航空公司盈利情况如何？

2023 年三大航大幅减亏，春秋吉祥盈利；2024Q1 南航扭亏，春秋 历史新高。

一、2023 年：三大航大幅减亏，春秋、吉祥盈利，三大航运力恢复超 9 成

1、财务数据：三大航大幅减亏，春秋、吉祥实现盈利

1）收入端： 2023 年： 国航：营收 1411.0 亿，同比增长 166.7%，较 19 年增长 3.6% 东航：营收 1137.4 亿，同比增长 146.7%，较 19 年下降 5.9% 南航：营收 1599.3 亿，同比增长 83.7%，较 19 年增长 3.6% 春秋：营收 179.4 亿，同比增长 114.3%，较 19 年增长 21.2%；吉祥：营收 201.0 亿，同比增长 144.8%，较 19 年增长 20.0%； 华夏：营收 51.5 亿，同比增长 94.9%，较 19 年下降 4.7%。

2）利润端： 2023 年： 国航：亏损 10.5 亿（22 年同期亏损 386.2 亿），扣非后亏损 31.8 亿。 东航：亏损 81.7 亿（22 年同期亏损 373.9 亿），扣非后亏损 89.4 亿。 南航：亏损 42.1 亿（22 年同期亏损 326.8 亿），扣非后亏损 64.2 亿。 春秋：盈利 22.6 亿（22 年同期亏损 30.4 亿），扣非后盈利 22.3 亿。 吉祥：盈利 7.5 亿（22 年同期亏损 41.5 亿），扣非后盈利 7.3 亿。 华夏：亏损 9.6 亿（22 年同期亏损 19.7 亿），扣非后亏损 9.6 亿。

2、经营数据：三大航整体运力恢复超 19 年 9 成，三民航均超 19 年

1）ASK、RPK：2023 年： 国航：ASK 同比+164.2%，较 19 年-9.1%，RPK 同比+206.1%，较 19 年-18.1%。 东航：ASK 同比+154.6%，较 19 年-9.4%，RPK 同比+197.5%，较 19 年-17.8%。 南航：ASK 同比+105.5%，较 19 年-8.1%，RPK 同比+141.9%，较 19 年-13.3%。 春秋：ASK 同比+56.4%，较 19 年+8.6%，RPK 同比+87.3%，较 19 年+6.9%。 吉祥：ASK 同比+105.8%，较 19 年+17.0%，RPK 同比+153.2%，较 19 年+13.7%。 华夏：ASK 同比+93.1%，较 19 年+5.3%，RPK 同比+128.3%，较 19 年-1.6%。

2）客座率：春秋 89.4%，领跑行业。2023 年： 国航：73.2%，同比+10.0pct，较 19 年-8.1pct。 东航：74.4%，同比+10.7pct，较 19 年-7.6pct。 南航：78.1%，同比+11.7pct，较 19 年-4.7pct。 春秋：89.4%，同比+14.7pct，较 19 年-1.4pct。 吉祥：82.8%，同比+15.5pct，较 19 年-2.4pct。 华夏：75.4%，同比+11.6pct，较 19 年-5.3pct。

3、单位收益：除华夏外，其余航司均超 19 年。2023 年： 客公里收益：国航（0.61 元，较 19 年+14.1%）>东航（0.59 元，较 19 年+13.6%）>华夏 （0.56 元，较 19 年-6.1%）>南航（0.55 元，较 19 年+13.4%）>吉祥（0.50 元，较 19 年 +5.8%）>春秋（0.41 元，较 19 年+13.9%）。 座公里收益：国航（0.45 元，较 19 年+3.1%）>东航（0.44 元，较 19 年+3.0%）>南航 （0.43 元，较 19 年+7.0%）>华夏（0.42 元，较 19 年-12.2%）>吉祥（0.41 元，较 19 年 +2.8%）>春秋（0.37 元，较 19 年+12.1%）。

4、单位成本：吉祥单位扣油成本低于 19 年同期。2023 年： 座公里成本：华夏（0.47 元，较 19 年+11.1%）>南航（0.47 元，较 19 年+18.4%）> 东航（0.46 元，较 19 年+15.7%）>国航（0.46 元，较 19 年+16.4%）>吉祥（0.36 元， 较 19 年+2.1%）>春秋（0.33 元，较 19 年+9.0%）；

座公里扣油成本：南航（0.30 元，较 19 年+11.9%）>国航（0.30 元，较 19 年+11.1%）> 东航（0.29 元，较 19 年+7.8%）>吉祥（0.23 元，较 19 年-7.5%）>春秋（0.21 元， 较 19 年+1.6%）。

二、2024Q1：春秋实现历史 Q1 新高，南航、吉祥、华夏均实现盈利

1、财务数据：南航实现扭亏，春秋实现历史 Q1 新高

1）收入端： 2024 Q1： 国航：营收 400.7 亿，同比增长 59.8%，较 19 年增长 23.1%； 东航：营收 331.9 亿，同比增长 49.0%，较 19 年增长 10.4%； 南航：营收 446.0 亿，同比增长 31.0%，较 19 年增长 18.5%； 春秋：营收 51.7 亿，同比增长 33.8%，较 19 年增长 42.0%； 吉祥：营收 57.2 亿，同比增长 28.8%，较 19 年增长 38.4%； 华夏：营收 16.2 亿，同比增长 54.7%，较 19 年增长 29.3%。

2）利润端： 2024 Q1： 国航：亏损 16.7 亿（23 年同期亏损 29.3 亿），扣非后亏损 17.1 亿。 东航：亏损 8.0 亿（23 年同期亏损 38.0 亿），扣非后亏损 9.7 亿。 南航：盈利 7.6 亿（23 年同期亏损 19.0 亿），扣非后盈利 5.5 亿。 春秋：盈利 8.1 亿（23 年同期盈利 3.6 亿），扣非后盈利 8.1 亿。 吉祥：盈利 3.7 亿（23 年同期盈利 1.7 亿），扣非后盈利 3.7 亿。 华夏：盈利 0.2 亿（23 年同期亏损 2.8 亿），扣非后盈利 0.2 亿。

2、经营数据：6 航司 ASK、RPK 均超 19 年

1）ASK、RPK：2024 Q1： 国航：ASK 同比+45.3%，较 19 年+7.0%，RPK 同比+62.7%，较 19 年+4.0%。 东航：ASK 同比+52.2%，较 19 年+11.2%，RPK 同比+73.9%，较 19 年+8.6%。 南航：ASK 同比+33.7%，较 19 年+7.2%，RPK 同比+49.1%，较 19 年+7.4%。 春秋：ASK 同比+31.4%，较 19 年+34.0%，RPK 同比+37.8%，较 19 年+32.5%。 吉祥：ASK 同比+28.7%，较 19 年+37.1%，RPK 同比+37.7%，较 19 年+37.5%。 华夏：ASK 同比+48.6%，较 19 年+48.5%，RPK 同比+62.0%，较 19 年+41.5%。

2）客座率：南航、吉祥客座率超 19 年同期。2024 Q1： 国航：客座率 79.5%，同比+8.5pct，较 19 年-2.3 pct。 东航：客座率 80.7%，同比+10.1 pct，较 19 年-1.9 pct。 南航：客座率 83.0%，同比+8.6 pct，较 19 年+0.1 pct。 春秋：客座率 91.2%，同比+4.3 pct，较 19 年-1.0 pct。 吉祥：客座率 85.5%，同比+5.6 pct，较 19 年+0.2 pct。 华夏：客座率 77.0%，同比+6.4 pct，较 19 年-3.8 pct。

3、单位收益：24Q1 客收同比有所下滑。2024 Q1： 客公里收益：华夏（0.56 元，同比-4.5%，较 19 年-12.7%）>国航（0.54 元，同比-12.1%， 较 19 年+2.4%）>东航（0.52 元，同比-12.4%，较 19 年+3.9%）>南航（0.51 元，同比11.1%，较 19 年+1.8%）>吉祥（0.47 元，同比-8.4%，较 19 年-1.9%）>春秋（0.40 元， 同比-3.0%，较 19 年+7.1%）。 座公里收益：华夏（0.43 元，同比+4.1%，较 19 年-16.8%）>国航（0.43 元，同比-0.9%， 较 19 年+0.0%）>南航（0.42 元，同比-0.9%，较 19 年+2.1%）>东航（0.42 元，同比+0.1%， 较 19 年+1.5%）>吉祥（0.41 元，同比-2.0%，较 19 年-1.6%）>春秋（0.37 元，同比+1.9%， 较 19 年+6.0%）。

4、单位成本：测算东航、春秋、吉祥单位扣油成本均低于 19 年同期。2024 Q1： 座公里成本：国航（0.45 元，同比-9.3%，较 19 年+16.2%）>南航（0.44 元，同比10.8%，较 19 年+15.5%）>华夏（0.44 元，同比-14.7%，较 19 年-3.8%）>东航（0.43 元，同比-13.9%，较 19 年+10.3%）>吉祥（0.34 元，同比-6.4%，较 19 年+1.6%）> 春秋（0.31 元，同比-4.0%，较 19 年+5.5%）; 座公里扣油成本：国航（0.29 元，同比-14.6%，较 19 年+9.0%）>南航（0.28 元，同 比-13.2%，较 19 年+7.8%）>东航（0.27 元，同比-18.2%，较 19 年-1.1%）>吉祥（0.21 元，同比-7.7%，较 19 年-9.8%）>春秋（0.20 元，同比-3.8%，较 19 年-3.8%）。