中国科传主营业务、营收及业务转型分析

图书出版和出版物进出口为引擎，驱动业绩稳健增长。

主营业务： 公司主营业务是高质量图书的出版和海外图 书、期刊及相关数字出版物引进售卖，业务 相对较为稳健。主要客户为国内高校、科研 人员及科研机构、图书馆以及专业人士等。 公司是国家级的科技期刊出版基地，2021年 出版期刊超过 500 ，有利于提升我国科技文 化国际传播力、影响力。

精品力作“走出去”，不断强化国际合作。作为中央级、综合性科技出版机构，中国科传（601858.SH）积 极响应中央文化“走出去”战略部署，与 20 多个国家和地区的 200 多家出版公司建立了长期的良好合作关 系，设立了美国、日本全资子公司，并于 2019 年完成了对法国 EDP Sciences 100%股权的收购，完善了国际 业务布局。近年来，多种图书通过 EDP Sciences 出版并实现海外发行销售，公司每年输出图书版权数量均位 居全国科技出版社之首， 2021 年共输出图书版权 177 种，21 个项目入选“经典中国”“丝路书香”“中华 学术外译”等重点“走出去”项目，推动中华文化更好走向世界。公司自2011年以来每年被授予“国家文化 出口重点企业”称号，从2019年起连续多年入选RWCC国际书业研究院评选的“全球出版50强”榜单。

英文期刊SCI影响因子持续提升，国际影响力突出。公司是国家级的科技期刊出版基地，坚持服务于我国科 技高水平自立自强事业，致力于提升我国科技文化国际传播力、影响力。目前，公司年出版期刊超过 500 种， 共有100种被SCI收录，其中36种期刊处于Q1区，4种期刊国际同学科期刊排名第一，16种期刊居国际同学科 期刊排名前10%，影响因子持续全面提升。其中，主办的期刊《国家科学评论》（National Science Review， NSR）影响因子增加到23.178，再创新高。《能源化学》（Journal of Energy Chemistry）影响因子13.599，在 全球应用化学领域期刊中排名第一。

科技图书及期刊资源领先，业务融合发展可期。公司是目前国内拥有科技图书和期刊内容资源最多的出版单 位之一。在此基础上，自 2013 年起，公司就明确了从传统出版向知识服务转型升级的总体发展战略，积极 布局专业学科知识库、数字教育综合服务、医疗健康大数据、期刊融合平台四大融合发展的业务方向，立项 启动了多个数字化平台建设，推动业务公司融合发展。 专业学科知识库搭建不断推进，商业化变现进行中。在专业学科知识库方面，公司在前期建成“科学文 库”“科学智库”“中国生物志库”“中国古生物地层知识库”基础上，形成一整套适用于数字产品服务和 市场开拓的规范和流程，加大针对高校和科研院所的宣传推广和渠道建设力度，不断提升服务水平。2021 年 新增 50 家机构客户采购。

盈利能力稳定，营业收入和归母净利润整体保持稳 定增长态势，图书出版业务和出版物进出口业务为 主要营收来源。公司2015-2019年营业收入增速和 归母净利润增速基本保持在10%以上，2020-2022年 三年疫情冲击和“双减”政策的出台出版行业受到 负面影响，公司增速略有下滑但仍能维持正增速， 可见公司在专业出版领域具有显著的竞争优势，业 务持续发力驱动业绩稳健增长。 公司毛利率多年总体保持相对稳定，净利率方面， 2022年前三季度由于疫情影响和“双减”政策对公 司龙门书局教辅业务的持续冲击导致净利率有所下 滑。

公司股价连续两年表现不佳，2022Q4国企重新估值带动后续上涨。受出版行业订单结算方式影响，公司业绩 季节性波动明显，Q2、Q4业绩普遍优于Q1、Q3。2018-2019年，公司业绩超指引增长叠加市场情绪复苏，公 司股价强势反弹。2020-2021年，受新冠疫情影响，公司营收、净利润增长均低于5%，股价持续跑输沪深300 指数。2022年11月，国企估值重估事件因素驱动中字头国企普涨，公司作为低估值国企受益。