华荣股份竞争力及成长空间分析

公司在产品性能、品牌效应、成本、服务等方面具备全球竞争力。

2005 是公司进军国际市场的元年。多年来，公司以“一带一路”沿线地区作为 重点开拓市场，现已成为近百家国际大型油气公司和 EPC 公司的合格供应商，几乎 覆盖了所有头部石化企业，2021 年外贸收入占厂用营收比例为 35.4%。产品性能卓 越、客户服务优质、标杆项目在海外市场树立良好品牌、生产成本更低，将共同助 推公司在一带一路加速推进的背景下进一步提升全球市占率。 第一，卓越的产品性能是公司打开海外市场的基础。公司防爆产品性能比肩全 球龙头，拥有以国际 IECEx 认证为首的诸多权威证书的认可。公司产品种类全球最 齐全，方便客户进行一站式采购。 第二，标杆项目树立品牌，为市场扩展奠基。公司外贸业务主要采取“直销+ 代理”销售模式，2017 年公司在迪拜设立子公司，集生产及销售一体，主要服务于中东及非洲市场。公司通过频繁参加高端专业展会，向海外用户展示华荣的品牌形 象。2022 年 7 月，公司的尼日利亚丹格特炼油厂项目防爆设备订单 100%高质量履约 完毕，该项目合同货款近 1500 万美金已全额回笼，此订单是截至 2022 年 7 月全球 最大的单一项目防爆电器供货订单。尼日利亚是非洲第一大经济体、第一大人口国 和第一大原油出口国，也是中非共建“一带一路”的重要伙伴。此项目落地为公司 在非洲的扩张奠定基础。

第三，和海外竞争对手相比，公司具备高质量服务优势以及成本优势。将国外 同行不具备的快速响应服务理念延伸到国际业务，公司充分获得了国际用户的信任。 从成本上看，公司海外竞争对手集中在欧美地区，2022 年以来欧美地区能源短缺使 其成本上涨，而公司在报价上面相对有一定的回旋余地。此外，防爆行业装配环节 所需员工数量较多，全球历史最悠久的防爆企业 R.Stahl 规模与公司相近，员工数量 近 2000 名，而海外人力成本较高，公司在人力成本方面更具优势。 产能充裕，支撑全球业务扩张。公司厂用防爆当前产能可满足 30 亿元产值。此 前公司厂用业务占用 4 栋楼，其中 1 栋为仓库。专业照明搬出上海厂区后又新增 1 栋用于厂用防爆业务，且仓库在必要时也可调整至厂用防爆产品生产，产能提升空 间充足。 出入境管控政策更宽松，公司的厂用防爆外贸业务向上拐点已至。2022 年 9 月 份起，外贸部门投标量翻倍增长，单一招标金额超千万美元的项目数量超过十个， 2022 年第三季度华荣股份外贸营收同比+25.1%。4 季度公司又新获 1500 万美元大额 订单。公司将在 2023 年启动完成沙特、欧洲的分/子公司注册，并全面投入运作， 助力一带一路、欧洲地区市场进一步扩张。

公司拥有软件自主知识产权的安工智能系统包括智能配电管理、智能照明管控、 智能在线工艺监测、动设备在线监测、智能视频监控、智能通讯指挥、智能消防安 全、可燃气体监测、在线腐蚀监测 9 大子系统，适用于油气、化工、军工、海工、 制药等易燃易爆环境下的全过程集中智能管理，具有智慧节能、远程管控、智能高 效的优势。

以安工智能管控系统为抓手，由传统制造企业升级成为“安全智能解决方案” 服务商，带来产品价值量提升以及客户粘性的增强。转型后，公司由销售设备的单 一盈利点发展为至少拥有平台搭建、智能终端、安装施工、维护运行服务 4 个盈利 点。安全智能解决方案中提供的产品包括公司自研生产的产品以及外采产品，产品 品类得到大幅扩充，更加方便客户进行一站式采购，增强客户粘性。 下游由单一防爆领域百亿级市场拓展至整个安全领域近千亿市场。根据财政部 印发的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》，我国平均开采一吨煤炭可获得的安全生产费用为 15 元，平均开采一吨原油可获得的安全生产费用为 20 元。2022 年 全国共开采原油 20467 万吨，开采煤炭约 44.96 亿吨。仅煤炭、石油两个领域的安全 生产费用就已合计达到 715 亿元，若拓展至整个安全领域，则市场规模约近千亿。

公司的安工智能管控系统已和多家石化、白酒企业建立合作，但目前收入体量 仍较小，未来将持续发力，打开长期成长空间。公司的安工智能管控系统已在神华 宁煤、镇海炼化、上海石化、石家庄炼油、哈尔滨炼化、浙江衢化、上海赛科、河 南顺成、陕西金泰氯碱、英力士等多个石化企业以及茅台酒厂稳定运行。2021 年安 工智能系统实现营收 1.26 亿元，2022 年截至 10 月 31 日，安工智能开票已接近 2 亿， 订单充裕。电气工程与 IT 复合型人才的缺乏是目前限制订单大幅度增长的核心因素， 公司强劲的盈利能力可以为人才招募提供更优厚的条件，预计人员短缺不会长期限 制公司转型。