长久物流新能源业务布局情况如何？

公司把握行业风口，布局新能源业务。

1. 2022 年成立新能源事业部，搭建动力电池回收渠道

2022 年公司新设立了新能源事业部，且完成了业务团队与研 发团队的搭建；同时，公司开始承接动力电池及相关化学品的运 输工作，并着手搭建动力电池回收渠道。我们认为，公司在动力 电池回收端具备较强的渠道优势，且公司在传统运输主业上也积 累了丰富的物流经验。 现阶段国内动力电池回收市场的回收渠道主要包括主机厂、 电池制造厂、公共车辆运营公司三大B端渠道，以及汽车销售终端 与消费者等 C 端渠道。公司多年来深耕汽车市场，拥有大量的主 机厂客户；而电池制造厂和公共车辆运营公司方面，公司有望发 挥物流企业处于产业链中间环节的优势，积极拓展上游的电池厂 和下游的车辆运营公司。 此外，我们认为，随着新能源汽车的产销量 和 C 端保有量的 快速增长，C 端消费者持有的退役电池数量占比将逐渐提升，因此汽车销售终端将成为未来动力电池回收的重要渠道。我们判断，C 端渠道是公司后续的发力点之一，且公司具备较强的渠道优势， 一方面公司控股股东长久集团旗下拥有丰富的 4S 店资源，另一方 面公司此前发布的“光储充检放”一体化项目有望提升 C 端消费 者的留存粘性。该项目主要通过在 4S 店房顶安装光伏板，通过光 伏板将光能转化为电能并储存在工商业储能产品中，储存的电用 于充电同时新能源车辆也可以给电网和 4S 店反向供电。在充放电 的同时，也可以通过充电桩给汽车进行电池检测并出具健康状态 报告，对于健康程度较差的电池进行电池回收。

2. 2023 年全面发力，收购广东迪度并与多家企业签订 战略合作协议

2023 年公司全面发力，推动其新能源业务迈上新台阶：①5 月 19 日，公司发布公告称通过股权转让和增资的方式取得广州迪 度新能源有限公司 51%的股权，合计转让价格为 1.26 亿元；②9 月 13 日，公司与北京链宇科技进行战略签约仪式，共同推动业务 发展；③2023 年 11 月，长久物流与昊能光电签署战略合作协议， 未来在分布式光伏应用、新能源储能产品、光储充一体化等方面 展开合作。

广东迪度： 公司收购迪度的主要目的是结合公司退役动力电池回收渠道 的建设，完成正逆向物流、梯次利用、梯次产品销售的布局，打 造退役动力电池回收综合利用生态闭环。迪度是一家专注于储能 电池的研发、生产和销售的广东省专精特新制造企业，其创始团 队拥有十多年的生产经验。迪度提供的锂电池储能核心 BMS 设备、 电池系统及充放电设备、电池评价及标定测试服务、储能系统一体化解决方案，可以应用于风光新能源电站消纳、电力调峰调频 及辅助服务、用户削峰填谷、微电网等各种场景，满足工商业和 大中型储能电站、家用储能的需求，是工信部第三批废旧动力锂 电池回收行业规范公司白名单企业。

目前迪度的梯次储能产品主要销往电网相对薄弱、梯次产品 性价比优势明显的地区；产品则主要分为三大类：面向弱电网地 区的梯次家庭储能、面向欧洲二线国家的家储一体机和面向工商 业储能市场的可定制化集装箱式储能产品。渠道方面，迪度的海 外客户渠道非常稳定，其中南非的客户合作多年，客户所在地区 产品的需求也持续增长。随着未来公司产品品类逐步丰富，欧洲 二线国家、东南亚国家市场也正在培育中，未来有望进一步拓展 中东、中亚、美洲等地区的市场。同时，“一带一路”沿线国家是 我国二手车出口的主要目的地，而长久物流通过中欧班列以及国 际海运等方式已经覆盖了大量“一带一路”国家并形成了成熟的 业务网络。我们认为，长久物流的渠道优势有望赋能新能源业务 网络，进一步深化迪度在南非地区的销售渠道并加速在其他弱电 网地区的市场布局。

我们认为，整体来看，公司针对迪度的战略布局对于公司的 新能源业务起到了至关重要的作用。一方面，通过收购，公司顺 利的切入了动力电池回收行业；另一方面，迪度在梯次利用及电 力储能领域拥有深厚的资源、技术、渠道优势，且已在海外尤其 是弱电网地区建立了较为完备的销售渠道，而长久则积累了丰厚 的物流经验，且回收和销售端均具备一定的渠道优势，因此两者 的合作有望形成较强的联动优势。 此外，根据公司公告，公司拟投资 5 亿元在中新苏滁高新技术 产业开发区投资建设“新能源基地”项目，推动公司退役动力电 池回收综合利用及储能产品的产能提升，该项目计划分三期进行 投资。滁州新能源的产线是建设在公司此前自建的物流园区内，新产线可直接使用当前已建成的仓储因此，因此项目的建设周期 较短。根据公司 2024 年 1 月 26 日公告，公司在滁州新能源基地 投建的储能产品生产线也将于近期验收投产。

链宇科技

公司和链宇科技的合作包括但不限于股权投资合作、“光储充 检放”一体化项目合作等。链宇科技孵化于清华大学欧阳明高院 士团队，致力于车网互动(V2G)、微网能量管理与能源物联网方案 的研发、落地与推广，并打造了独家的“电池+电力电子+云原生” 的技术平台。同时，针对电动汽车全气候快充、光储充放一体化、 工商业户用微网、车网互动 V2X 等场景，链宇科技打造了零 C 云 智慧能源平台、V2G 智能充电桩等产品，形成“云-边-端”全站式 智慧能源解决方案和针对性策略。 近年来车网互动备受关注，通过控制车载电能的双向流动， 电动汽车具备了参与区域电网调节、稳定电网平稳运行的新功能， 且有效的解决了光能、风能等可再生能源发电的波动性和间歇性 问题；其核心是利用电动汽车的储能装置作为电网和可再生能源 的缓冲，在此过程中，电动汽车相当于一个“巨型移动充电宝”。

同时，V2G 技术还可以让车主通过在电价低谷时充电、高峰 时放电赚取额外收益。以一辆带电量为 50kWh 的电动汽车为例， 如果车主将其中 25kWh 的电出售给电网，以该地区峰时电价 1 元 /kWh、谷时 0.3 元/kWh 电价计算，车主每次将可获利 17.5 元。我 们认为，随着新能源汽车产销量和保有量逐步提升，V2G 技术的 应用场景有望得到扩张；合作方面，长久物流预计将发挥其在 4S 店资源与自身产能方面的优势，链宇科技发挥其技术优势，形成光储充放一体化解决方案，进一步加速长久物流“光储充检放” 一体化项目落地。

昊能光电

公司和昊能光电的合作包括但不限于分布式光伏应用领域、 新能源储能产品研发、生产、销售领域、光储充一体化项目、新 能源物流综合服务等。昊能光电是一家国际化的太阳能产品生产 商与服务商，目前在东南亚拥有 2GW 电池片及 2GW 光伏组件生 产基地，在美国也建立了 2GW 电池片及 2GW 光伏组件生产基地。 经过多年的业务积累，昊能光电打造了国际化的一体化光伏全产 业链，以及完善的国际销售渠道。 我们认为，昊能光电现有成熟的分布式光伏研究成果可以与 长久物流成熟的新能源储能研发及生产有效结合，推动光储充一 体化项目运营落地。同时，长久物流可以利用自身的资源优势， 推动双方在国内外物流运输和仓储等多方面的业务合作。