消费力全球第一，且热衷于餐饮、旅游、酒店、教育、医 疗等各种消费支出，美国居民最终消费支出占 GDP 的比重远高于其它经济 体。以日本为例，1991 年房地产泡沫破灭后日本进入“失去的三十年”，经 济增长乏力、就业环境恶化、居民消费疲软，居民最终消费支出占 GDP 比 重仅由 1991 年的 50%缓慢增长至 2022 年的 55%。反观美国，并没有遭遇 日本式的增长“瓶颈”，实体经济保持相对强劲的增长势头，2022 年居民最 终消费支出占 GDP 的比重达到 68%。美国能够保持如此繁荣的消费市场， 背后是经济增长、人口扩张、政策支持、科技创新、金融服务优化等多种因 素共同作用的结果。

如果按照时间划分，1920 年至今美国消费变迁历程可大致划分为三个阶段： 大众消费、品牌化消费、理性消费时代。一战之后美国经历“柯立芝”繁荣， 大众消费在 1920 年代逐渐在美国社会占据消费主流地位，汽车、电气、信 息技术等领域的创新促使相关工业品投产发展迅速；20 世纪 70 年代末，人 均 GDP 由 9000 美元向 30000 美元加速迈进，美国居民更多追求品牌化消 费，甚至通过高档消费来炫耀其收入和地位；1990 年代以来，美国数次经 济危机和贫富差距扩大使美国居民不再盲目追求高价商品，而更多地关注 商品性价比，理性消费登上历史舞台。

大众消费时代（1920-1960 年代）。美国掀起第一次耐用消费品革命，汽车、家电、家具等产品进入寻常百姓 家。美国的每千人汽车保有量从 1920 年的 87 辆提高到 1967 年的 500 辆； 1929 年近一半的美国家庭拥有收音机，到 1960 年美国约有 87％的家庭拥 有至少一台电视机。美国工业的繁荣推动耐用消费品普及率迅速提升，经济 增长和随之而来的收入水平提升使得普通民众有能力购买这些产品。消费 不再是富有社会阶层的专利，而逐渐成为整个社会的一种时尚观念，原本由 上层社会垄断的文化逐渐向商业化、流行化、大众化的趋势发展。

品牌化消费时代（1970-1980 年代）。美国贫富差距加速扩大，高收入阶层开始盛行“雅皮士”所引领的品牌消费 浪潮。在 1970 年代两次石油危机及滞胀局面的冲击下，美国贫富差距加速 扩大，消费享乐主义泛滥。1979-1989 年间，前 1%的美国家庭年平均收入 从 28 万美元增长至 52.5 万美元，高收入阶层开始盛行“雅皮士”所引领的 品牌消费浪潮。“雅皮士”们热衷于购买豪华汽车、高档腕表、艺术收藏品， 从而达到其向他人炫耀收入能力和身份地位的目的。这一时期美国居民信 贷消费规模持续扩张，居民信贷市场未偿债务由 1970 年的 0.47 万亿美元骤 增至 1989 年的 3.38 万亿美元，消费信贷创造出的需求市场，极大地激发美 国居民的消费意愿。

理性消费时代（1990 年代至今）。中低收入家庭的收入占比下降，美国居民的消费观念回归理性，由崇尚名 牌转向注重性价比。自 1990 年以来，美国经历了数次经济危机，导致美国 居民失业率飙升、通货膨胀抬头，美国收入差距不断扩大。美国 20%高收入 家庭的收入占比由 1990 年的 47%提升至 2022 年的 52%，中低收入家庭的 收入占比则明显下降。同时，千禧一代逐渐成为美国消费市场的主力军，由 于他们初始收入水平较低、经济负担较重，因此购物时更加看重商品的性价 比（据美银美林调查统计，71%的千禧一代将会在购买前上网比价）。在这 一阶段，美国居民的消费观念由崇尚名牌转向注重性价比，轻奢品牌相比重 奢更受欢迎。

美国消费变迁五大核心驱动力：济繁荣与 GDP 持续增长是美国消费崛起的最重要原因。二战后至今的近 百年间，美国经济整体保持稳健增长，在世界经济发展史中极为罕见：① 1946-1973 年为美国经济高速增长期，美国经济在 1950 年代繁荣扩大，并 在 1960 年代达到顶峰，社会生产力水平和居民消费水平均迅速提升；② 1974-1982 年是美国经济的滞胀期，受石油危机冲击，物价和失业率飙升； ③1983-1999 年是美国经济的复苏期，受信息及通讯革命的驱动，美国在 1990 年代步入互联网时代；④2000 年以来，美国先后经历了互联网泡沫和 房地产泡沫的高涨与破灭，但至今依然保持全球经济霸主地位。

美国人均可支配收入稳定增长，国民净收入水平远高于日本、英国、德国等 其它发达国家。根据美国商务部统计，20 世纪 20 年代末美国人均可支配收 入仅为 686 美元，在经历短暂的大萧条之后，人均可支配收入开启了长达 数十年的增长期——1982 年美国人均可支配收入首次突破 1 万美元，成为 当时的标志性事件；1995 年又突破 2 万美元；按照最新的统计数据，目前 美国人均可支配收入高达 5.28 万美元。横向对比来看，根据世界银行的统 计口径，美国国民净收入水平远高于日本、英国、德国等其它发达国家，达 到 5.54 万美元，极大地带动了美国居民的消费能力及消费意愿。

从人口总量来看，近百年间美国人口数量持续增长成为支撑美国消费的刚 性力量。二战结束后，美国迎来婴儿潮，1946-1964 年间美国共有 7600 万 婴儿出生，美国人口总量从 1946 年的 1.41 亿人大幅上升至 1964 年的 1.92 亿人。80 年代初期至 90 年代中后期，美国婴儿潮时期出生的人口达到婚育 年龄，回声潮引发了新一波人口高峰。虽然此后美国人口增速有所放缓，但 基本稳定在 1%-1.5%的区间，良好的生育率和持续增加的外来移民是重要 原因。近百年间美国人口持续增长刺激消费行业需求，大众消费品和房地产 行业均成为人口扩张的受益者。

从人口结构来看，美国堪称“最年轻的发达国家”，婴儿潮、回声潮等年轻 态人口为美国消费注入高增长活力。和其它国家相比，美国人口结构相对年 轻，15-64 岁人口占比一直保持在 60%-70%，外来移民是美国人口年轻化的 重要因素。近 20 年来美国外来移民的平均平龄在 30 岁左右，65 岁以上移 民仅占 3.96%，移民老龄化程度远低于日本。而从性别结构看，二战后女性 崛起成为劳动力市场的重要组成力量，不仅提升了劳动参与率和就业率，也 对消费需求的扩张升级提供支撑。整体而言，年轻人口增加叠加女性崛起为 美国消费行业注入更多活力。

从家庭结构来看，美国平均每户家庭规模相对稳定（2021 年为 3.14 人/户）， 横向对比来看，美国平均家庭户规模高于中国和日本。根据美国经济分析 局数据，近二十年间（2000-2021 年）美国平均每户家庭规模相对稳定，基 本维持在 3.1-3.2 人/户，2021 年达到 3.14 人/户。但拉长时间维度来看，美 国家庭仍然呈现出一定的小型化趋势，1960 年美国平均家庭户规模为 3.67 人/户，至 2021 年平均每户减少了 0.53 人/户，家庭平均规模出现缩小，主 要原因在于 70-80 年代美国个人主义和享乐主义盛行、女性劳动参与率上 升、婚恋观自由化等多重因素叠加，使得一人户和二人户家庭占比较快提升。 横向对比来看，美国平均家庭户规模高于中国和日本（中国平均家庭户规模 为 2.8 人/户，日本平均家庭户规模为 2.4 人/户）。

科技创新是美国消费市场长期繁荣的重要推动力量，互联网、个人电脑、手 机等划时代产品均起源于美国。美国是全世界科技实力最强大的国家，美国 政府历来重视科技创新和研发投资，通过提供资金支持和税收激励等手段 鼓励科技创新。互联网、个人电脑、手机等划时代的科技产品均起源于美国， 这些高科技产品刚问世时通常价格昂贵（根据美国个人消费支出价格指数， 个人电脑、手机在 80 年的价格约是现在的几百倍），但是由于技术进步和 工业生产效率的提升，消费电子的售价不断走低，曾经的“奢侈品”普及到 千家万户，带动相关消费品行业的蓬勃发展。

超前消费理念、“不存钱”文化在美国盛行，美国消费信贷规模维持高增长。 稳定的社会环境、发达的金融机构、完善的信用体系、信息技术广泛应用等 诸多因素，使得美国人的超前消费观念不断被强化，大多数美国人崇尚“今 天花明天的钱”的生活和消费方式，导致信用消费规模不断扩大。根据美联 储统计，美国居民信贷规模由 1945 年的 294 亿美元激增至 2022 年的 19.38 万亿美元，创历史新高。消费信贷占美国 GDP 的比重也在持续提升，由 1945 年的 12.91%增长至 2022 年的 75.29%，超前消费理念对于美国消费市场的 长期繁荣起到至关重要的作用。