贝壳经营模式、发展历程及股权结构介绍

线上线下一体化的房产交易和服务平台。

1、概览：线上线下一体化的房产交易和服务平台

贝壳是中国领先的线上线下一体化的房产交易和服务平台。公司成立于 2001 年， 以自营品牌链家为始介入房产经纪业务，通过建立线上线下一体化运营系统，推动 房产交易和服务实现透明化； 2018 年贝壳平台推出，将链家的核心竞争力横向拓展 至其他品牌和经纪人。

通过“先纵再横”的扩张模式，贝壳成为中国最大的房产交易和服务平台。截 至 2021 年 12 月 31 日，贝壳平台房产经纪品牌和活跃门店数分别为 300 个和超过 45,000 家，2021 年贝壳完成超过 450 万笔房产交易，交易金额达 38,535 亿元，按照 GTV 计算，贝壳是中国最大的房产交易和服务平台。围绕居住行业，贝壳将业务范 围由房产交易拓展至家装家居，未来或成为二次增长曲线。

2、历程：从线下到线上、从垂直到平台、从交易到居住

贝壳的发展历程可划分为四个阶段，从线下扩张至线上、从垂直扩张至平台、 从交易扩张至居住：以链家经纪品牌为出发点，贝壳依靠真房源行业标准和 CAN 网 络在二手房市场建立壁垒，此后输出行业基础设施实现平台化；在房客分离趋势下， 撬动新房市场，并以此为基础探索装修等房产服务变现。

（1）2001-2009 年，链家线下门店从 0 到 500，推动房产交易透明化。2001 年 左晖创立链家品牌，第一家链家门店北京甜水园店开业；2004 年链家提出透明交易， 开启“实价报盘、不吃差价、签三方约”的阳光作业模式；2005 年，“国八条”出台， 国务院以行政手段限制房市交易，市场趋冷背景下链家逆势扩张，门店数量从 30 家 增长至 105 家；2008 年“链家在线”上线，开始创建楼盘字典，希望解决行业假房 源问题；2009 年链家门店增长至 520 家，链家成为北京最大的房产经纪品牌，同时 积累管理经验和人才储备。

（2）2010-2014 年：行业首倡真房源，ACN 网络初步建立，从线下到线上建立 一体化运营系统。2011 年链家推出“真房源”行动，提供真实存在、真实在售、真实 价格、真实图片的房源，信息真实成为链家的标签；与此同时推出首个 ACN 网络， 细化房产交易链条,提升经纪人交易效率。2012 年链家线下第 1000 家门店开业，年 交易额超 1000 亿元。2014 年，“链家在线”更名“链家网”，推动 O2O 战略落地， 线上交易迅速发展。 （3）2015-2017 年：全国范围收购扩张驱动快速增长。2015 年，链家先后收购 伊诚、德佑、易家、中联、高策、盛世管家、大业兴、孚瑞不动产、满堂红、好旺 角、元盛房产等经纪品牌，将业务从北京扩展至全国范围；2015 年末，链家全国门 店数达 5000 家。2017 年，链家成交额 10144 亿元，覆盖 28 个城市，直营门店数达 8,030 间。

（4）2018 年至今：从垂直品牌横向扩张至贝壳平台，从房屋交易扩张至居住 服务。2018 年 4 月，贝壳平台推出，开放 ACN 网络及楼盘字典行业基础设施给其 他中介品牌，截至 2021 年，贝壳平台吸引约 300 个地方经纪品牌。 2020 年末贝壳提出“一体两翼”战略，以二手房和新房交易服务为一体，家居 家装和房屋租赁为两翼，推出自营品牌被窝家装；2021 年，贝壳收购圣都家装，加 快行业纵深扩张。

3、管理团队与公司共成长，股权结构较为集中

管理团队深耕行业，拥有丰富经验。核心管理团队具备丰富经验，与公司共成 长，CEO彭永东2010年参与链家与IBM咨询项目后加入链家并推动O2O战略落地， 2017 年起担任链家 CEO；联合创始人及执行董事单一刚 2007 年加入链家，为好望 角房屋经纪公司创始人；首席运营官徐万刚 2014 年起加入链家，此前为伊诚房地产 经纪公司创始人。股权结构较为集中，创始人团队掌握绝对投票权。CEO 彭永东拥有 22.5% 投 票权及 4.8% 股权；联合创始人单一刚拥有 10.2% 投票权和 2.7% 股权；创始人左 晖家族信托拥有 17% 投票权和 23.3% 股权，左晖家族信托将投票权授权百会合伙 （实际控制人为彭永东及单一刚）。此外，腾讯为最大外部股东，持股比例达 6.5%。