上美股份经营看点在哪？

主品牌抖音转型拐点确立。

1. 深厚研发壁垒、赋能品牌升级

研发投入力度居可比同业前列，研发团队经验丰富。自 2003 年开始自主研 发活动，公司已积累 20 余年的产品研发经验，且不断加大研发投入力度与研发 团队建设，2019-2022 年公司研发费用率由 2.9%提升至 4.1%，位于可比同业前 列。同时，公司设立中国环球港总部科研中心与全球科研中心，紧贴全球化妆 品行业的技术前沿，也成为首个在海外设立规模化科研中心的国货品牌。公司 核心研发人员在化妆品相关领域的工作经验丰富，在产品研发、专利申请以及 论文发表方面成果显著。

公司研发成果丰富，核心技术优势显著且能有效转化为经营成果。2023 年 公司新申请专利 58 项（发明专利 35 项），新获授权专利 18 项（发明专利 3 项）。公司已取得与 TIRACLE-双菌发酵、AGSE-活性葡萄籽提取物、青蒿油 AN+和环肽有关的先进研究成果、专利技术和论文发表。2019-2022H1 公司应 用 TIRACLE 和 AGSE 的产品营收贡献由 35.2%提升至 60.0%。2023 年公司推出 全新环肽，将普通线性肽升级为立体空间环肽，具有更强吸收性、更长作用时 间、更强生理活性等优势。

专注核心成分与技术，聚焦蛮腰线打造核心主推产品，实现功效多元化、 精细化。公司旗下品牌韩束高效转化核心研究成果，聚焦红蛮腰抗初老线、白 蛮腰美白线、蓝蛮腰维稳线等，打造核心主推产品，实现产品功效多元化、精 细化。TIRACLE 技术赋能蛮腰系列、聚时光系列有效满足抗老、美白、维稳等 需求，环肽技术强化蓝铜肽系列抗衰修护功效。此外，韩束以韩束红统一品牌 视觉，深化蛮腰系列产品形象，加强品牌核心竞争力。产品矩阵广泛覆盖各种 护肤场景、各类人群，核心成分精准贡献，形成功效型抗老的优势矩阵。

2. 全渠道布局、聚焦抖音直播

公司采取线上+线下全渠道布局，高效触达广泛消费群体。公司线上销售 渠道主要通过第三方电商平台自营网点（天猫、京东商城、抖音及快手）、线 上零售商（天猫超市、京东及唯品会等）和线上分销商进行销售，线下主要依 托线下零售商（大型超市及化妆品连锁店）和线下不同地区的地方分销商进行销售。2023年公司线上自营渠道快速发展，贡献公司主要营收，至 2023年公司 线上自营/线上 零 售/线 上 分销/线 下 零售/线 下分销 渠 道 营收 占 比分 别 为 69.4%/8.7%/7.5%/9.2%/3.6%，产品/渠道结构优化下综合毛利率大幅提升。

把握抖音红利全面布局抖音直播，“定制短剧+品牌自播+达播”精细化运 营。公司敏锐洞察抖音崛起先机，2019年率先在总部建立直播间，2021H1成立 抖音直播部、快手直播部等直播部门，大力打造直播渠道；2023 年在抖音平台 布局多个品牌蓝 V 自播号，各账号主攻专一功效带货直播，积累大量抖音客群； 与达人合作带货全面覆盖头肩腰部达人及潜力达人，同时公司探索达人短剧引 流新渠道，种草年轻客群，成功打造红蛮腰套盒。2023 年 3 月起韩束品牌抖音 GMV 起量趋势明显。

3.持续创新营销、深化品牌形象

敏锐捕捉渠道变更红利，顺应年轻潮流，持续创新营销深化品牌形象。1） 传统大屏时代：通过冠名一线卫视热门综艺节目，迅速让韩束、一叶子、红色 小象成为中国消费者家喻户晓的品牌。2008 年韩束抓住电视购物潮流兴起机遇， 入局电视购物渠道；2013 年冠名《非诚勿扰》，2014 年冠名《非你莫属》， 2015 年冠名《花样姐姐》《蒙面歌王》等一线卫视众多综艺节目开启大屏投放。 2）长视频时代：公司积极与多部高收视率网剧或网络综艺节目合作，以更有 效地触达年轻一代。2014 年在电商崛起红利期，公司成立微商事业部、开设韩 束天猫旗舰店；2016 年获得湖南卫视《金鹰独播剧场》《天天向上》独家冠名 权及多个稀缺广告资源，与江苏卫视、浙江卫视建立合作，进一步深化消费者 品牌认知。3）新媒体时代：顺应新媒体发展趋势，成立社交零售、社交直播、 社交电商等电商部门，布局抖音、快手等兴趣电商，同时采取全周期闭环营销 策略，实现“品效销”合一。

探索抖音达人短剧引流新途径，营销高效触及大量年轻客群。2023 年公司 旗下品牌韩束与拥有3700w+粉丝的抖音达人姜十七合作开创抖音定制短剧引流 新途径。截至 2024 年 3 月，韩束与姜十七合作的 5 部定制短剧播放量总计超过 50 亿，成功借助短剧将主打抗老功效的红蛮腰系列打造成明星产品。此外，韩 束与秦苒、糖一、莫邪、林鸽等达人合作的短剧也均有过亿播放量，深度种草 了白蛮腰、蓝蛮腰等其他产品系列。 社媒营销+多肽团体标准+线下体验中心，多维度夯实品牌“科学抗衰”心 智。2023 年通过《了不起的中国成分 III》及《所有女生的主播》等视频节目， 「韩束蓝铜肽紧致修护双效精华」、「韩束蓝铜肽紧致精华霜」得以广泛宣传。 2023 年由韩束提出、中国食品药品企业质量安全促进会制定并发布中国首部化 妆品用原料合成多肽行业团体标准，团体标准从多肽原料研发、化妆品生产、 功效评估等多个角度为国内化妆品企业提供了明确的方向及指导。2023 年韩束 首家「科学抗衰」品牌体验中心落地上海虹桥机场，以吸引顾客和提升消费者 体验。