川环科技发展历程、营收及客户结构介绍

深耕行业二十余载的汽车管路龙头。

1、汽车管路龙头，深耕行业二十余载

汽车管路龙头，深耕行业二十余载。四川川环科技股份有限公司主要从事汽车管路业务,公 司自设立以来一直专注于研发、生产和销售车用胶管系列产品,经过二十余年的发展,公司已 经成为国内领先的专业胶管主流供应商之一, 同时也是国内摩托车胶管系列产品的主要供 应商之一。川环科技前身川环橡胶成立于 1998 年,公司为多方股东联合组建的川环有限不断 整合达州当地汽车橡胶业务发展而来；2016 年在深交所挂牌上市；2021 年在四川大竹县进 行新能源汽车零部件增量扩能项目建设。股权结构集中稳定,文氏家族为实际控制人。公司创始人为文谟统，此后由文建树、文琦超、 文秀琼、文秀兰等人继承，其中文建树、文琦超（父子关系）为实际控制人，合计控制公司 19.53%的股份。

工艺齐全，产品种类丰富。公司掌握橡胶、尼龙两大汽车管路核心工艺，产品种类齐全，涵 盖汽车燃油系统胶管及总成、汽车冷却系统胶管及总成、汽车附件、制动系统胶管及总成、汽车多层复合尼龙软管、汽车涡轮增压管路总成、汽车真空制动管路总成、汽车天窗排水管 路、汽车模压管路总成、摩托车胶管及总成等九大系列。

以技术为基，研发实力业内领先。公司不断提高自主创新研发能力,在汽车管路多个领域拥 有自主产权和专有技术,特别是在材料配方、结构设计、复合技术、先进工艺、试验检测等 方面有较扎实的研究开发基础，完全具备与 OEM 同步设计和开发的能力。截止 2021 年 12 月, 公司累计获得国家授权专利 87 项，其中发明专利 14 项。在品牌质量方面,公司先后通过各 种国内国际质量体系认证(ISO 9001 质量管理体系，IATF 16949 汽车行业质量管理体系认证 等),并连续 10 多年获得“中国胶管十强企业”。

2、经营稳健，收入与利润持续增长

新能源行业高景气，收入与利润稳步增长。2021 年公司实现收入 7.76 亿元(+14.62%),归母 净利润 1.05 亿元（-6.91%）；2022 年 Q1-Q3 实现收入 6.30 亿元(+17.88%)，归母净利润 0.85 亿元 (+23.14%)，主要系受益于汽车行业整体回暖,特别是新能源汽车行业需求增长,产业 链供需有效增强，公司产能持续释放，产品市场占有率提高，同时公司对产品和客户结构进 一步持续优化，产业一体化比例逐步提高，推动公司盈利能力提升。

原材料价格上涨，盈利能力有所回落。近年来毛利率、净利率有所下滑主要系原材料价格上 涨、产品结构变化、政府补贴减少等因素。在费用率方面,销售费用、管理费用持续下降,财 务费用保持负值，主要系公司经营稳健，强化各项费用管控,降本增效工作效果显著;研发费 用率保持稳定,主要系公司近几年围绕胶管领域不断加大研发力度,保持在行业内的竞争优 势。聚焦汽车胶管主业，各业务毛利率维持 20%以上。公司营收结构保持稳定,业务聚焦于车用 胶管。2021 年实现营业收入 7.76 亿元,冷却系统收入 4.29 亿元（占比 55%）,燃油系统收 入 2.23 亿元（占比 28%）。分业务来看,燃油系统毛利率高于冷却系统，主要系新能源外协件较多，随着公司零部件自给率逐渐提高，毛利率有望回升。

3、客户结构:客户结构持续多元化,不断拓展新能源市场

把握电动化大趋势，配套比亚迪、长安、广汽埃安、吉利等头部客户。公司已经和 50 多家 汽车主机厂、50 多家摩托车厂以及上百家二次配套厂商建立了稳定的合作关系。知名主机 厂包括一汽大众、上汽大众、比亚迪汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽、长安福 特、长安马自达、上汽通用五菱、东风汽车、日本三菱奇瑞汽车、北汽等整车制造厂。随着 新能源汽车市场的快速发展, 公司借助自主品牌汽车客户体系,加速从传统汽车领域切入到 新能源汽车供应产业链中，目前的新能源汽车客户主要有：比亚迪（王朝系列唐、宋、元、 秦、汉等，海洋系列海豚、海豹等，腾势系列、军舰系统等多个车型）、广汽埃安（全系等)、 五菱 Mini、哪吒、北汽极狐、长安深蓝、赛力斯问界、吉利领克、极氪、东风岚图、零跑、 理想等。

积极进行产能储备，为业绩增长奠定基础。公司现有 6 个分厂和 1 个全资子公司可用于生 产,满产产能约为 10 亿元左右。为了适应持续快速发展的新能源汽车市场,公司于 2021 年 年初规划未来两年的产能，在达州市大竹县经开区分期进行传统汽车与新能源汽车零部件增 量（制造）扩能项目建设,截止到今年 1 月份,公司新厂 101 和 102 号车间厂房已经建成投入 使用,产能正在持续爬坡中；二期项目(103 和 104 号车间)的主体工程已经完成,可根据市场 情况随时启动；四个新车间同时投产后,可实现 10000 吨胶管的车产能力,年产能为 18-20 亿 元左右。