佳发教育经营模式、股权结构、业务收入及布局分析

以标考业务为基，拓展智慧教育新场景。

1.深耕教育信息化二十载，保持标考业务领先地位

佳发教育成立于2002年，2016年在深交所上市，聚焦智慧考试和智慧教育两大业 务方向，推出覆盖各类考试和K12、高教职教教学场景的综合解决方案。公司深耕 教育二十余载，承建国家教育部考试中心考试综合管理平台和巡查指挥平台，承建 多个省份的省级指挥中心，区校一体化平台，并以考试领域平台建设为基础，布局 多个地市智慧教育平台。区校一体化平台、智慧考试、智慧教育的产品及解决方案 应用干全国31个省份，上万个B端客户和上百万C端用户。（数据来源：公司官网） 随着公司英语机考、智慧体育、生涯规划类新产品及高职高校领域市场推广成果的 呈现，公司产品线更加丰富，市场覆盖领域更加宽广、商业模式也更加灵活，由过 去单一产品销售和整体解决方案模式转变为产品销售、解决方案、运营服务、租赁 服务融合一体的多元模式。

在智慧考试领域，佳发教育提供面向高考、中考、研考、学考、人事等各类考试， 覆盖考前、考中、考后全生命周期管理的解决方案。佳发教育智慧考试解决方案涵 盖综合考务管理、网上巡查业务、身份验证、作弊行为分析、智能安检门以及理化 生实验测评、英语听说等系列方案和产品，是业内提供标准化考点完整解决方案和 核心设备的领军企业。 在智慧教育领域，佳发教育提供基于智慧校园、智慧教学空间的教学、管理、体育、 生涯与就业指导、虚拟实训系列化解决方案、产品和服务。借助一体化的教学管理 平台，可实现在线巡课、听评课，实现对教学全过程的管理和督导，服务教学高质 量开展；构建智慧体育整体解决方案，助力体育教育与训练开展中的“教、学、测、 练、评、赛”全要素环节；生涯教育方面形成了以信息化工具为手段，以资源内容 为核心，以空间建设为载体的线上线下一体化解决方案；虚拟实训则为高校打造虚实结合的场景，实现产教融合交互式教学与实训。

2.股权结构稳定，管理层 AI 背景为公司智慧业务保驾护航

公司股权结构较为稳定，管理层技术实力深厚。截至2023年12月31日，公司控股 股东、实际控制人袁斌直接持股29.43%。自上市以来，公司前三位股东一直为袁 斌、凌云、陈大强，股权结构稳定。现任公司董事长、法定代表人袁斌先生曾任职 于总参第五十七研究所，先后从事专业研究工作与科研管理。公司董事、总经理张 越先生曾任苹果公司总部机器学习与人工智能团队大数据技术负责人。

推出员工持股计划彰显公司长期发展信心。2024年3月，公司发布2024年员工持股 计划，本持股计划以6.54元/股作为受让价格，股份来源为公司回购专用账户回购的 公司A股普通股股票，持股计划拟使用已回购股份256万股，占目前公司总股本的 0.64%。参加本持股计划的员工总人数不超过86人，包括公司董事（不含独立董 事）、高级管理人员、监事5人，实际控制人之直系亲属1人。

3.主营业务收入结构优化，标考业务毛利率稳定

1.公司主营业务主要包括标准化考点设备、智慧教育产品及整体解决方案和运营服 务，收入结构持续优化。 （1）标准化考点设备：近五年收入占比保持在60%以上，其产品线完善，已在行 业内形成自主品牌优势，是公司收入的主要来源。 （2）智慧教育产品及整体解决方案：公司第二大业务条线，2023年收入占比为 19%，较22年上升1pct。 （3）运营服务：2023年收入占比为4.6%，相较2022年下降0.5pct。

2.核心业务毛利率可观。2023年标准化考点设备/智慧教育产品及整体解决方案/运 营服务毛利率分别为56%/46%，分别同比-4/-0.1pct。（数据来源：wind） （1）标准化考点建设设备属于软硬件结合产品，对产品的功能、安全、稳定性要 求较高，且存在定制化个性需求。公司该业务的毛利率稳定在50%以上。首先，标 准化考场业务主要由政府出资建设，也是教育改革方针规定的刚需，目前公司参与 31个省、自治区、直辖市，200多个地市的标准化考点的建设，先后承建国家端教 育考试网上巡查系统、考试综合管理平台，承建多个省级综合考务平台；作为细分 行业的龙头，公司已在行业内形成自主品牌优势，定价能力强。其次，监、巡考系 统不是单纯的设备采购项目，还包括室外光缆铺设、室内综合布线、网络系统集成、 视频系统集成等综合施工任务。作为国内最早从事智慧考试业务的企业，国家标准 化考点各子系统全部核心产品的供应商，公司能够为客户提供完整的解决方案（数 据来源：公司年报）。最后，作弊防控系统作为标考系统的核心和关键，公司技术 团队在无线电防作弊系统领域有深厚的技术积淀，亦为公司标考系统的技术领先性 提供了坚实的保障。

（2）智慧教育领域产品种类多，覆盖面广，市场竞争较为激烈。基于学习数据采 集的需要，近年来智慧教育产品的硬件占比有所提高，从而拉低了产品毛利率。公 司从标考业务出发拓展智慧教育领域，初期业务量不稳定也导致了毛利率的大幅波 动，随着相关中标业务的企稳，公司智慧教育业务的毛利率逐渐稳定在45%~50%。

4.提供标准化解决方案，布局教考双产品线

深耕考场信息化建设，持续扩展教育领域应用。公司是国内最早从事智慧考试业务 的企业，其业务包含标准化考场建设、考试安全专项解决、考试管理全面提升和考 试模式机考转变四大板块。公司以考试领域平台建设为基础，布局多个地市智慧教 育平台，持续建设到学校端的业务，包括智慧校园、智慧体育、生涯教育。

1.智慧考试系列。智慧考试系列产品面向教育、人事两大考试业务，覆盖考前、考中、考后全生命周 期管理，从考试环境、考试安全、考试管理到考试模式，四维一体层层把控，保障 考试公平公正。当前，随着招生考试改革的深入实施，考试环境专项治理、考试模 式机考转变成为智慧考试建设的重点。

（1）考试环境专项治理。①公司的作弊防控系统采用“侦测引导阻断”的工作模式对专业无线电作弊进行反制， 可对考场周边的无线电作弊信号进行侦测、还原和有效屏蔽。采用分布式部署架构， 每个考点部署一台考点级管理平台，接入考点的局域网与侦测服务器和高科技屏蔽 终端进行数据互通。考点级管理平台通过外网或专网与上级管理平台进行数据互通。 系统主要包含三个部分——侦测服务器、屏蔽终端、作弊防控管理服务器。侦测服 务器负责电磁环境侦测，通过对无线电信号的实时捕获、分析生成最优的阻断策略， 经由通信链路将信息传递给屏蔽终端。屏蔽终端接收到作弊信号的特征信息并进行 信号干扰，同时侦测服务器通过独有的双通道技术，在侦测其他信号的同时不间断 的对可疑信号进行采集和还原，所有数据都由作弊防控管理服务器进行统一管理。 公司作弊防控系统核心研发团队均来自原总参57所，技术领先：

（1）超宽阻断频率的覆盖：屏蔽终端采用瞄准式点频阻断技术，可以在30MHz5850MHz频率范围内实现无缝并发的信号阻断，实现国内三大运营商制式手机 （2G、3G、4G、5G）和蓝牙、WIFI设备全频段覆盖。 （2）侦测引导阻断技术：为了避开现有的作弊防控技术，降低被发现的风险，作 弊团伙通常采用100MHz-1300MHz内非常见频段，这些作弊信号混杂在考场环境 中的正常通信信号中，给发作弊防控带来了较大困难。专业作弊信号（频率范围： 50MHz-1800MHz）由侦测服务器引导，能够阻断市面上已有的无线电作弊器材 （隐形耳机，橡皮擦，手表等）。通过独有的双通道技术，侦测服务器可以对发射 作弊信息的无线电信号进行扫描和屏蔽，并实时还原作弊内容，实现由防到控的主 动权控制。 （3）绿色阻断：由于作弊团伙针对现有全屏段盲扫屏蔽终端功率分散，阻断效率 低的缺陷，往往采用大功率发射装置，在学校周围近距离发射，使得传统全频段设 备无法有效地阻断其功率信号。佳发科技的作弊防控系统采用瞄准式点频阻断技术， 采用量体裁衣式的阻断信号对各类作弊信号进行无遗漏的全阻断，并通过智能功控 技术来优化阻断信号的功率，既实现了对作弊信号的完美高效压制，又实现了低功 耗的绿色阻断。

②公司的智能安检门产品在考生入场时会自动对考生进行精准检测，在违禁品的检 测基础上，增加对手机等电子产品的重点检测，做到检得准、检得全，同时安检门 系统通过外置摄像头可以进行全流程监控，覆盖面积达到整个安检门入口，考生通 过速度快、效率高。通过安检门的所有考生信息也汇总到综合考务系统上，在整个 数据面板上进行集中呈现，实现可视化、数智化、即时化，所有监控信息都定时归 档，组成视频集，提供溯源查证。

（2）考试模式机考转变。“多考合一”通用机考应用于多科同考、一次性组织并采取机考方式进行考试的场景 中。通过搭建考务管理平台、命题组卷平台、机考考试系统和阅卷服务系统，完整 覆盖考务组织、考试管理和阅卷评分全流程。 其中，英语听说综合智能解决方案是国内先进的具有良好用户体验、易操作的英语 听说综合解决方案。智能训练系统使用与课标完全匹配的题库资源用以满足学生日 常训练，智能评测系统满足日常考试需求，智能机考系统完全满足正考需求。“一套 试卷”考试的模式不仅可以保障考试公平公正，还大幅提升了“考试实施、命题制卷、 阅卷评分”等各环节的实施效率。其中，考试时间减少了 84%，考试效率提升约 5.25 倍；制卷时间缩短 80%，制卷效率提升约 4 倍；阅卷时间缩短 67%，阅卷 效率提升 2 倍。解决方案已经在上海、浙江、江苏、北京、青海等地区使用，获 得大量用户好评。

2. 智慧教育解决方案：更新迭代和市场拓展成果显现。抓住“新高考”改革机遇，发展智慧教育业务。2017年，公司开始将标准化考点设 备转化为智慧校园相关设备和系统，以标准化考点的优质资源推动智慧教育业务。 公司增资及收购成都环博软件有限公司51%股权和上海好学网络科技有限公司62% 股权，通过整合资源和重点突破，产生走班排课，电子班牌、学生综合素质评价， 信息发布和智能考勤、英语口语考测练等产品，初步完成“新高考”云巅智慧教育产 品和解决方案的布局，并在上海，河南，重庆，四川和云南实现销售，占当年营业 总收入的14%，成为公司发展的新增长点。

深耕智慧教育行业赛道，逐步孵化智慧教育解决方案。2019年，公司投资打造区 域智慧教育及生涯体验、素质教育体验中心及实训基地。2021年，公司推出智慧体 育解决方案、生涯规划教育整体解决方案等新产品。2022年，公司智慧教育平台、 教考统筹、智慧教室、新高考、智慧体育等系列产品在全国 22 个省份实现市场转 化。2023年上半年，公司中标成都市双流区、简阳市等 5 个区域智慧教育相关平 台建设；公司高校智慧教育屏、在线巡课、智慧体育、实训室设备等高职高校产品 在全国近 20 所高职高校落地。

2022年以来，公司重点加强了智慧体育领域产品的升级和市场拓展，完成了产品 软硬升级工作、资源内容的补充更新，可提供的体育锻炼项目超过 50 个，体育测 试项目超过 20 个，全面覆盖 K12 阶段主流、高频锻炼项目和体质健康监测、体 育中考等测试项目，实现校园体测全流程在线、全过程监控、全平台智能；智慧体 育小程序及 app 打通了家校数据壁垒，形成校内校外锻炼数据闭环。

智慧体育市场空间广阔。智慧体育主要包括体育数据化、体育智能化和体育服务化 三个层面，完整的智慧体育项目应当至少能够实现测试、锻炼和数据管理分析的基 本需求。因此，智慧体育建设的基础设备为智慧体测系统、智慧体训系统及智慧体 育管理平台，根据招标网智慧体育中标公告数据，上述项目建设成本约为60万元。 教育部统计公报显示，截止2023年，全国有22万所中小学，若渗透率达100%则市 场规模可达1304亿元。