OCA光学胶分类、市场现状、产业链及需求情况如何？

手机平板需求复苏，可穿戴&车载设备快速发展。

OCA 光学胶主要用于触摸屏上的材料粘合。OCA 光学胶是一种用于胶结透明光 学元件的特种粘胶剂，属于压敏胶的一类，通常是指将光学亚克力压敏胶做成无 基材胶膜，然后在上下底层再各贴合一层离型膜的双面贴合产品。OCA 光学胶作 为触摸屏的重要原材料之一，主要用于触摸屏上的材料粘合，如智能手机、平板 电脑等拥有触屏功能的电子产品，因此要求其具有无色透明、较高的光透过率、 胶结强度良好、可在室温或中温下固化、且固化收缩小等优点。 OCA 光学胶可分为电阻式和电容式两大类，电阻式的光学胶按厚度不同可分为 25μm 和 50μm，电容式的光学胶可分为 100μm，175μm，200μm，250μm，按照厚 度不同可分别用于不同领域，如电子纸、透明器件粘结、投影屏组装等。

OCA 胶应用以智能手机和平板电脑为主，出货量基数较大。2021 年我国 OCA 光 学胶主要消费领域为智能手机、平板电脑、笔记本及车显等，其中前两者占据约80%的需求。2015 年开始，全球市场消费电子产品发展更加成熟，需求接近饱和， 手机和平板的出货量整体呈现下降趋势。随着 5G 的推出，2019-2021 年全球迎来 新一轮换机潮，二者出货量均有一定程度的回升；2022 年受疫情及通胀等多重因 素影响，出货量有所下滑。

OCA 光学胶受益于电子产品出货回升及柔性显示等新兴需求的出现。近年来全 球 OCA 光学胶市场规模呈现出先下降后上升的趋势，与智能手机和平板电脑出 货量增减趋势基本同步；另外，随着触摸屏设备需求的扩大，尤其是柔性显示产 业的发展成为新的增长点，推动 OCA 光学胶市场需求增长，其中 2021 年全球 OCA 光学胶市场规模达 29 亿美元，同比增长 13.73%；2021 年我国市场规模约为 78.63 亿元，同比增长 17.15%。

OCA 光学胶产业链构成：OCA 光学胶主要由胶材料和膜材料共同组成，其上游 根据原材料也可分为不同种类，其中膜材料分为 PET 聚酯薄膜、PO 聚酯薄膜、 其他膜材料等；胶材料分为丙烯酸压敏胶、聚氨酯压敏胶、其他胶材料等。中游 厂商在将胶材料涂布于膜材料上后、经过模切等加工程序后可提供给下游，主要为触控显示模组厂商，包括智能手机、平板电脑、可穿戴设备、车载显示等部分 零件，如面板、偏光板、触摸屏、电子纸及光学镜头等，各类产品发展趋势有所 不同；同时也可用于生产部分半导体产品，但占比相对较小。

智能手机：OCA 应用主力军，折叠屏手机提升产品价值。智能手机作为一种相对 刚性的电子消费品，是目前 OCA 最大的消费领域。但受疫情等多方面因素的影 响，2022 年全球智能手机出货量同比下滑约 11%、且 Strategy Analytics 预计出货 量下行轨迹将持续到 2023 年，同时 Strategy Analytics 还预测智能手机市场从 2024 年开始出现反弹，到 2025 年全球智能手机市场有望恢复到疫情前水平。受益于 此，OCA 需求也将迎来拐点。另外，折叠屏手机因为显示面积变大，所需的 OCA 面积相比一般手机有大幅提升；且折叠屏折弯次数需达到几十万次以上，因此对 OCA 的耐弯及可靠性要求提高、在开合过程中 OCA 还需要保持流动性且不能脱 落，因此单台折叠手机所需的 OCA 价值量高于普通手机。

平板电脑：OCA 需求第二大应用领域，需求有望开始恢复增长。平板电脑是智能 手机以外的第二大 OCA 光学胶膜应用领域，2021 年消费占比约 27%。但是受消 费电子整体需求疲软影响，2022 年全年出货量同比下滑至 1.63 亿部，且下行轨迹 或将延续到 2023 年。根据 Canalys 的预测，到 2025 年平板电脑出货量有望达到 1.82 亿台，增速较快。另外，目前部分笔记本电脑也拥有触屏功能，使用方法类 似于平板电脑。随着笔记本电脑的总量增长以及触控笔记本电脑的占比提升，未 来该领域对光学胶的需求或将持续增长。

穿戴设备：新领域带来新需求，高成长打造高空间。目前在手机、平板电脑等传 统消费电子出货量下滑的情况下，可穿戴设备的销量保持快速增长，其中 VR 设 备、智能手表发展较快，或将成为带动 OCA 需求增长的重要产品。VR 头戴设备 属于近几年新兴消费品，根据 IDC 预测，全球出货量到 2025 年有望增长至 2800 万台，复合增速约 27%，增长较快。另外随着智能手表的续航、功能逐步完善， 其出货量逐年走高。根据 Strategy Analytics 预测，2022 年全年将以 17%的速度增 长，未来有望保持 10%的年复合增速增长。

汽车显示：大屏化、多屏化、联屏化趋势推动车显增长。车载显示作为智能座舱 终端系统，帮助实现人车交互智能体验，随着汽车整体智能化和电动化的推进， HUD、液晶仪表盘和液晶中控等扩大应用，全球车载显示面板快速扩张。根据 Sigmaintell 数据，2021 年全球出货量超 1.6 亿片、全球汽车销量在 8000 万辆以 上，单车搭载率约 2 片；预计 2022 年全球出货量 1.76 亿片，同比增长约 7%，单 车搭载率约 2.2 片。随着面板多屏化趋势发展，三屏和四屏渗透率持续增长，预 计 2025 年车载显示面板出货量有望达 2.26 亿片。

OCA 光学胶整体需求有望恢复增长。根据消费电子中的不同种类出货量趋势、以 及单部设备面积和 OCA 需求层数，我们对 OCA 总需求量进行了预测。受疫情和 通货膨胀等因素影响，越来越多的品牌下调成熟电子产品（如智能手机、笔记本 电脑等）出货目标，清库存成为销售渠道的共同主题；同时可穿戴设备、车显设 备等新兴领域的需求持续增长。因此综合考虑，预计 OCA 光学胶 2022 年出货量 将有所下降、2023 年基本持平、并将于 2024 年开始回升，2025 年需求约 7000 万 平方米、市场规模超 100 亿元。