大金重工发展历程、股权结构及业绩表现如何？

风电塔筒管桩龙头，海外业务布局领先。

1.深耕风电行业二十载，海外业务布局领先

二十余载，深耕风电基础装备制造领域。2000 年，公司在辽宁阜新正式成立，主营建筑钢结构生产销售；2004 年，公司主营业务转向风电行业；2010 年公司在深交所上市，成为风电塔筒行业第一家上市公司。2021 年，公司开启风电场投资建设业务。目前公司位居全球风电基础制造企业前列，据公司披露其为国内首家出口欧洲海塔（14.7MW 级）、亚洲首家出口欧洲超大型单桩（14.7MW 级）的风电海工装备企业。

公司为民营企业，股权结构稳定。截至 2024 年第一季度，公司董事长金鑫直接持股比例为 1.21%，通过阜新金胤能源咨询有限公司间接持股比例达38.93%，合计持股比例达 40.14%，便于公司稳定长期发展。根据公司2023 年年度报告，大金重工纳入合并报表范围的子公司共计 46 家，其中有15 家全资子公司，对公司盈利有重大影响的主要有四家：蓬莱大金、兴安盟大金、张家口大金、彰武西六家子电力新能源。

公司高层管理团队成员稳定，具备丰富的生产管理经验。创始人金鑫自2009年6月开始担任公司董事长，现任公司控股股东阜新金胤能源咨询有限公司执行董事、总经理。公司现任总经理孙晓乐自 2004 年 7 月加入公司，曾任本公司工程部职员、副总经理，具有丰富的一线生产管理经验。

2023 年大幅提高分红比例。2018 年和 2020 年，公司分别发布了针对公司董事和高级管理人员的股票激励计划，共计 1720 万股，占总股本比例约为3%。2019年后，公司多次实施股票回购，彰显长期发展信心。2020-2022 年受行业竞争加剧、抢装后产品价格下降、新产能布局等因素影响公司分红比例较此前明显下降，2023年公司股利支付率恢复到 27.30%。

2.海工基地稳步扩张，电站业务增厚业绩

公司深耕风电板块，协同布局相关产业链。公司业务板块主要包括新能源装备制造、新能源投资开发和风电产业园运营三大板块。其中新能源装备制造集中于风力发电装备制造，主要产品包括常规陆塔、大直径分片式陆塔、低风速柔性高塔、海塔、单桩、群桩、导管架、浮式基础、海上升压站等。新能源投资开发板块主要涉及风电场资源的开发和运营；风电产业园运营板块主要协同布局风电产业链，提升公司风电产业链优势。

制造业务是主要收入来源，23 年电站开始贡献收入。2023 年公司实现主营业务收入 43.25 亿元，其中风电塔筒业务实现营收 41.46 亿元，占比96%，新能源发电业务实现营收 1.32 亿元，占比 3%。

公司蓬莱海工基地优势突出。公司蓬莱海工基地成立于2009 年，产能50万吨，是全球较大的单桩制造与出口基地之一。蓬莱大金港具备深水良港和对外开放口岸资质两项优势，目前拥有已投用对外开放泊位 3 个，包括2 个10 万吨级泊位，1 个 3.5 万吨级风电安装专用凹槽泊位。蓬莱海工基地最大单桩直径可达11.5米，最大单桩重量可达 2500 吨。

新增布局唐山、盘锦海工出口基地，依托盘锦基地建设海工特种运输船队。公司唐山曹妃甸海工超级工厂对标建造全球海上风电未来前沿产品，重点布局深远海超大型导管架和浮式基础产品制造产线，厂区最大吊机其中能力达3000吨，预计2025 年 3 月建成投产。公司着力搭建配套全球化物流体系，构建盘锦海工基地，预计 2025 年交付 2 艘海上风电装备特种运输船只，未来规划形成由10-20艘超大型运输系列船型组建的自有运输船队。 我国岸线泊位审批管理严格，深水岸线需交通运输部会同国家发改委审批。根据交通运输部规定，我国港口岸线分为深水岸线和非深水岸线，其中深水岸线指适宜建设各类型 10 万吨级及以上泊位的港口岸线，新增岸线需要经过交通运输部会同国家发改委审批。根据国家统计局数据，2022 年底我国沿海港口万吨级泊位数量为 2300 个，2019-2022 年累计增幅仅为 11%。

积极拓展新能源发电业务，增厚公司业绩。公司在深耕风电基础装备制造领域的同时开展新能源投资开发业务。公司 2021 年开始风电场投资建设，并规划在三年内建成并网 2GW 新能源项目，储备新能源开发资源5GW。截至2023 年底，公司阜新彰武西六家子 250MW 风电项目实现并网发电，当年发电量超4 亿千瓦时，贡献收入 1.32 亿元；公司唐山曹妃甸十里海 250MW 渔光互补光伏项目完成备案，预计将在 2024 年中启动建设。2023 年公司在河北省新增纳入储备库的新能源开发项目规模合计 1GW。