煤炭资源量、分布、政策背景及供需格局分析

供给增量在新疆，外运量显著增加。

1.基础知识：煤种较多，分布不均

中国占世界煤炭生产和消费的半壁江山

资源量第四：截止2020年底，中国煤炭探明储量1431.97亿吨，占世界13.3%，仅次于美国、俄罗斯、澳大利亚； 产量、消费量第一：2022年，中国煤炭产量45.6亿吨，占世界51.8%；中国煤炭消费42.3亿吨，占世界54.8%; 进口量第一：2022年，中国进口煤炭2.9亿吨，占世界煤炭贸易量的18.0%。

不同煤类分布不均衡，焦煤主要分布在中东部地区

我国煤炭资源种类齐全，全国各省区均有分布，但是不同种类煤炭的资源量差距较大，区域分布也并不均匀。 褐煤主要分布在我国东北地区的蒙东、黑龙江省和我国南方的云南省； 低变质烟煤约占我国煤炭资源近50%，且主要分布在我国北方鄂尔多斯盆地、沁水盆地和新疆地区； 中变质烟煤较少，主要分布在山西、河南、山东等省区； 高变质烟煤和无烟煤较少，主要分布在山西、贵州、四川和河南等地区。

2.政策调控：安全保供，柔性供给

淘汰落后并释放先进产能，产量产能储备保障能源安全

2012-2015年，产能过剩，价格下行。 2016年，供给侧结构性改革启动，落后产能退出力度加大，先进产能稳步释放，宏观经济企稳带动下游需求恢复，煤价上涨。 2020年，疫后全球经济企稳复苏，国内外需求快速增长，通过核增释放优质产能快速增加供给，平抑煤炭价格波动。

新建产能：建立产量和产能储备，保障煤炭稳定供应

煤炭储备：2010年，国家发改委便提出加快煤炭应急储备工作；2021年7 月，国家发改委发布消息，国家正在推进煤炭储备能力建设，总的目标 是在全国形成，相当于年煤炭消费量15%、约6亿吨的煤炭储备能力，其 中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨，接受国家和地方政府直接调度，另 外4亿吨是企业库存，通过最低最高库存制度进行调节。

产能储备：12月《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见 稿）》。 政策目的。为深入贯彻落实党中央、国务院关于促进初级产品供给保障 和价格稳定的决策部署，建立健全煤矿产能储备制度，保障煤炭稳定供 应，夯实能源安全保障基础。 总体目标。到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，有序核准建设一批 产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度煤炭产能储备。到2030年， 产能储备制度更加健全，产能管理体系更加完善，力争形成3亿吨/年的 可调度产能储备，全国煤炭供应保障能力显著增强，供给弹性和韧性持 续提升。

形成动力煤长协制度，长协价格稳中有升

2022年2月，国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号，简称 303号文），明确了煤炭中长期交易价格合理区间；4月，印发2022年第4号公告（简称4号公告），明确了煤炭领域经 营者哄抬价格的具体行为表现，实质上明确了煤炭现货价格合理区间。截至2022年5月底，国家和地方已明确煤炭中 长期交易价格合理区间。 中长期合同价格维持稳定：2023年，动力煤年度中长期合同5500大卡价格均值为713.8元/吨，同比下降7.8元/吨，大 幅低于同期市场均价。

炼焦煤“2+4+4”协商定价机制稳定焦煤市场

中国焦煤集群品牌联盟：2018年9月20日，首届中国集群品牌论坛在北京举行，由山西焦煤集团为主席单位的中国焦煤品牌集群同时发布。 包含山西焦煤、山东能源、龙煤集团、淮北矿业、冀中能源、平煤神马、开滦集团、沈阳煤业8家企业，主力为山西焦煤、龙煤集团和淮 北矿业，集群自觉履行炼焦煤中长期合同，为中国钢铁提供1/3以上的保障，成为炼焦煤市场的“稳定器”与“压舱石”。 焦煤价格指数：2019年12月，新华焦煤价格指数发布，以焦煤集群成员企业真实交易合同数据为基础编制而成，是国家级炼焦煤价格指 数。 炼焦煤“2+4+4”协商定价机制：2个协会、4个钢厂（河钢，宝武，鞍钢，湘钢）、4个焦企（龙煤，山能，山焦，淮北）共同商讨，强 化“煤钢焦”上下游共识。 焦煤长协价格上涨：年度定量，季度调价。2023年5月降至低点1450元/吨，随后价格波动上行，与市场煤价保持300-500元/吨空间。 2024年一季度较2023年四季度上调约200元/吨。

3.供需格局：动态平衡，价格稳定

动力煤供应：供给增量在新疆，外运量显著增加

储量：新疆作为丝绸之路经济带核心区，是国家重要的能源储备基地。新疆的煤炭资源丰富且分布集中，呈现北富南贫的格局。全区预 测资源量为2.19万亿吨，占全国比重的 40.5%；新疆查明资源量居全国第三位。 原煤产量：2022年，新疆原煤产量4.1亿吨，同比增长28.6%，产量位居全国第四。2023年，新疆原煤产量大幅增长，生产原煤4.6亿吨， 同比增长10.7%。 “十四五”规划：新疆产能4.6亿吨/年以上，产量4亿吨以上。支撑“疆电外送”“疆煤外运”煤制油气战略基地等国家重大战略实施。外运量： 2022年，疆煤外运数量是8677万吨。2023年，新疆表示要推进疆煤外运北、中、南通道扩能提升，力争疆煤外运8800万吨。 2023年，疆煤铁路外运量达到6033万吨，同比增长9.8%。

需求刚性：煤炭定位将从供应主力转为兜底保障

煤炭定位不断转变：煤炭在能源系统中的定位，将从2030年以前的供应主力，转为2030-2040年间的支撑融合和2050- 2060年间的应急兜底保障。 煤炭需求：2025年前，煤炭需求较为平稳，约43亿吨，之后逐步下降至2060年的3.4亿吨；预计电煤占比将逐步提升。

价格判断：动力煤：疆煤汽运成本支撑动力煤价格800元/吨以上

从火车运输成本看：准东最高、榆林最低。哈密煤炭运往甘肃、重庆，运输 成本比榆林超200元/吨左右。坑口价格看准东最低、榆林最高，准东较榆林 煤炭便宜600元/吨左右，哈密较榆林煤炭便宜400元/吨左右。新疆煤更具价 格优势。

结论：新疆煤炭在甘肃、川渝等地区具备竞争力。哈密煤通过铁路运往川渝， 按照哈密煤200-300元/吨（目前380元/吨），对应榆林煤约400-500元/吨， 对应港口价格650-750元/吨。新疆煤维持5000万吨左右铁路外运量，因铁路 运力限制。