发展家庭服务信托是国家现代化建设的应有之举。
1.背景和意义
中央财经委员会第十次会议提出，要扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合 理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构。目前我国经济社会 结构处于从“金字塔型”向“橄榄型”转变的进程中。我国已经进入高质量现代化建设的新 时代，信托业服务于“橄榄形社会”构建，主动融入挖掘内需潜力的新发展格局，是信托业 在发展大势中找准功能定位、发挥本源价值的时代机遇。当前世界百年未有之大变局加速演 进，改革发展稳定任务之重、矛盾风险挑战之多、治国理政考验之大都前所未有，国际竞争 局势既显性存在于政治军事领域，又更为关键地潜藏在社会、市场、科技、人才、金融等诸 多领域。 在社会层面，中等收入群体家庭是大国社会长期稳定器，孟子有言“有恒产者有恒心”， 中等收入群体的规模增长及生活条件优化在很大程度上代表着一国的社会发展和经济繁荣。 在市场层面，逆全球化、经济脱钩、关税壁垒甚至阵营对抗正在发生并有可能持续严 峻，我国目前约有 4亿中等收入群体，约占人口总数的 1/3，聚焦于中等收入家庭发展可以增 长内需潜力，促进国内大循环并带动全球购买力，在巩固国家内生增长韧性的同时不断提升 在全球化进程中的经济引领地位。
在科技和人才层面，中等收入家庭对子女教育的重视，使得家庭服务信托将更多把学业 激励、教育保障金、创新创业支持作为信托分配条件，推动科创要素和人才要素发展，助力 创新驱动发展战略和人才强国战略的实施。 在金融层面，我国金融体制改革进入深水区，在金融降杠杆和大力发展直接融资背景 下，由于家庭服务信托期限在 5年以上，属于长期财富管理品类，使得快速扩容的中等收 入家庭资产得以配置于不同期限的直接融资市场，从而成为推动我国资本市场发展的重要 力量。
家庭服务信托的发展可以让信托服务更多地向有需求的中等收入群体延伸，认识、理解 和接受信托制度，让信托走进千家万户；同时，信托公司以家庭服务信托为切入口，深入挖 掘各类生活场景，在子女教育、医疗、养老等诸多领域通过可靠而有效的架构设计，帮助客 户减轻赡养老人、子女教育、财富管理等多方面负担，助力解决老龄化社会、少子化趋势等 社会问题产生矛盾。家庭服务信托还可以与慈善信托相结合，可以满足客户家庭财富和社会 公益的双重需求，结合两种产品的优势，帮助客户更加有效实现长期慈善愿望，赋予家庭成 员更高的社会和个人价值。
金融不仅关乎经济，更关乎政治和人民，坚持金融工作的政治性、人民性，坚持走中 国特色金融发展之路，必然要求信托业延展信托功能的触达范围，在服务于人民对美好生活 向往的过程中实现资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托的高质量发展。信托行业正 在由以地产和政信等融资类业务为主的业务模式加速回归本源，围绕业务三分类大力转型发 展。同时，我国正处在财富管理大发展初期。伴随着居民财富的增长和理念的变迁，居民对 家庭财产已不单是进行资产管理，而是越来越多地向满足丰富多元需求的财富管理深刻转 变。资产管理强调金融机构接受投资者委托，对受托的财产进行投资和管理，并获取投资收 益的金融服务；财富管理的实质则是利用资管产品及特定服务匹配客户核心价值诉求，通过 财务规划、投资管理、财产保管、处置、传承等程序和服务，实现财产安全及增值、财富可 持续、传承可安排、身前身后资产统筹运用等多元目标。资产管理向财富管理的转变即是 “产品”向“服务”的重心转移，该趋势凸显出资产配置的金融功能和受托服务这一特许信 托制度功能双向协同的展业优势。以往财富传承规划的目标群体多以高净值人群为主，但随 着我国经济结构的变化，广大中等收入群体对财富管理和财富传承规划提出了新的需求。家 庭服务信托聚焦于服务中等收入群体，可以与家庭财富管理的具体应用场景结合，围绕子女 教育、养老服务、生活消费等目标事件向受益人分配资金，也可以融合保险、不动产等非金 融资产，提供差异化服务，是信托转型发展的重要方向。
近年来，我国实体经济的快速发展和改革深化，大大扩展了资本市场的深度和广度。我 国多层次资本市场体系渐趋完善，先后设立新三板、科创板、北京证券交易所，合并深交所 主板和中小板，目前已形成涵盖沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板、区域性股权 市场、私募股权基金在内的多层次股权市场，以及债券市场和期货衍生品市场。一方面，资 本市场存在的意义已不再局限于单一的投融资，资源分配的作用逐渐凸显，资本市场的高质 量发展有助于科技、资本和产业的良性循环，有助于拓宽居民财产性收入渠道；另一方面， 资本市场产品的丰富完善为信托资产配置环节提供便利条件，在服务客户资产配置需求时，家庭服务信托可以构建涵盖现金管理、债券投资、权益投资、固收 +、FOF/MOM、国际理财 等产品组合，满足投资者不同的风险偏好和多样化的资产配置需求。因此，正是由于我国多 层次资本市场的发展以及围绕资本市场创设金融产品品类的丰富和规模的扩容，才能够承载 家庭财富的广阔配置空间，促使信托公司在深度融入资本市场并持续提升资产配置专业能力 的同时，更好实现对中等收入客户的价值创造和对家庭服务的品质升级。
党的二十大报告指出：“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合。”在 大力发展数字经济背景下，大数据、云计算、物联网等技术与金融业紧密结合，金融科技逐 渐成为信托转型发展的新引擎，信托公司的拓客展业愈发依赖科技系统的支撑。由于家庭服 务信托的设立门槛为 100万元，潜在客户规模较大必然要求规模化、批量化，通过建设标准 化、规范化的系统流程，尽可能减小运营、沟通成本，从而快速拓客提升规模，形成较为成 熟的可持续盈利模式。近年来，金融科技的快速发展使得信托公司搭建健全的家庭服务信托 运营系统成为可能，实现线上发起申请、合同签约、开立账户、分配申请提交、底层资产展 示及到期清算等功能的全流程自动办理，为家庭服务信托的长远发展提供了不可或缺的科技 支撑。
家庭服务信托核心是运用信托独有的制度优势，服务于广大居民群体，这为信托与银 行、券商、基金公司、保险公司等在发挥各自优势的基础上，构建融合生态优势进行高质量 客户服务，打造金融同业融合生态圈奠定了坚实基础。一是需要与银行、券商等高净值客户 较多的机构进行融合。当前阶段，商业银行和证券公司都积极打造财富管理业务模式，家庭 服务信托非常好地契合了其业务发展理念；他们具有广泛的客户群体，家庭服务信托对于拓 宽中等收入客户市场，与各机构合作共赢，构建财富管理新生态提供了非常好的业务模式。 二是需要与基金公司和保险公司等具有资产特色的机构融合。家庭服务信托能够配置底层资 产标准化的公募资管产品或信托产品，意味着信托公司在大力发展资产管理信托业务、打 造自身标品体系的同时，还需以资产配置理念为核心，以开放合作的心态开展全市场资产配 置，筛选优秀的资管产品，为家庭服务信托客户提供多元化的产品配置。同时，家庭服务信 托还可以接受除资金以外其他财产性权利的委托，根据委托人的意愿将资金用于受益人的消 费等生活支出，这与保险机构和其他非金融机构的合作打下了融合基础。三是树立长期科学 的资产配置理念。家庭服务信托初始财产不低于 100万元，有不低于 5年的信托期限要求，能 够引导投资者树立科学的资产配置理念。对于资管行业来说，需要依靠长期资金才能实现真 正的有效管理。资产管理和核心价值在于资产配置和风险定价，高度依赖市场有效性，而市 场往往长期内才更有效。但投资策略的流动性、收益性与容量往往不可兼得，相对而言，长期策略则更容易实现稳定的投资回报，但也更需要投资者的耐心。家庭服务信托可以把家庭 财富在全生命周期中沉淀在信托公司，实现长期限管理。
根据原中国银保监会《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（银保监规〔2023〕1号， 以下简称《通知》）的业务分类，家庭服务信托作为财富管理服务信托的一个重要的新品类， 受到了市场的广泛关注。家庭服务信托是由符合相关条件的信托公司作为受托人，接受单一 自然人的委托，或者接受单一自然人及其家庭成员共同委托，提供风险隔离、财富保护和分 配等服务。家庭服务信托初始设立时实收信托应当不低于 100万元，期限不低于 5年，投资范 围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理 财产品以及其他公募资产管理产品。同时，家庭服务信托受托管理财产可以有除投资外的其 他运作安排，比如接受财产性权利的委托，对其进行保管；根据委托人意愿将资金用于受益 人消费等生活支出。
家庭服务信托主要有五个方面的特点：一是不适用于《关于规范金融机构资产管理业务 的指导意见》（简称《指导意见》）。家庭服务信托作为资产服务信托的重要子类，根据《通 知》的分类要求，资产服务信托是为委托人量身定制的受托服务，不涉及向投资者募集资金 的行为，不适用于规范资产管理业务的《指导意见》。二是门槛适中，使用客户范围较广。 家庭服务信托初始设立需要 100万元实收信托规模，是我国当前发展阶段相匹配的成立门槛， 与广大中等收入群体的需求和定位十分契合，客户的适用性较广。三是既可自益也具他益功 能。根据《通知》，委托人可以是家庭成员中的一人或多人，受益人也不局限于委托人个人， 即该信托既可以是自益也可以是他益。四是标准化投资。家庭服务信托严格限制了资金的投 向，以存款、股票、债券、公募理财产品等标准化产品为主要投向，排除了投资非标资产。 五是长期限。区别于一般信托产品的短期性，家庭服务信托要求产品的存续期至少为 5年， 这个期限相较于当前的金融产品较为频繁的开放期，属于长期限的金融服务。
家庭服务信托的优势主要包括：一是实现财产隔离和他益分配。信托的财产隔离受到 《信托法》的支持，同时信托产品具有他益的分配功能，这是信托独有，且与其他金融产品 和服务相区别的显著优势。二是实现资产配置功能。家庭服务信托还能够借助信托的账户功 能，成为客户进行资产配置的专用账户，供客户开展各种风险等级和多样化的资产配置，由此降低客户在不同渠道开立多个资产账户的痛点，有效提升客户体验。三是金融和非金融属 性的综合服务。区别于以往的单纯金融属性的资管产品，家庭服务信托除了资产配置的金融 服务之外，还可以依托教育、医疗、养老等特定场景，服务客户多样化的非金融服务需求， 如接受财产性权利的委托进行保管、将资金运用于受益人的消费支出等。
