龙迅股份如何打开成长空间？

产品系列全且持续迭代升级，终端客户不断拓展。

1.产品持续迭代升级和结构优化，构筑了较强的技术壁垒

通过长期坚定的研发投入，公司在高速混合信号电路及芯片集成、高速数据传输芯片收发、高速接口传输协议处理兼容性、 高带宽数字内容保护、高清视频及音频处理等方面积累了丰富的研发经验和技术能力，在高清视频桥接及处理芯片、高速信 号传输芯片领域构筑了较强的竞争壁垒。 公司长期专注于视频桥接芯片领域，形成了丰富的产品线和较强的兼容性，能够支持并满足市场各类重要协议和功能指标的 需求，技术水平达到了该细分行业的领先水平。衡量各类视频桥接芯片产品技术难度的主要参考指标包括视频信号主流协议的覆盖面、兼容性、支持最高版本及其他重要功能处理能力。公司芯片产品可覆盖市场绝大多数主流高清视频信号协议，在 HDMI、USB Type-C DP Alt Mode 等协议上可达到对应协议的最高版本，在 DP、USB Type-C PD、MIPI 等协议上可支持 业内最高版本，同时公司视频桥接芯片可支持 8K 分辨率、36bits 色深、HDCP2.3、3D 格式等重要功能指标。（公司未支持 高清视频传输协议 V-By-One 协议是因为公司未获得该日本公司的版权。）

衡量各类高速信号传输芯片的主要参考指标除了能够支持各类高清视频协议的基础之外，还包括 SERDES 的传输速度（对 于视频协议而言又可称为视频传输单通道带宽）、支持分辨率、信号补偿能力、自适应增益控制能力等，公司在相关指标上 处于国内领先水平。同时，公司部分高速信号传输芯片产品型号在传输功能上实现了行业领先，如 USB2.0 信号延长芯片最 高传输距离可达 100 米，HDMI2.0/2.1 的产品可集成 DSC 并实现最高 60 米的延长距离。

公司重视产品技术迭代升级，高清视频桥接及处理芯片产品方面，陆续推出 LT6911UXC、LT9211_U5 等新型号及原有型号 的升级产品，成功开发多款协议版本等级较高的产品，新产品工艺制程亦不断升级，实现功耗和性能等方面的优化，并有多 款支持 DP、Type-C、HDMI、MIPI 和 LVDS 协议的视频桥接和处理芯片产品凭借良好的兼容性和稳定性已进入车载显示应 用领域，部分型号已成功通过车规级体系 AEC-Q100 认证。同时，公司正在积极开发支持更高分辨率的产品，并通过与主 流SoC厂商的紧密合作，完成参考设计的验证。公司研发的4K/8K 超高清视频信号桥接及处理系列芯片支持HDMI2.1、DP1.4 等协议规范，已进入试产及验证阶段，部分型号产品已实现小批量出货，有望成为少数可兼容多种超高清信号协议，支持包 括视觉无损视频压缩技术、视频缩放、旋转及分割等视频处理功能和8K 显示的单芯片解决方案产品。 高速信号传输芯片产品方面，公司研发的通用高速信号延长芯片运用于通信信号领域，主要应用在高速通讯信号交换的主板， 可达单通道 12.5Gbps SERDES 的技术水平，并对 USB2.0 延长芯片及 HDMI 产品线进行优化，部分产品已成功进入 5G 基 站背板和其它高速通讯设备的背板的方案设计中。公司正在积极对相关产品进行规范和性能升级，支持更高的分辨率和数据 传输带宽，加强通讯市场和高端计算应用的推广力度，推进更多产品完成车规级体系 AEC-Q100 认证，促进高速信号传输 芯片产品线的丰富和升级。

此外，公司产品结构不断实现优化。高清视频桥接及处理芯片中高壁垒产品销售金额占比由2019年的29.50%提升至2022H1 的 74.71%，主要原因系多款产品在原有系列基础上实现了协议支持版本、兼容性等方面的迭代升级，产品结构加速优化， 高壁垒产品竞争能力不断加强，销售金额和销售数量快速增长；高速信号传输芯片中高壁垒产品销售金额占比由 2019 年的 25.31%提升至 2022H1 的 49.36%，2021 年产品结构实现较为显著的优化，主要原因为公司在整体产能持续较为紧张的情 况下向高壁垒产品倾斜的产能切换且视频会议、商业显示、安防监控等应用领域需求较为强劲，而 2022 年上半年，部分高 壁垒产品因客户需求延后导致出货量减少，部分毛利率较高的低壁垒产品销量增加，导致低壁垒产品销售占比提升。

2.客户范围不断拓展，积极布局汽车电子、AR/VR 等领域

公司通过多年来在高清视频桥接及处理芯片、高速信号传输芯片领域的持续深耕，公司芯片产品种类和规格的不断丰富、升 级和系列化，可支持应用场景的不断多元化，技术能力与产品性能近年来正持续受到国内外知名客户的广泛认可，产品和客 户范围不断拓展，公司凭借优异的产品质量与性价比、高效的服务与技术支持，2020 年开始多款新产品逐步通过可靠性测 试和客户认证，逐步进入了下游多家知名企业供应链，客户结构持续优化。随着产品陆续通过知名终端客户产品认证，公司 高清视频桥接及处理芯片的客户结构逐步从中小客户向头部客户转换，知名终端客户的销售金额比例持续提升。同时，随着 公司产品口碑和示范效应增强，也带动了公司产品向其他终端客户的销售收入增长。

同时，多家世界领先的主芯片厂商高通、英特尔、三星、安霸已将公司产品纳入部分视频应用的参考设计平台中，在这些公 司向其客户发送的参考设计平台方案、设计原理图等材料中会列有建议搭配使用的公司产品型号。

此外，近年来公司顺应市场发展趋势，积极在未来具有较强市场潜力的汽车电子、AR/VR 等领域进行布局。在汽车电子领 域，公司多款产品成功通过了车规级体系AEC-Q100 认证，公司已拓展终端客户包括宝马、博世、长安、比亚迪、理想等； 在 AR/VR 领域，公司已拓展终端客户包括 Nreal、Rokid、TCL 雷鸟等国内领先的 AR/VR 硬件厂商。2022 年以来， LT8711UXE1_U1Q02CED、LT9211_U5Q07CAN、LT7911UXC_U3B00AED 等应用于 VR/AR、车载、商显等领域的新产 品推出市场后，实现功耗和性能等方面的优化，销售规模快速增加。

3. 募投研发下一代 SERDES 技术，打开车载电子市场空间

近年来随着物联网、云计算、人工智能等新兴技术的普及，公司下游市场在持续增长的同时，正不断衍生出多元化的产业场 景，如视频会议、AR/VR、智能座舱、元宇宙等新技术应用正不断打开新的增量市场需求空间。通过募集资金投资项目的实 施，公司将合计新增推出十余款高速混合信号芯片产品，进一步丰富和优化公司的产品序列及产品结构。 此外，公司拟扩建研发中心，负责公司的技术研发与科技创新各项工作，在提升现有研发能力的同时，积极跟踪研究和导入 新的技术与产品。重点研发方向主要包括：

(1)下一代 SERDES 技术研发。基于公司在高速信号传输领域的技术积累，对 5G 高速信号高质量传输技术进行研究开发，研发出能够满足高速信号均衡整 形、高速时钟提取、低延时等关键要求，实现数据传输速率≥28Gbps，传输延时≤0.5ns，满足 5G 传输的安全和高效的要求 的高速信号传输芯片。

(2)应用于车载系统的超高清视频传输和显示芯片研发。主要基于公司在视频信号传输的技术基础，针对目前高端汽车市场对于视频长距离传输和超高清视频显示的需求，为车内超 高清视频传输及显示提供完整的芯片解决方案。

(3)8K 超高清视频处理及显示芯片。基于 4K 超高清视频处理技术基础，进行 8K 超高清视频处理技术的研究，针对智能电视、AR/VR、安防监控等智能终端系 统对超高清显示的迫切需求，通过升级高帧率、广色域、高传输率等关键技术，开发具有竞争力的 8K 超高清视频处理芯片。

(4)企业级 USB、PCIe Hub/Switch 系列芯片。在高速数据传输和视频传输接口技术基础上，研究企业级 USB、PCIe Hub/Switch 系列芯片，用于终端系统的数据通信、接 口扩展和超高清显示。