各类机构财富管理业务发展特点有哪些？

相比于银行、证券公司，第三方财富管理机构发展历史较短，客户对其信任度不及传统 的财富管理机构。

1.银行：财富管理行业中流砥柱，优势地位仍然稳固

从上述财富管理规模指数 100 强机构来看，前 20 名中有 18 家为银行，前 10 名中有 9 家为银行。招商银行财富管理优势显著，几家国有大行的财富管理也都位于前列。 指数排名前十的银行与 2023 年上半年结果一样，仍然是招商银行、兴业银行、中国工 商银行、中国银行、中国建设银行、中信银行、中国农业银行、中国光大银行、交通银行、 平安银行，只是各银行排名略有变动。这显示财富管理龙头仍然主要集中在头部银行。 从指数值来看，400 分以上的银行有 9 家，300-400 之间的有 9 家，100-200 之间的银 行数量最多，有 33 家。

从公募财富管理产品（非现金类）保有规模 TOP15 看，2023 年末大部分银行相对于上 半年有所提升。从结构来看，非现金类银行理财产品保有规模大部分相对于 2023 年上半年 有所上升，而非货币类公募基金保有规模较多相对于 2023 年上半年下降。说明银行总体保持良好的发展态势，并进行了一定的产品结构调整。即使在存量略有波动的情况下，以招商 银行为代表的头部银行的优势依旧明显。银行依然是财富管理行业的中流砥柱，在未来将继 续引领中国财富管理行业发展。

2.券商：指数平均值提高，市场占有率持续扩张

2023 年末，券商财富管理规模指数平均为 176.94，较 2023 年上半年（165.77）上升 6.74%。在 100-200 之间的机构数量最多，有 13 家；在 200 以上的有 6 家，与 2023 年上半 年相比增加了 3 家。 排名前十的券商指数值明显低于银行，但互相之间差异较小，均是行业龙头，分别为中 信证券、华泰证券、广发证券、申万宏源证券、招商证券、中信建投证券、国泰君安证券、 中国银河证券、平安证券和东方财富证券，前十名单和排名相比 2023 年上半年均发生了一 定的变动，其中申万宏源证券排名提升迅速，从 2023 年上半年的第 13 名一跃成为排名第 4 的券商。

从整体来看，2023 年券商的权益类基金保有规模首次超越第三方基金销售机构，成为仅次于银行的第二大销售渠道，其保有规模和市占率均实现逆势增长；券商的非货基金保有 规模和市场占有率也有较大提升，保持强势增长。 随着市场环境的改善与经济的复苏，二级市场活跃度及市场整体风险偏好逐渐提高，权 益类资产在机构投资者资产配置中的重要性不断提升。同时，由于券商具有场内 ETF 产品的 差异化优势以及投顾等多种专业化服务，客户粘性较大，财富管理具备优势的券商将继续加 速发展。当前资本市场深化改革持续发力，基础制度的不断完善为券商发展带来了新的市场 机遇，券商代销份额预计将持续提升。

3.公募基金公司：上榜机构较少，仍有较大发展潜力

2023 年末，公募基金公司财富管理规模指数平均为 135.63，与 2023 年上半年（135.63） 基本持平。100 强机构中只有 7 家头部公募基金公司，分别为汇添富基金、易方达基金、广 发基金、华夏基金、天弘基金、南方基金和嘉实基金，与 2023 年上半年一致，行业集中度 较高。7 家指数值均在 100-200 之间，依然没能实现对 200 的突破。

2023 年，在高质量发展公募基金行业的政策支持下，ETF、公募 REITs 等创新类产品业 务成为公募基金公司的重要发展方向，受到众多投资者的青睐；同时，个人养老金产品成为 公募基金公司重点布局的新型产品，其规模迅速提升，未来有望成为我国养老体系的重要组成部分，也将成为公募基金行业的全新增长点；监管出台的一系列政策保障了市场和行业的 优良生态，有力支持公募基金行业高质量发展；外商独资的公募基金公司加速布局中国市场， 为我国投资者提供具有全球投资视角专业方案，也为国内公募基金风控管理和科技创新形成 借鉴。另一方面，公募基金是大资管领域发展最为良好的品类之一，其工具化属性、大容量 特征和风险分散性质有望承担起经济体直接融资的需求。未来，公募基金的发展势头将得以 延续，在大资管领域仍有较大发展潜力。

全面注册制的实施为公募基金发展带来了新的制度红利。随着上市企业数量和质量的提 升，资产端优质供给增多，公募基金将获得更加丰富、扎实的产品基础。同时，以常态化退 市机制为代表的一系列资本市场改革措施切实推进，也促使资本市场生态进一步优化，使公 募基金公司的产品和服务能更好满足投资者的风险偏好和收益需求。在未来，价值投资将成 为主流的投资理念，市场中个人投资者的金融素养将不断提升，对于“明星基金经理”持更 理性的态度，对于创新型公募基金产品产生更多的需求，进而对公募基金管理者的定价和风 险管理能力提出更高的要求。

4.第三方机构：上榜数量提高，发展前景较好

2023 末，第三方机构财富管理规模指数平均值为 233.57，较 2023 年上半年（242.53） 下降 3.69%。上榜数量为 12 家，较 2023 年上半年增加一家（上海万得基金销售）。各机构 指数值集中在 100-300 之间，其中 100-200 和 200-300 区间各有 5 家，300 以上仅有 2 家， 分别为蚂蚁基金销售和天天基金销售。 从得分排名前十的第三方机构来看，其指数值差距 仍然较大。说明第三方机构的发展仍处于迅速上升期。

相比于银行、证券公司，第三方财富管理机构发展历史较短，客户对其信任度不及传统 的财富管理机构。但由于第三方财富管理机构多为互联网企业，依托数字金融的技术优势、 平台优势和大数据优势等，其在线上触达与便捷程度上更胜一筹，能为用户提供更优质的体 验和个性化的服务。互联网企业拥有的移动终端 APP 与券商类软件相比体现出高频、高粘性 的使用特点，具有更大的客户流量优势，有利于第三方机构在发展起步阶段转化为较高的财 富管理规模和市场占有率。同时，第三方机构持续坚持自主研发和科技赋能，APP 与产品在 交互性和个性化推荐定制方面较传统券商更具技术优势。随着第三方机构在 AI、大数据领 域的深入布局和持续发力，数字化将助力其财富管理规模与能力迅猛发展。 此外，在 2023 年末财富管理能力规模指数 100 强机构中，还有一家保险公司，即中国 人寿保险，指数值为 213.99，较 2023 年上半年进一步提升。