菲菱科思发展历程、股权结构及主营业务介绍

聚焦ICT，打造云网边端芯全产业链提供商。

1.国内知名网络设备制造服务商，主要产品为交换机、路由器等

公司为国内知名的网络设备制造服务商，主要以 ODM/OEM 模式与网络设备品牌商 进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和 制造服务。截至 2021 年，公司交换机产品/路由器及无线产品/通信设备组件营收 占比 87.23%/11.93%/0.84%，ODM 模式营收占比超过 80%。

公司设立于 1999 年，初期主要经营单一通信设备组件制造业务，2009 年起开始 从事交换机生产制造业务。2010 年，公司开始以 OEM 模式为新华三生产交换机， 2012 年起，公司与新华三的合作更加紧密，产品范围扩大到交换机、路由器、无 线产品等网络设备多系列产品。随着自主研发能力和技术水平的提升，公司能够 提供产品设计、工程开发、原材料采购和管理、生产制造、试验测试及验证等除 品牌销售以外的全方位服务，公司与网络设备品牌商的合作规模逐年增长，合作 领域不断扩大；同时，以 ODM 模式实现的销售占比逐年提升，参与网络设备品牌 商供应链的程度也逐渐深入，与国内外知名网络设备品牌商建立起了长期、稳定 的合作关系。

公司股权结构稳定，公司管理层具备丰富的产业经验。股权结构稳定，控股股东拥有丰富行业经验。公司控股股东、实际控制人及核心 技术人员陈龙发先生直接持有公司 1,710.93 万股的股份，占公司总股数32%陈龙发先生拥有二十余年的网络设备行业经验，对于行业发展状况具有深刻理解， 在管理、技术、业务拓展方面经验丰富。公司管理层具备丰富的技术开发、品质管控和市场营销经验。公司高级管理人员 及核心技术人员具有多年业务经营积累，具备相当的各业务板块管理优势，保证 公司管理架构能够持续满足业务规模的未来扩张。

公司主营业务是为网络设备品牌商提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组 件等产品的研发和制造服务。2021 年度，公司交换机产品、路由器及无线产品、 通信设备组件营收占比分别为 87.23%、11.93%和 0.84%。公司产品定位于企业级 网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府、教育、金融、能源、 电力、交通、中小企业、医院等以及个人消费市场等领域。公司主要研发和生产各种不同速率等级的网络交换机产品，包括无管理交换机、 二层管理交换机、三层管理交换机、PoE 交换机、工业交换机和数据中心交换机 等，可满足不同终端客户各种场合的应用需求。

随着以太网及信息技术的快速发展，公司研发和生产的交换机也相应地不断升级 换代，目前在端口速率方面覆盖了百兆交换机、千兆交换机和万兆交换机，端口 密度覆盖了少端口 4 口到多端口 54 口。 公司路由器及无线产品主要包括企业级路由器、无线路由器、无线 AP、AC 控制 器和硬件防火墙等。公司通信设备组件主要包括保安单元及 PoE 注入器等，为客户定制开发的特殊组 件类产品，报告期内产品销售占比较低。

随着公司自主研发能力和技术水平的提升，ODM 模式占比超过 80%。ODM/OEM 两种 模式的主要区别在于公司是否参与产品的设计与开发。公司最初主要以 OEM 模式 为新华三生产交换机。随着自主研发能力和技术水平的提升，公司能够提供产品 设计、工程开发、原材料采购和管理、生产制造、试验测试及验证等除品牌销售 以外的全方位服务，以 ODM 模式实现的销售占比逐年提升，参与网络设备品牌商 供应链的程度也逐渐深入，双方建立起了长期、稳定的合作关系。ODM 模式较 OEM 模式优势在于保障了公司取得产品订单的份额，并获得一定期限的订单份额保护 期。2019-2021 年度，公司以 ODM 模式实现的收入占公司营业收入的比例分别为 68.03%/69.28%/80.80%。

公司于近期正式公告拟与安徽国祎成立“菲菱国祎“合资公司，共同推进在汽车电子领域布局相关业务。主要产品定位为汽车电子智能管理解决方案终端网络交 换机和汽车域控制器网关等在汽车数据安全控制领域相关的产品。 公司具有多年的网络设计生产制造能力，为车载网关及汽车域控制器生产加工积 累了较好的技术基础。公司具备近二十年的网络通信、数据交互和信息安全管理 等通信技术开发能力，对网络通信协议理解和应用拥有较好的专业化水平，相关 技术积累为公司进一步开发汽车电子智能管理解决方案终端网络交换机和汽车域 控制器网关等在汽车数据安全控制领域相关的产品奠定了一定的基础。

公司目前已经获得了汽车质量管理体系生产制造相关的证书，将进一步积极推进 其他各项工作的搭建和实施。公司自 2022 年着手布局汽车电子相关新业务，现汽 车产品线重要组织建设研发和市场核心团队结构已搭建完成，团队核心人员均拥 有汽车电子行业多年的从业背景，市场资源和项目运作经验丰富。

客户结构：与新华三、S 客户、小米、神州数码等优质客户合作较为稳定。公司与新华三、S 客户、小米、神州数码等优质客户合作较为稳定，公司客户现 涵盖了国内主流的网络设备品牌厂商，为公司的业务增长提供了广阔市场空间。 从客户结构上看，新华三是公司第一大客户，近三年向新华三的销售收入占营业 收入的比例均在 65%以上。同时，公司积极拓展新客户，于 2019 年引入新客户浪 潮思科和友讯电子。

业绩表现：盈利能力亮眼，营收&利润实现稳健增长。公司营收和利润整体实现较快增长。公司 2019-2021 年实现营收 10/15/22 亿元， 规模实现翻倍；2019-2021 年净利润 0.55/0.96/1.69 亿元，2020/2021 年 yoy +74.7%/+75.5%；公司利润率水平稳步增长。2019-2021 年公司净利率为 5.29%/6.36%/7.65，毛利 率为 14.21%/14.35%/16.11%，主要受益于规模化效应的提升，以及内部在技术方 案创新、生产管理、物料管控等方面均取得了有效提升。募投项目落地，补充高端交换机产能。公司于 2022 年 5 月上市，累计募集资金 9.6 亿元（募集净资金 8.8 亿元），主要用于交换机生产线建设项目，解决中高 端交换机的研发生产产能瓶颈。截至目前，根据公司公告，海宁工厂已经具备投 产能力，将为公司中高端交换机生产贡献产能。