携程集团商业模式、品牌矩阵及平台交易情况如何？

全球领先的一站式在线旅行服务 OTA 平台。

1.穿越周期的 OTA 先行者和领导者

携程的业务为向消费者提供一站式旅行服务， 包含住宿预订、交通票务预订、旅游度假预订，及 2B 端商旅管理服务等，服务范围覆盖旅行 前、中、后、及目的地服务等全链条。例如，旅行前的各类保险、签证、金融服务，旅行中 的客服服务，目的地餐厅、汽车租赁等。经过 20 多年的发展，携程沉淀了较为稳固的业务壁 垒，体现在：1）用户侧：中高端消费力人群用户心智稳固；2）供给侧：航司、酒店供给资 源丰富。截止 2022 年底，平台提供超 110 万种全球住宿服务，合作航司超 510 家，生态合 作伙伴超 7 万个。

住宿预订及交通票务收入占比约 80%。从收入结构看，交通票务及住宿预订为公司业务基本 盘，合计收入占比稳定在 80%左右，其中交通票务收入占比呈略下降趋势，住宿预订收入占 比呈略提升趋势。旅游度假、商旅管理、及其他业务（主要为广告、金融服务）合计占比约 20%。2019 年，全年收入 357 亿元，其中交通票务/住宿预订为 140 亿元/135 亿元，同比增 8%/17%，2020 年/2021 年/2022 年收入为 2019 年的 51%/56%/56%。

2.携程通过品牌矩阵实现差异化人群及市场覆盖

携程旗下运营的主品牌包括，中国大陆：1）携程旅行：综合性预订平台，全场景月活跃用 户 1.5 亿（2023 年 9 月，QuestMobile）；2）去哪儿：一站式旅行平台，主要覆盖学生、年 轻用户群体，全场景月活用户 5,600 万。国际：3）天巡（Skyscanner）：全球领先旅行信 息搜索网站，携程于 2016 年收购，2019 年月活用户突破 1 亿，用户以欧洲旅客为主；4） Trip.com：国际综合 OTA 平台，用户主要在亚太、美国。 1) 携程旅行：业务主站，综合性旅行预订平台，覆盖酒店预订、机票预订、旅游度假、商 旅管理及旅游资讯等。

2) 去哪儿：作为中国领先的一站式旅行平台，去哪儿可实时搜索约 9,000 家旅游代理商网 站，覆盖全球范围内超过 68 万条国内及国际航线，与国内外超过 100 家航空公司进行 了深度合作。除此之外，平台的搜索预订还覆盖了全球范围内超过 200 余万家酒店、120 万余条度假线路、2 万余个目的地门票、玩乐。截至目前，去哪儿累计用户量近 6 亿， App 累积下载量超过 60 亿，2019 年 GMV 为 1,600 亿元。

3) Trip.com: 携程旗下专注国际市场的 OTA 平台，也是国内唯一开展入境游业务 OTA 平 台。Trip.com 在 27 个国家/地区提供 21 种语言服务，在海外 9 个国际设有当地办公司， 外籍会员超 2,500 万。Trip.com 覆盖超 200 万条独立航线，连接全球 5,000 多个城市。 Trip.com 在爱丁堡、东京和首尔等地设有呼叫中心，为全球旅客提供 7/24 小时英文客 服服务。

4) Skyscanner（天巡）: 机票、酒店与租车旅游搜索比价服务平台。Skyscanner 于 2003 年在英国成立，早期业务为航班信息搜索及比价服务平台，2009 年实现全球运营，2013 年业务从航班预订拓展至租车服务，2014 年进一步拓展至酒店预订业务。2016 年，携 程以 14 亿欧元完成对 Skyscanner 的 100%股权收购，2019 年，Skyscanner MAU 突 破 1 亿。目前，天巡平台合作伙伴超 1,200 个，提供超 30 种语言服务，提供超 1000 家 航空公司的百万条航线，以及汽车租赁、酒店的即时在线比较服务，用户平均每日价格 搜索量超 80 亿次。

3.平台交易额连续三年全球第一

携程 2018 年-2020 年 GMV 体量为全球第一。公司在过去二十多年维持为国内成交额（GMV） 及收入规模最大的在线旅行平台，2018 年，携程实现 GMV 为 7,520 亿元（1,050 亿美元）， 超越 Booking 和 Expedia 成为 GMV 口径全球规模最大的在线旅游平台。2019 年，携程 GMV 同比增 19%，对比 Booking/Expedia 增 4%/8%，携程维持领先优势。2020 年，受出行限制 影响，全球旅游行业受到冲击，携程 GMV 降幅为 54%，仍优于 Booking、Expedia 63%、 66%的降幅，反应业务韧性，2018-2020 年期间维持全球 GMV 第一。2022 年，全球各市场 的旅行限制政策放开节奏不一，海外更先恢复，携程的交易额略低于 Booking 及 Expedia， 但不改变公司业务规模世界领先的水平。

携程收入为全球 OTA 第三。从收入角度看，2019 年，携程收入为 51 亿美元，对比 Booking 为 151 美元、Expedia 为 121 亿美元，携程仅为 Booking、Expedia 的 34%、42%，收入的 差距主要来自整体变现率的差异。2019 年，携程整体变现率为 4.1%，对比 Booking、Expedia 同期为 15.6%、11.2%，主要反映业务模式（自营/代理/批发）、酒店及机票佣金率差异、增 值服务占比差异等。

全球化战略

海外投资拓展市场。携程的全球化布局早期通过海外 OTA 战略合作、不同市场 OTA 及在线 旅行服务商的投资，实现快速市场拓展及资源积累。2015-2019 年间，携程投资 Travelfusion （英国）、MakeMyTrip（印度最大 OTA）、Skyscanner（英国机票搜索预订搜索平台）、 Trip.com（美国社交旅游网站）。具体情况为：

1) 2014 年 8 年，与美国 OTA 平台 Priceline 战略合作，Priceline 以 5 亿美元投资携程， 持股比例增至 10%，双方在酒店资源共享、用户服务上达成协同共享，Priceline 向携程 开放其全球超过 50 万家酒店资源，携程向 Priceline 开放大中华区的超 10 万家酒店资 源。 2) 2015 年 1 月，携程以 7.21 亿元（7,560 万英镑）收购 Travelfusion 70%的股权， Travelfusion 是英国低成本航空整合分销平台及对接技术提供商，为 OTA、分销商等提 供国际机票搜索和预订服务。 3) 2016 年，携程加速全球化脚步。1 月，携程战略入股印度最 OTA 平台 MakeMyTrip，交 易对价 1.8 亿美元。10 月，与美国三大华人地接社纵横、海鸥、途风达成战略合作。11 月，收购英国旅行搜索平台天巡（Skyscanner），交易对价超 120 亿元。 4) 2017 年 11 月，携程以近 1 亿美元收购美国互联网旅游服务公司 Gogobot，Gogobot 旗 下拥社交旅游网站 Trip.com。超过 6000 万人使用 Trip.com 来规划他们的旅行，在美国 市场颇有影响力。Trip 的技术将被整合到携程旗下天巡网。 5) 2019 年 8 月，携程通过与 Nasper 的股权置换交易，成为 MakeMyTrip 的最大股东，持 股比例增至 49%，拓展印度、南亚等地区业务。 6) 2021 年 12 月，携程收购荷兰最大 OTA 平台 Travix。Travix 业务遍及澳大利亚、德国、印 度等 39 个国家和地区。

2019 年出境游/国际业务收入占比 25%/15%。携程在 2019 年 2 季度首次披露国际业务收入 占比，出境+纯国际业务的收入占比合计超 35%；从 2019 年全年看，出境游、海外纯国际业 务收入占比 25%、15%。2019 年 10 月，携程在 20 周年庆典上正式发布 G2 战略：Great Quality（高品质）+Globalization（全球化）。2020 年 10 月，提出“深耕国内，心怀全球” 的战略，国际业务持续拓展供应链能力。

2023 年国际业务恢复强劲。据携程 CEO 孙洁在 2023 年全球合作伙伴峰会上披露，2023 年上 半年，海外酒店预订量恢复至 2019 年的 40%，跟团游 GMV 较 2019 年同期增 100%，Trip.com 机票预订量同比增 100%（其中欧盟预订量同比增 7 倍）。Trip.com 与新加坡、韩国、日本旅 游局达成合作，在旅游产品、数字营销等方面深度合作。

2023 年业绩强劲复苏。1 季度起，携程业绩强劲复苏，从经营数据角度看，1-3 季度，国内 酒店预订量同比增 100%/170%/90%，1 季度国内酒店预订量超 2019 年同期，2/3 季度在暑 期旺季的带动下较 2019 年同期增 60%/70%。出境游酒店及机票预订较 2019 年的复苏从 1 季度的 40%提升至 3 季度的 80%，表现好于出境游大盘。从收入角度看，1-3 季度，携程总 收入较 2019 年增 13%/29%/31%，利润率也恢复至常态化运营水平。

携程作为中国 OTA 先行者和领导者，通过投资、产品分销等方式与其他国内 OTA 平台存在 较为紧密的关联，主要包括： 同程旅行：携程在 2014 年先后投资同程网络及艺龙，2015 年 5 月，携程从 Expedia 等处收 购了艺龙近 38%的股权，随后参与艺龙的私有化交易，交易完成后，成为艺龙第一大股东， 持股比例为 37.6%。2018 年，同程网络与艺龙合并为同程艺龙，携程成为同程艺龙的第二大 股东，当前仍为公司第二大股东，持股比例 20.6%，对比第一大股东腾讯持股 21.1%。携程 与同程旅行有着紧密的战略合作关系，同程旅行在下沉市场分销携程产品，2022 年，同程旅 行约 60%-70%住宿库存来自携程。

去哪儿：2015 年 10 月，携程与百度换股，百度将持有的去哪儿股份置换为携程增发的普通 股股份，携程获去哪儿约 45%的投票权。2015 年 12 月，携程通过增发新股收购去哪儿剩余 股份，自 2012 年 12 月 31 日开始并表。2019 年，去哪儿平台 GMV 为 1,600 亿元，占携程 合并口径 GMV 的 18%。 途牛：2014 年至 2015 年，携程向途牛投资合计 5,000 万美元，持股比例 4%。2019 年/2020 年携程支付给途牛的佣金为 6,570 万元/1,690 万元，占途牛总收入的 2.9%/3.8%。 携程与海外 OTA 存在战略合作关系。2014 年 8 月，Priceline（Booking 前身）通过购买 5 亿美元可转债投资携程，双方达成战略合作关系，互补部分海外酒店资源，Booking 的供给 优势在欧美，携程的优势在亚太地区，双方存在资源优势互补。2022 年，携程商旅与 Booking 达成战略合作，双方达成海外酒店直连，为商旅客户提供百万量级酒店服务。