比亚迪汽车产品优势有哪些？

产品矩阵丰富，全方位覆盖。

1、 超级混动：布局十载，四次迭代开启插混时代

公司具有极强前瞻性，布局超级混动业务十余年，产品共进行四次迭代调整包括 电机布局、电池/电机性能升级以及发动机优化等，奠定了插混市场领先地位。

1） DM1.0 时代：公司 2003 年开始投入超级混动研发，5 年后推出首款插电混 动车型 F3。比亚迪 F3 基于本田 i-MMD 混动架构沿革，搭配 1.0L 自吸三缸 发动机、通过 P1（发电机）+P3（前驱电机）耦合实现了四种工作模式。首 款车型由于电机与电池技术并不成熟，发动机与发电机峰值功率仅为 50kW/25kW，车身动力性较弱。 2） DM2.0 时代：2013 年发布的第二代插电混动系统在车身动力性上进行改造， 搭载 1.5T/2.0T 缸内直喷发动机、配合 P3（发电机）+P4（后驱电机）驱动 形式。该车型核心问题为缺少串联模式，因此发动机参与行驶占比较高，油 耗增加降低插混车型的经济性。 3） DM3.0 时代：2015 年发布三代插混技术，为了解决第二代插混在馈电状态 下的油耗问题增加了 P0 电机，保证发动机的转速以及换挡过程中的平顺性。 比亚迪对第三代插混平台同样进行了电机与电控方面的升级，提高电机的最 大功率也保证了驾驶体验感。 4） DM-i 超级插混时代：第四代超级插混重回 P1+P3 架构，针对前三次迭代针 对发动机热效率/电机功率/电池能量/驾驶体验/馈电油耗等方面全部做了升 级，最终形成了一款低油耗、驾驶体验偏向于纯电车的插电混动车型。

精准定位 10-20 万首购用户，替换燃油车市场空间明确。1）2021 年至今国内 新能源汽车仍以增换购需求为主（尤其 10 万以下、25-30 万元以上纯电动车型）， 而 10-20 万元仍是国内车市的主力消费价格带（2022 前 10 月，10-20 万元燃油 车销量占比约 50%）。2）鉴于 BOM 成本结构差异性，我们预计插混车型有望 替代 10-20 万元主流燃油车市场。3）比亚迪主流插混产品价格带集中于 10-20 万（2022 年前 10 月占比 72.1%），通过燃油经济性+智能化功能兑现，其替换 燃油车市场空间明确。我们以比亚迪两款热销插混车型对标燃油车使用周期成 本。1）10-15 万：以秦 PLUS DM-i 替换自主品牌燃油车进行测算，其使用周期 成本约为 21 万元（vs.丰田卡罗拉/星瑞使用周期成本高于插混 22%以上）；2） 15-20w：以宋 PLUS DM-i 替换合资品牌燃油车进行测算，其使用周期成本约为 27 万元（vs.RAV4/星越 L 使用周期成本高于插混 21%以上）。

1.1、EHS 电混——更像纯电车型的混动

比亚迪的超级混动基于纯电车型演变，发电机参与多数工况下的运行。超级混动 主要有四种运行工况：1）低速运行——纯电模式：当电池电量充足时，电池带 动驱动电机（P3）提供动能；2）中高速运行——串联模式：在电池电量不足时， 发动机驱动发电机（P1）为电池充电，进而再带动电机（P3）提供动能；3）高 速运行——并联模式：汽车需要强动力时，离合器耦合由发动机和发电机（P3） 共同驱动车辆行驶；4）高速巡航——直驱模式：发动机带动车辆行驶，原理与 燃油车一致。比亚迪于城市工况 99%工况是通过电机行驶，81%通过纯电行驶， 保证燃油经济性+纯电驾乘体验。

1.2、骁云混动突出燃油经济性

发动机热效率提升保证低油耗。为了充分降低插混车型油耗，比亚迪不仅在电机 驱动方面进行调整，同时也进行发动机热效率的改进。比亚迪的骁云发动机包括 两种：1）1.5L 高效发动机搭载于 B 级及以下车型；2）1.5Ti 涡轮增压覆盖 C 级车，搭载于唐 DM-i 车型。其中 1.5L 高效发动机与 1.5Ti 涡轮增压发动机热效 率分别可达全球领先的 43%/40%。

超高热效率主要通过以下技术路径实现：1）高压缩比：15.5:1 的压缩比，是国 内已知量产发动机最高数据。高压缩比可以提升油气混合效率，同时降低爆震风 险；2）增大冲程缸径比：通过增长冲程，降低缸径，缸体细长，同时减少发动 机对电机的空间占用；3）阿特金森循环：膨胀比大于压缩比，常用于混动汽车， 既提高混动车型的热效率，又避免通常会出现的低速行驶时热效率低的情况（混 动车型低速行驶时电机工作）；4）冷却 EGR：提取三元催化转化后的废气进行 二次燃烧；5）降摩擦：曲轴连杆、活塞、凸轮轴等重新开发降低摩擦损失。

1.3、优化技术路径维持领先优势

纵向对比：迭代车型进行电机+电池优化

通过对比 2015 款至 2022 款唐 DM-i 系列，其车型根本转变在于从动力性偏强的 偏燃油车转变为动力+续航兼顾的偏纯电车型。2015 款唐系列发动机功率为 151kW，但电机功率/电池能量仅为 110kW/12kWh，发动机为主要动力来源， 实测每百公里油耗为 7.9L。随着插电混动车型迭代，比亚迪电动机与电池能量 相应升级至 160kW/45.8kWh，动力来源不仅依靠发动机，经济节油性显著提升。

横向对比：单档串并联最适配主要城市工况

比亚迪超级混动迭代于本田 i-MMD 混动，并发挥其三电优势。在结构方面， i-MMD 与 DM-i 基本无差异，由发动机、发电机、驱动电机、电池组成。在工作 模式方面，超级混动相较于本田 i-MMD 增加并联工作模式，在动力性上更具备 优势，并且通过发动机与发电机共同驱动进一步降低油耗。且比亚迪超级混动保 持电池+电机性能优势，综合性能较本田 i-MMD 全面升级。

插混具备成本结构+燃油经济性优势，针对性替代 10-20 万元燃油车，自主主机 厂也开始加速布局插混，预计 2023 年包括吉利、长城新上市/迭代插混车型约 20 款，且主机厂对应选择的路径有区别。从车企选择的技术路径差异化角度来 看，1）由于传统动力系统的技术积累相对有限，新势力大多采取结构更为简单 的串联（增程）式架构；利用较强的车型竞品力打入当前细分市场的空白点（30 万以上中大型 SUV 兼具动力性能+智能化功能+部分省市绿牌/限行优势）。2） 传统车企基于发动机+变速器优势，或更倾向于选择节油+动力性能综合表现更 优的串并联模式，并进一步通过动力电池容量、变速箱挡位、快充等配置调整， 增强纯电驾乘体验。3）预计串并联模式将成为插混的主流技术方向。 基于并联式架构（串并联模式），不同主机厂又根据变速箱挡位的不同衍生出串 并联单档（比亚迪）、两档（长城）、以及三档（吉利）的不同细分技术路径。 我们分析，1）单档的架构简单且换挡平顺，或更适用于城市中低速工况下行驶； 同时，驾乘体验感偏向于纯电（90%以上工况由电机驱动）。2）两档/三档的动 力性能升级，发动机可更多的在中高速路况下参与直驱；但结构复杂+成本增加、 降油耗程度下降、以及换挡或带来顿挫感。我们认为，主机厂在选择插混技术时， 核心在于考量综合性能是否与潜在用户群体需求匹配。比亚迪用户画像准确，产 品定位清晰，以成本+技术均具备优势的串并联单档模式瞄准具备燃油经济性/ 纯电驾驶体验诉求的 10-20 万元价格带用户。

比亚迪保持插混领先优势。1）交强险数据口径下，比亚迪 2022 年前 10 月插混 市场份额抬升至 60.8%（vs.2021 年市场份额 42.4%）。2）我们预计，自主主 机厂加速布局有望形成稳定插混市场格局，预计 2023E 插混销量至 270 万辆。 基于 2023-2024E 有 2-3 款新的插混车型上市/迭代的假设，且考虑自主品牌插 混布局加速+产能爬坡，比亚迪 2023E/2024E 插混市场份额预计至约 56%/54%。

2、 纯电车型：整车平台一体化

比亚迪纯电平台三次迭代后形成整车零部件高度集成化。比亚迪纯电平台迄今共 实现三次迭代升级。1）e1.0 平台：形成三电关键部件的平台化，e1.0 平台首先 通过双向逆变充放电式电机控制器改善了交流充电设施不完善的问题，并且通过 高压架构达到续航 400km，满足日常城市驾驶需求，首次搭载于 e6。2）e2.0 平台：2018 年发布形成整车关键系统平台化，也称为“33111 架构”，主要组 成架构为“电驱动+充配电”三合一以及电池+控制模块+车载智慧屏。3）e3.0 平台：构建“八合一”平台，集成驱动电机、电机控制器、减速器、车载充电器、 直流变换器、配电箱、整车控制器以及电池管理器。平台主打“智能+高效+安 全+美学”，全面优化平台系统与核心部件。平台首款车型为海豚，后陆续搭载 于 2022/2 上市的元 PLUS 以及 2022/7 上市的 B 级纯电轿车海豹。

搭载 e3.0 平台的海豚在车身结构、电机以及智能化方面都全面升级。1）e3.0 可实现高度核心零部件一体化降低电机体积与重量，保证车内空间与续航，因此 海豚作为 A0 级轿车可以实现 2700mm 的 B 级轿车轴距，将更多空间让位给驾 驶舱。2）e3.0 的电动化性能持续提升，电动机总功率从 100kW 提升至 130kW。 3）比亚迪自主研发智能驾驶软硬件解耦操作系统 BYD OS，配备自研 L2 级别的 辅助驾驶系统 DiPilot 实现智能化+电动化的多维度优化。

2.1、系统集成升级

比亚迪“八合一”利用其电池自研实现高度一体化。早期系统独立分布于汽车， 通过系统的高度集成可以有效降低重量与占用的空间体积进而提高整车的续航 能力。目前的优化方案分别为 1）“三合一”电驱系统（将电机、电机控制器和 减速器融为一体）；2）“多合一”系统，实现多部件的融合以及系统的优化改 造升级。相较于主流“三合一”系统，比亚迪多合一系统电驱动能更强。相较于 华为与长安的“多合一”系统，比亚迪通过电池的自主权可以添加其电池 BMS 的系统集成。全面的系统集成缩小系统体积 20%左右，整车重量降低约 15%。

2.2、单体部件的优化升级

比亚迪不仅进行系统高度集成，同时通过工艺改进、材料替代等实现单体部件的 优化升级。其单体部件升级包括 SiC 电控机、扁线电机、热泵系统等，实现多部 件融合的系统升级改造。

扁线电机提高电机综合性能。扁线电机通过改变绕组方式，实现 1）效率提升： 槽满率提升至 70%（vs.圆线绕组 40%），应用截面积的提升对应降低了铜线绕 组长度进而降低电流通过时产生的损耗约 21%。2）散热性好：扁线绕组导体接 触紧密，绕组和铁心槽之间接触更好，提高热量传导效率，散热性能更好。同时 利用扁铜线间隙与冷却油渗透的特性，推进油冷技术发展。比亚迪 e3.0 搭载的 “扁线电机+油冷技术”后续有望成为电驱部分主流发展趋势。

宽温域高效热泵系统既能节能发热，又能快速吸热。1）高效利用废热。传统燃 油车行驶过程中产生约 60%的废热而依赖废热取暖，电动车产生的废热仅占 11%，依赖电能消耗取暖将会损耗车辆续航能力。e3.0 平台将电动车各部件上 产生的多余的热能收集起来，并通过电磁阀按需分配至需要热量的地方进而实现 节能续航，降低对电能消耗取暖的依赖性。2）直冷直热高效热管理。BMS 热管 理系统通过直冷直热技术进行电池的温控管理。相比于传统的液冷使用乙二醇进 行两次热交换，直冷直热技术使用冷媒介质通过蒸发器吸收动力电池的热量，其 热交换效率更高，冷却效果更显著。宽温域高效热泵系统由于其热管理高效，缓 解纯电车型冬季的续航/电耗高的问题，低温续航里程最高可提升 20%。

2.3、汉：转型高端智能化的助推器

汉销量的成功是比亚迪高端化战略的关键。2020/7 汉上市，首次搭载刀片电池， 其成功推出助力比亚迪价格带+品牌力抬升。我们认为，汉品牌的成功打造受益 于，1）美观设计：汉外观采用全新 Dragon Face 设计语言，包括跑车前脸、D 柱溜背线条、贯穿式尾灯等设计，将中国美与科技感完美融合，直观给用户高端 奢华的感觉；2）安全+动力兼备：刀片电池首次搭载于汉，其顺利通过针刺测 试验证其安全性与稳定性。

2022 年产品升级后竞争力进一步增强。1）风格设计方面：汉延续“Dragon Face”家族式设计语言，尾灯换用全新的贯穿式中国结尾灯设计，充分发挥中 式文化精髓。2）动力性+电池性能方面：刀片电池的电池能量与电池密度优化， 驾驶最大功率与扭矩显著提升。3）智能化方面：DiPilot 智能驾驶辅助系统升级 至 L2 等级，增加了高速道路驾驶辅助、紧急车道保持辅助、智慧礼让等功能。 汉 2022 款通过动力+智能化升级更契合高端客群需求，竞品力进一步提升。

2.4、海豹：下一高端纯电爆款

海豹成为比亚迪核心纯电技术的集大成者。海豹 2022/7 月上市，是海洋网系列 继海豚第二款搭载 e3.0 平台的 B 级纯电轿车。我们认为海豹的竞争优势，1） 全系 e3.0 平台+电池车身一体化（CTB）+智能扭矩控制系统（iTAC）升级科技 感：海豹是比亚迪旗下首款完整应用 e3.0 平台模块化与架构化设计车型，配备 CTB 电池方案实现正碰结构安全提升 50%，侧碰结构安全提升 45%。iTAC 精准 控制车轮增加扭矩和负扭矩，提高车身在极限运动状态下的可控性。基于上述技 术搭载深度集成的八合一动力总成、刀片电池、宽温域高效热泵系统、高电压电 驱升压架构。2）主打年轻客群：不同于王朝系列产品的商务沉稳风格，海豹外 观采用前脸封闭式造型，整体是低趴轿跑式的车身，呈现出流畅且富有动感的效 果。内饰采用软性材质包装，保持了整车的运动气息。 产品力+产能释放或为打造爆款车型关键。区别于 2020 年汉上市为新能源汽车 发展初期，2022 年新能源汽车竞争加剧，消费者在注重智能化驾驶体验感外， 更考虑到品牌口碑、产品综合性能以及车辆交付周期。海豹定位年轻化客群，科 技感与动感兼备，且相较于竞品车型价格更低，竞争优势显著。我们认为，海豹 2022/10 已实现单月交付过万，预计 2022 年交付量有望突破 5 万辆。新技术产 品良率+产能释放节奏仍为决定月销量关键。