元力股份发展历程、收入及优势有哪些？

深耕活性炭 24 年，生物质碳/硅材料全面扩展。

1.木质活性炭全球龙头，向生物质硅、碳材料探索拓展

深耕活性炭24 年，向生物质硅、碳材料领域迈进。元力股份成立于1999年，产量达到 500 吨/年，采用磷酸法生产工艺技术领先行业5-10 年。2007 年活性炭产销量突破一万吨，跃居行业领先。2011 年在创业板上市。到2014 年活性炭产销量已经超过 5 万吨，市占率超过 20%，产销往 30 多个国家和地区。2015 年收购元禾化工进入硅酸钠-白炭黑产业链。2020 年定增募投活性炭项目，2021 年发行可转债开启环保炭投资，并将硅酸钠产品向下游硅胶延伸。2022 年设立新能源碳材料公司。

实控人在活性炭行业享有较高声誉。上市至今，公司实际控制人均为王延安和卢元健夫妇，合计持股比例为 22.55%。卢元健是曾任南平市第二化工厂厂长，福建省南平嘉联化工有限公司总经理兼总工程师，现任中国林产工业协会副会长、中国林学会林产化学化工分会活性炭专业委员会副主任委员、中国兵工学会活性炭专业委员会副主任委员、中国林产工业协会活性炭分会副理事长、生物质材料技术创新战略联盟常委、延平区慈善总会常务理事，曾被评为福建省第九届优秀企业家。

股权激励范围广，辐射核心团队。2020 年公司限制性股票激励计划涵盖激励对象共计 141 人，包括公司董事、高级管理人员、公司核心管理人员；公司核心技术（业务）人员。2023 年 7 月，公司推出事业合伙人中长期持股计划，分十年期鼓滚动进行，进一步完善激励机制。

对外投资聚焦活性炭、生物质硅材料应用、储能用碳材料等。公司通过全资子公司南平元力活性炭布局活性炭业务，旗下设立福建荔元、满洲里元力、江西元力3个全资子公司，控股上海新金湖、参股江西三山。通过全资子公司南平三元循环布局硅胶和热能回收业务，旗下设立全资子公司三元热电。与益海嘉里金龙鱼合资设立元力益海嘉里（福建）循环，负责用稻壳、稻壳灰加工制造水玻璃、活性炭、热能。2022 年 12 月 26 日，公司公告以自有资金 5 亿元设立全资子公司“元力新能源碳材料有限公司”，专注于储能用碳材料的开发、生产、销售。

2. 主要主业活性炭稳健增长，硅板块快速放量

活性炭收入稳健增长，硅业务快速放量。2013-2022 年，公司活性炭收入持续增长，从 2013 年的 3.73 亿元增长到 2022 年的 12.00 亿元，CAGR达到14%。硅酸钠业务 2015 年开始贡献收入，从 1.33 亿元增长到 5.33 亿元，CAGR达到22%。硅胶业务 2021 年开始贡献收入 1.36 亿元，2022 年增长到2.02 亿元。无明显的季节性波动。

聚焦生物质碳材料/硅材料业务，业绩稳健增长。剥离网络游戏业务，聚焦制造业后，公司归母净利润从 2019 年的 0.54 亿元，快速增长到2022 年的2.24亿元。2023Q1-3 公司实现收入 14.78 亿元，同比+1.97%，实现归母净利润1.76亿元，同比+5.75%。

毛利率稳中有升，净利率跨上台阶。公司活性炭毛利率在2013-2016年，稳定在21-22%区间，2017-2022 年在规模效应和品类拓展的作用下，提升到27-30%区间。硅酸钠业务毛利率稳定在 10-13%之间，硅胶业务 2021、2022 年毛利率分别为27%、31%。净利率从 2020 年起走上两位数平台。

3.产能布局有序扩张，多方面满足客户需求

公司产品种类齐全，持续进行品类拓展。除强势品类粉状活性炭，公司逐步开发出竹基颗粒活性炭、果壳活性炭、蜂窝活性炭、超级电容炭等新品类，并正朝着大规模产业化的方向迈进。以木屑为主要原材料的粉状炭广泛应用于液相吸附领域，包括食品饮料、调味品、制药、化工等市场；通过以竹屑为主要原材料的颗粒炭，同时兼具煤质炭强度高和木质炭纯度高的特点，除了在液相吸附环保领域应用外，也可应用于气相吸附环保领域，对煤质活性炭形成替代。

龙头规模优势显著。公司活性炭年产销量从公司设立之初的500 吨发展到2022年的超 11 万吨，连续多年产量、销售量、出口量居全国同行第一，我们测算公司2020-2022 年国内市场份额分别为 25%、31%、32%，剩余市场较为分散，公司具备明显的规模优势。 “元力”牌活性炭树立口碑，产品出口海外。公司凭借品牌号召力与多数下游客户建立了较为长期稳定的合作关系，公司注册商标被国家工商总局认定为中国驰名商标。公司已通过 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系等三项管理体系认证；还积极争取国际上通用的其他标准认证，已经通过了犹太认证、清真认证以及 NSF 认证。通过上述努力，公司形成了完善的第三方认证管理体系，并获得了国内外客户的一致认可。2020-2021年，公司海外收入达到 2.2、2.7 亿元，占公司活性炭业务收入的25%，出口金额同样领先于二线企业。

技术实力领先，创新工艺节能环保，引领行业发展。公司是国家高新技术企业、福建省木质活性炭企业工程技术研究中心、福建省技术创新工程创新性试点企业等。截至 2023 年 6 月 30 日，公司取得了 100 余项国家发明和实用新型专利。同时注重节能环保，自主研发的“规模化磷酸法活性炭清洁生产新技术”经福建省科技厅认定为国际先进水平；参与研发的“农林剩余物多途径热解气化联产炭材料关键技术开发”项目获得国家科学技术进步奖二等奖；公司采用高压电场技术去除气态总磷，获得活性炭工业排放标准的推荐。利用公司多年来开发成功和引进消化的成果，研发出具有国际先进水平活性炭联产热能梯级利用技术、硫酸钠废水循环利用技术等。

4.超级电容炭与硬碳、多孔碳工艺技术相似，有望复刻优势

元力超级电容炭领先行业。公司 2014 年开始研发超级电容炭，前瞻性布局产业链，并于 2018 年建成投产第一条生产线，成为国内首家通过多家超级电容器厂商检测并批量供应的生产商，并实现稳定供货。2019 年面对强烈的市场需求，公司在南平工业园区规划建设年产 600 吨超级电容炭生产线，首期年产150 吨生产线2020年8 月已投产；第二条年产 150 吨生产线于 2021 年投产。硬碳负极和超级电容炭技术相似。硬碳、超级电容炭以及木质活性炭的原材料都是生物质材料，工艺流程主要包括炭化、活化、酸处理、造粒等步骤，与硬碳工艺生产较为类似。

储能硬碳项目已购入土地厂房，进入中试阶段。2022 年12 月26 日，公司公告以自有资金 5 亿元设立全资子公司“元力新能源碳材料有限公司”，专注于储能用碳材料的开发、生产、销售。2022 年年报，公司提出稳步扩张计划，积极推进生物质硬碳产业化进程，储能新材料硬碳开发项目进入小试阶段，拟开发出适用于钠离子电池的硬碳。2023 年 2 月，为加快储能用碳材料的开发及产业化的步伐，元力新能源碳材料（南平）有限公司以 4,898 万元价格受让与公司毗连的福建南平三元竹业有限公司的土地、已建成厂房、道路等不动产。2023 年5 月前，生物质硬碳进入中试阶段。