溯联股份经营情况如何？

深耕汽车尼龙管路，新能源布局未来可期。

深耕汽车管路二十载，汽车尼龙管路龙头。公司成立于 1999 年，主要从事汽车 用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售。2003 年，公司通 过整合上游流体接头及其他注塑零件、注塑模具的设计和制造，成功研发出第一 款快速接头并获得专利，成为国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司之一。 公司是高新技术企业、国家知识产权优势企业、优秀战略新兴产业企业、“专精 特新”中小企业。2023 年初，公司获得中国新能源汽车热管理产业大会年度“优 秀零部件供应商”。

股权结构稳定。公司实控人为韩宗俊先生，持股 31.37%，任公司董事长兼总经 理，股权结构稳定。公司拥有重庆溯联汽车零部件有限公司、江苏溯联塑胶有限 公司和柳州溯联塑胶有限公司 3 家全资子公司。

尼龙管路产品全覆盖。公司专注为下游汽车整车制造商提供以尼龙等高分子材料 为主要原材料的汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路 总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件等共计 7 大类、2000 余种规格产品，其具有耐高温、耐高压、耐 腐蚀、防渗透、密封性好等特点，适用于燃油车及新能源车。

客户资源优质。公司与比亚迪、长安汽车、上汽通用五菱、广汽集团、赛力斯、 上汽通用、长安福特、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等 30 余家整 车厂商建立了长期稳定的合作关系，客户群体涵盖了国内外多家知名整车制造企 业及汽车零部件制造企业。

营收与净利润高增。公司 2018-2022 年营收 CAGR 31%，2023 年前三季度营收 6.8 亿元，同比+20.4%。公司 2018-2022 年净利润 CAGR 61%，2023 年前三 季度净利润 1.1 亿元，同比+10.8%。

管路产品为主，新能源产品放量。2023H1 公司汽车流体管路及总成营收占比达 86.1%。公司汽车管路产品主要包括燃油车管路和新能源车热管理管路两类，受 益于公司新能源业务的拓展，新能源热管理系统管路总成营收迅速增长，2022 年营收 1.5 亿元，同比 288.9%，营收占比由 2021 年 5.4%上升 12.5pct 至 2022 年 17.9%。

盈利能力优秀，新能源产品毛利率更高。公司销售毛利率维持在 30%及以上， 2023 年前三季度毛利率为 31.0%。管路产品中，新能源热管理系统管路总成毛 利率最高，且呈上升趋势，毛利率由 2020 年 28.1%提升 9.5pct 至 2022 年37.6%。 期间费用率控制较好，推动净利率提升。公司推进降本增效，期间费用率从 2018 年的 17.9%降低至 2022 年的 12.1%，净利率从 2018 年 9.2%提升 8.8pct 至 2022 年 18.0%，2023 年前三季度净利率 16.3%，未来公司将持续控制销售、管理费 用率降本增效，同时加大研发投入提高公司竞争力。

募投助力产能扩张。2022 年公司汽车流体管路总成类产品产能达 3044 万件，产 能利用率达 96%，产销比率达到 93%。据公司募集资金运用情况说明，公司计 划将 IPO 募集的 3.95 亿元投资于重庆工厂扩产，项目达产后，预计将分别新增 汽车流体管路总成年产能 1347 万件、新能源车热管理系统管路总成年产能 80 万件、其他流体管路年产能 800 万件、汽车流体控制件年产能 300 万件、紧固 件年产能 8000 万件、其他部件年产能 200 万件。 新建溧阳工厂，开拓华东客户。2023 年 8 月，公司拟在江苏省溧阳经济开发区 投资 2.8 亿元，建设新能源汽车流体管路系统智能化工厂。据溯联股份投资者交 流公告，公司在江苏溧阳的厂房预计在 2025 年内完成建设，预计新增产值 5 亿 元以上，过渡厂房的装修和生产准备工作计划在 2024 年春节前完成，尼龙管路 总成产值预计新增 1 亿元以上。建设溧阳工厂有利于公司开拓华东地区的吉利、 奇瑞、理想等多个客户，提高配套能力和响应速度，降低成本，推动公司业绩持 续增长。