电影市场复苏及后续展望分析

国产优质影片带动大盘持续复苏。

2023 年电影大盘恢复至 2019 年 8 成，备案立项数量高增。2023 年《满江红》《流 浪地球 2》《孤注一掷》《消失的她》等佳作接力上映，优质内容供给恢复，全年实现 总票房 499.36 亿元，同比增长 83%，恢复至 2019 年的 84%。其中 2023 年暑期档实 现总票房 187.76 亿元，打破影史暑期档票房纪录，同时观影人次、场次、平均票价均 创新高。从备案立项指标看，2023 年全国共备案立项影片 3008 项，同增 60.34%，实 现近五年来首次大幅度增长，行业创作积极性提高，未来有望增加更多优质供给。 2024H1 优质供给频出，行业复苏确定性增强。2024 年 1-5 月国内总票房为 195.89 亿 元，同比微降 2.5%。开年以来优质内容较多，多档期票房屡创新高，2024 年元旦档/ 春 节 档 / 清 明 档 / 五 一 档 票 房 分 别 达 13.78/73.06/7.55/13.83 亿 元 ， 同 比 增 加 177.3%/18.1%/336.4%/0.5%。档期影片均分达 6.5/7.3/6.4/7.0，位于历史高位。优质 内容的持续输入使得行业复苏确定性逐步验证，后续行业有望进一步回暖。

市场供给优质，头部聚集效应明显。电影票房持续向头部影片集中，2023 年暑期档 CR3 达 46.4%，较 2019 年暑期档增加 2.8PCTs，其中《孤注一掷》《消失的她》单片 票房分别达到 38.48/35.23 亿元；2024 元旦档/春节档/清明档/五一档 CR3 分别达 69.3%/81.0%/80.2%/69.1%，整体看，行业头部票房集中度较高，利好资本雄厚、制 作能力强劲的影视龙头企业。

观影偏好重塑，国产影片蓄势待发。近年来，国产优秀电影作品持续涌现。影片数量占 比看，2023年度票房前20影片中国产影片数量达16部，TOP10均为国产影片，TOP20 中国产影片占比从 2017 年的 30%提升至 2023 年的 80%，占比持续攀升。票房总量看， 2023 年国产影片票房达 418 亿元，同比增长 81%，较 2019 年增长 10%。随消费者鉴 赏能力提升，2019 年以来以漫威为代表的好莱坞等进口大片在题材同质化等因素下票 房不断遇冷，2023 年进口片票冠《速度与激情 10》国内票房仅获得 9.84 亿元，漫威 《惊奇队长 2》票房仅 1 亿元左右，迪士尼动画片《星愿》仅 4000 万元左右，远不及 预期。而在此期间国产片则贴合观众喜好顺利转型，更多聚焦于国内时事热点题材，佳 作频出，2023 年描述现实犯罪题材的《孤注一掷》《消失的她》分别取得 38.48/35.23 亿元票房，展现打工人困境《年会不能停！》取得 12.92 亿元票房，国产总票房比重持 续提升，从2017年的47.53%提升至2023年的83.80%，未来占比有望长期保持80%+ 高位。

展望后续，国内外影片已陆续定档，动画/战争/喜剧影片值得期待。后续影片看，海 外威尔·史密斯主演动作喜剧片《绝地战警：生死与共》预计 6 月上映；陈思诚导演、 刘昊然主演同名小说改编电影《解密》，柯汶利（《误杀》导演）执导、王传君主演悬 疑片《默杀》均定档暑期档；成龙主演、使用 AI 制作数字人的《传说》定档 7 月 12 日； 已在戛纳电影节首映的《酱园弄》由章子怡主演，有望年内上映；主旋律战争电影《志 愿军第二部》计划 10 月上映；爱情片《骗骗喜欢你》计划定档 12 月 31 日跨年档，由 此前在《孤注一掷》中搭档颇有火花的金晨/孙阳主演。此外，后续优质动画片供给充 足，国内《二郎神之深海蛟龙》（“封神系列”电影），《白蛇：浮生》（追光动画 “白蛇系列”第三部电影），《哪吒之魔童闹海》（光线传媒“哪吒系列”电影）分别 计划于 7 月 13 日/8 月 10 日/暑期上映，海外《排球少年！！垃圾场决战》《头脑特工 队 2》、《神偷奶爸 4》分别计划于 6 月 15 日、6 月 21 日、7 月 12 日上映。2024 年后 续内容供应有望延续开年以来的高质量水准，票房表现值得期待。