陕鼓动力发展历程及主营业务有哪些？

国内透平机械龙头，多次业务转型寻求新增长。

1.发展历程：做冶金鼓风机起家，业务转型寻求多元化

陕鼓动力是以透平机械设计和制造为核心的大型装备制造公司，为石油、化工、冶金、 电力、城建、环保等国民经济支柱产业提供透平机械系统问题解决方案及服务，业务包含： 设备、EPC、服务、运营、供应链、智能化、金融等，定位为分布式能源系统方案解决专家。 公司发展主要经历 4 个阶段：

阶段一（1968-2004）：历经业务整合，陕鼓动力成立。陕鼓动力前身为 1968 年成立的陕 西鼓风机厂，主要为钢铁冶金行业提供鼓风机设备。在计划经济时代，国内一共有陕鼓、沈 鼓、上鼓三大鼓风机厂，陕鼓主要服务于冶金市场，沈鼓主要服务于化工市场，上鼓主要服 务于电力市场，因而陕鼓天生在冶金行业具备项目经验及规模优势。1996 年陕西鼓风机厂改 制成有限责任公司，1999 年以陕鼓集团为依托成立了西安陕鼓动力有限责任公司。

阶段二（2005-2009）：从单一的设备制造商拓展至工业服务领域。2002 年，公司管理层 意识到设备市场空间有限，单纯依靠设备业务不利于公司的长期发展。公司设备非标定制属 性强，设备安装所带来的 EPC 服务市场，以及设备后期运行带来的维护保养、备品备件服务 市场空间广阔，且用户粘性强。欧美同行（德国曼透平、日本三井、美国 GE 等）在发展历程 中，皆从单纯的设备业务向服务和解决方案方向拓展，业绩得以进一步增长。因此，进入 21 世纪后，陕鼓开始尝试业务转型。2002 年宝钢 TRT EPC 工程总包项目的成功是陕鼓向工业服 务领域转型发展的里程碑。2005 年，陕鼓确定了转型新方向：从单一设备供应商向解决方案 提供商和服务商转型，从单一的产品经营向品牌经营、资本运营模式转变。

阶段三（2010-2015）：新增拓展气体运营业务。陕鼓下游主要服务于冶金、化工等流程 工业。以钢铁行业为例，设备运行中需要消耗大量的氧气，管道气是成本最低的供气模式， 一般钢铁厂会与气体运营公司签订长期的供气合同，而这种长协模式，通常收入和现金流十 分稳定。空分压缩机为气体投资项目的核心设备，陕鼓压缩机技术先进，从设备延伸至下游 气体工厂，有助于公司获得稳定的收入和现金流。2010 年公司于上交所上市并投资设立全资 子公司专业从事工业气体生产经营业务。

阶段四（2016-至今）：定位能源企业，产品主打“节能”环保。2013 年，受钢铁行业产 能过剩等因素影响，国内冶金行业景气度大幅下滑，冶金行业设备增量市场有所下降。但随 着我国冶金行业产业升级调整政策逐渐落地，存量设备市场节能降耗改造，将催生新的设备 迭代需求。此外，钢铁行业设备运行中会产生大量的能源和资源损耗，例如余热余压，煤气 等，将工业过程中产生的损耗重复循环利用，具备较好的经济效益。为了进一步拓展业务面， 2016 年后，公司逐渐建立以分布式能源系统解决方案为核心，涵盖设备、服务、运营、EPC、 金融、智能化、供应链的“1+7”综合业务模式。分布式能源的含义是：根据一个工业园区的 生产物料供给，提供从供给端（供水、暖、冷、电、燃气、工业气体、蒸汽等）到排放端（污 水、垃圾等）全生命周期一体化综合解决方案，集中管理、充分利用当地太阳能、风能、地 热能、生物质能等，极大地提高资源和能源的利用效率，同时减少环境污染。2017 年以来， 新董事长上任，气体投资项目加速发展，进一步带动了营收增长。

2.主营业务：设备+服务+运营，三大业务条线并行

围绕“打造世界一流智慧绿色能源强企”目标，形成能量转换设备/工业服务/能源基础 设施运营三大板块。2023 年能量转换设备/工业服务/能源基础能源设施运营收入分别为 43.3 亿元/23.2 亿元/34.6 亿元，占比分别为 42.7%/22.9%/34.2%，剩余 0.2%为其他业务。

2.1.能量转换设备：应用于流程工业，实现气体能量转换

陕鼓生产的设备主要包括轴流压缩机、离心压缩机、空分机组、能量透平回收装置和透 平鼓风机等，广泛运用于冶金、化工等流程工业，起到热能、电能、机械能等各种形式能量 相互转换的作用。 透平压缩机：具有高速旋转叶片的动力式压缩机，根据气体流动方向不同，分为轴流压 缩机和离心式压缩机。其原理主要是利用叶片的转动将气体加压。轴流压缩机和离心压缩机 广泛运用于各种工艺过程中输送空气以及各种气体的环节，起到提升压力的作用。

能量回收透平：简称 TRT，利用工业流程中的气体所具有的压力能、热能做功来进行能 量回收的一种节能装置。该装置在不产生任何污染的情况下实现无公害发电，主要用于冶金 行业高炉煤气余压能量回收、石油化工行业烟气能量回收及硝酸尾气能量回收领域。

空分装置压缩机：主要用于提高气体的压力，通过其他空分装置，将所需要的气体从空 气中进行分离。空分装置压缩机组是石油化工、煤炭深加工、化肥及冶金等行业广泛应用的 核心关键设备。 透平鼓风机组：主要包括离心鼓风机和通风机。离心鼓风机依靠输出的机械能提高气体 压力（15-200kPa）并排送气体，内部气流沿垂直于鼓风机轴的径向进行；通风机依靠输入的 机械能提高气体压力（小于 15kPa）并排送气体。透平鼓风机组主要用于石化、冶金、制药、 化肥、环保、水泥、电站、纺织等行业。

以冶金行业为例：透平设备主要用于高炉鼓风和余热余压尾气能量回收。高炉是钢铁厂 炼铁的核心装置，主要由炉体、进料系统、喷煤系统、送风系统、出铁系统、煤气处理和 TRT 系统构成。高炉运行过程中，铁矿石、焦炭、石灰石等原料通过进料系统从高炉顶部装料， 喷煤系统利用空气将煤粉送入高炉充分燃烧，送风系统不停地将空气鼓入高炉。原料不断从 炉顶向下沉降，而生成的气体和热量不断从底部向上移动，内部主要发生三种反应。①供热 与造气：煤粉充分燃烧生成 CO2并提供热量，CO2与焦炭反应生成 CO；②炼铁：CO 将铁矿石中 的 Fe2O3还原成铁并生成 CO2；③造渣：石灰石（CaCO3）经过高温分解生成的 CaO 与铁矿石中 的 SiO2反应生成炉渣（主要为 CaSiO3），从而实现铁与杂质的分离。生铁和炉渣从炉底排出， 而高炉中生成多余的煤气、CO2从炉顶排出，煤气通过回收系统得到再利用，多余能量通过 TRT 装置回收并发电。

轴流压缩机为大型高炉送风。大型高炉效率更高，更节能环保，同时对配套设备要求也 更高，尤其是送风系统，需要在单位时间内送入更多空气参与反应，因此传统鼓风机能效有 限。轴流压缩机凭借其自身结构特点，具有单位时间内送风量大的优势，所以目前大型高炉 几乎都采用轴流压缩机送风。 高炉余热余压使用 TRT 装置回收能量。高炉工作过程中，多余的热量、CO2以及未完成反 应的 CO 等气体通过炉顶排出。传统高炉直接将有毒的 CO 气体点火燃烧，但这样会造成温室 效应和环境污染，且高炉多余的能量会被浪费。高炉煤气处理及 TRT 系统能够实现尾气除尘、 脱硫、脱硝等功能，并回收 CO 等气体，TRT 机组能够将气体的余热余压回收，转化成机械能 用于发电，并获得低温冷能，实现冷热电联产的节能环保效果。

2.2.工业服务：设备建设 EPC 工程总包及设备售后服务

工业服务板块主要包括以陕鼓设备为核心，所展开的设备售后服务和 EPC 工程总包，另 外还有围绕着下游客户的供应链业务以及金融服务等。 设备售后服务：围绕着自身已销售并在运行的设备，进行设备安装调试、检维修、逆向 设计、备件服务管家、专业维保、供应链管理、绿色智能再制造、远程互联等服务，保证企 业动力装备及其工艺系统的安全、高效、长周期、低成本运行。 设备安装 EPC 工程总包:指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采 购、施工、试运行等实行全过程或者若干阶段的承包。公司围绕着自身设备业务所覆盖的冶 金、化工等下游行业，进行项目总承包、机电设备安装、能量转换系统技术开发及技术服务、 节能项目诊断评估和能效分析、能量转换系统及节能环保工程设计及工程造价等业务，为用 户提供一站式工程总承包服务、交钥匙工程。

2.3.能源基础设施运营：管道气为主的气体运营项目

能源基础设施运营主要系工业气体运营，由子公司秦风气体负责。冶金、煤化工、石化 等流程工业对工业气体（氧氮氩等）的需求量大，且要求稳定供气。工业气体的供应主要有 管道气、液化气和瓶装气三种模式，其中管道气成本最低、供气最稳定：气体供应商在客户 园区旁投资建设气体工厂、制气并直接通过管道输送给客户。由于投资方跟客户往往会签订 15-20 年的长期供气协议，空分运营项目一般能形成稳定的收入、利润以及现金流。公司工 业气体项目主要由子公司陕西秦风气体有限公司负责运营，2023 年秦风气体实现营业收入 34.7 亿元。