洁美科技主要产品及业绩表现如何？

纵横一体化发展的元器件包装及生产耗材领导者。

1. 公司简介：元器件耗材行业领导者

浙江洁美电子科技股份有限公司成立于 2001 年，2017 年在深交所上市。公司主要 产品包括电子封装薄型载带（纸质载带、塑料载带）、电子封装胶带（上胶带、下胶带、 盖带）、电子级薄膜材料（离型膜、流延膜等）、芯片承载盘（IC-tray 盘）等，主要应 用在片式电子元器件和集成电路等电子信息领域。其中电子封装薄型载带和电子封装 胶带主要应用于下游电子元器件贴装工业；电子级薄膜材料中离型膜主要用于 MLCC 制程过程及偏光片等制程过程；CPP 流延膜主要应用于铝塑膜、中小尺寸增亮膜、ITO 导电膜等产品生产领域。产品下游终端应用包括智能制造、5G 商用技术、人工智能 （AI）、消费电子、新能源、固态电池、电动汽车等新兴领域。

公司为集成电路、电子 元器件、偏光片企业配套生产系列产品，以现有电子薄型载带、上下胶带及离型膜为 基础，并向新能源材料领域延伸，致力于成为全球电子元器件封装及制程所需耗材一 站式服务和整体解决方案提供商，并成为电子级薄膜材料、电子化学品、新能源相关 材料领域的领先企业。 截至 24 年 3 月 31 日，公司控股股东为浙江元龙股权投资管理集团有限公司，持 有公司 46.54%的股权，实际控制人为方隽云先生，直接持股比例为 7.75%，并通过浙 江元龙和安吉百顺投资公司合计持有公司 55.35%的股权。

2. 纵横一体化护城河铸就高盈利能力

公司作为纸质载带龙头，以传统业务纸质载带为轴，协同塑料载带和离型膜板块 发展，在过去几年间业绩保持较为稳定的增长，营收规模从 2014 年的 5.19 亿元增长至 2023 年的 15.72 亿元，2018 至 2023 年间，营收规模均稳定在 9 亿元以上。净利润规模 从 2014 年的 0.56 亿元增长至 2023 年的 2.56 亿元，2021 年归母净利润达峰值 3.89 亿元。2022 年，受到地缘政治、贸易冲突、原材料价格大幅上升的影响，产业链下游消费电 子等行业需求持续疲软，影响公司 2022 业绩；2023 年，随外部宏观环境变化、下游需 求回暖以及原材料纸浆价格回落，公司的营业收入和归母净利润回归至正常水平。 2024 年 1 季度，公司稼动率和订单量持续回升，公司营收及归母净利润继续保持较高 增长，公司实现营收和归母净利润分别为 3.63 亿元和 0.53 亿元，同比增长 17.87%和 69.19%。 盈利能力方面，公司表现十分出色。2014 年至今，除 2022 年外，公司毛利率一 直保持在 30%-40%之间的高水平，净利率虽然有所波动，但始终高于 10%。

分业务来看，2022 年以前，纸质载带业务在过去公司的主营业务当中占比超过 70%，作为配套使用的胶带业务占比则在 15%左右,二者合计营收占比在 85%以上，成 为公司成立以来最主要的收入贡献来源。塑料载带和离型膜的营收占比虽然相对较小， 但在主营业务收入中的占比逐渐提升，目前已成为公司多元化经营的重要环节。随着 新产品的有序放量，2023 年 H1 塑料载带的收入占主营业务收入的 6.31%，2023 年 H1 膜材料收入占主营业务收入的 8.56%，离型膜、聚酯膜等是膜材料板块的主要产品。

分地区来看，2019 年前，由于被动元器件一线厂商主要集中日韩台等国家/地区，公司的主营业务收入中外销占比较大。2019 年后，受到疫情、国际形势、国产化替代 等多重因素的影响，公司的客户结构经历了调整，2023 年，公司主营业务收入中境内 收入占比达到 73.86%。经过多年的积累，公司下游客户覆盖日本村田、韩国三星、中 国台湾国巨、潮州三环、风华高科、太阳诱电、华新科技等全球排名前列的电子元器 件企业。