光伏材料细分板块收入情况如何？

多数胶膜企业实现 2022 年及 2023Q1 营业收入同比增长。

1.胶膜：行业增收不增利，部分企业盈利复苏

胶膜行业营业收入稳步增长，归母净利润有所下降。营业收入方面，2019-2023Q1 胶膜行业的营业收入稳定增长，2022 年和2023Q1分别实现营业收入 624.05 亿元和 159.26 亿元，同比分别增长44.60%和15.28%。归母净利润方面，2022 年与 2023 年第一季度胶膜行业归母净利润均同比下降，归母净利润分别为 30.40 亿元和 6.47 亿元，同比降幅分别为27.54%和15.46%。胶膜行业增收不增利的原因为：一方面，光伏胶膜销量大幅提升使得营业收入高增；另一方面，原材料价格波动引发囤货，导致产品成本和售价的期间错配，使得企业利润遭到挤压。

多数胶膜企业实现 2022 年及 2023Q1 营业收入同比增长。具体来看，2022 年福斯特、赛伍技术、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材6家企业营业收入均实现同比增长，营业收入分别为188.77 亿元、41.15亿元、53.07 亿元、300.62 亿元、14.26 亿元和 26.18 亿元，分别同比增加46.82%、36.39%、70.90%、40.38%、33.55%和 54.63%。2023Q1 胶膜行业仅赛伍技术 1 家企业营收出现下滑，其余的福斯特、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材 5 家企业营收同比增速分别为26.48%、9.98%、11.67%、5.63%和 41.17%。

2022 年胶膜企业归母净利润大多下滑，2023Q1 部分企业盈利开始修复。具体来看，2022 年福斯特、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材5家企业归母净利润同比下降，同比降幅分别为28.13%、80.14%、9.72%、151.37%和 33.74%；仅赛伍技术实现归母净利润1.71 亿元，同比增长0.68%。2023Q1 部分胶膜企业盈利开始复苏，其中，福斯特、深圳燃气和天洋新材归母净利润同比分别增长 7.46%、14.00%和237.57%。

2022 年胶膜企业毛利率均下跌。具体来看，2022 年福斯特、赛伍技术、海优新材、深圳燃气、天洋新材和鹿山新材的毛利率分别为15.62%、13.04%、7.87%、14.65%、14.90%和 9.90%，同比分别下降9.44pct、1.59pct、7.24pct、5.13pct、10.74pct 和 4.91pct。2022 年胶膜企业毛利率普遍有所下降，主要原因为原材料价格高增。

2.金刚线：营收净利双升，业绩增势向好

2022 年及 2023Q1 金刚线行业营业收入和归母净利润均大幅增长。营业收入方面，自 2020 年以来，金刚线行业的营业收入保持稳定增长的趋势，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入82.78 亿元和25.11亿元，同比分别增长 110.45%和 76.60%。归母净利润方面，2022 年与2023年第一季度金刚线行业归母净利润增幅显著，分别实现归母净利润23.65亿元和7.36亿元，同比增速分别达 202.19%和 89.01%。2022 年金刚线行业的营业收入及归母净利润大幅提升的主要原因为金刚线产能及出货量提升、毛利率提升。

2022 年及 2023Q1 金刚线企业营业收入均大幅增长。具体来看，2022年美畅股份、高测股份、三超新材和岱勒新材4 家金刚线企业营业收入分别为 36.58 亿元、35.71 亿元、4.07 亿元和 6.43 亿元，同比增幅分别达97.99%、127.92%、63.63%和 137.42%。2023Q1 上述4 家企业营业收入仍保持高速增长的趋势，分别实现营业收入 9.94 亿元、12.59 亿元、1.05亿元和1.53亿元，同比分别增长 49.30%、126.45%、35.26%和24.90%。

金刚线企业归母净利润均大幅增长。具体来看，2022 年美畅股份、高测股份、三超新材和岱勒新材 4家金刚线企业归母净利润分别为14.73亿元、7.89 亿元、0.13 亿元和 0.91 亿元，同比分别提升93.00%、356.66%、117.11%和 216.43%。2023Q1 金刚线企业业绩稳步增长，美畅股份、高测股份、三超新材和岱勒新材归母净利润的同比增幅分别达33.25%、245.40%、117.41%和 56.82%。

2022 年高测股份和岱勒新材毛利率呈上升趋势。2022 年高测股份和岱勒新材的毛利率分别为41.51%和35.34%，同比分别增长7.76pct和21.52pct；美畅股份和三超新材的毛利率分别为 51.91%和25.65%，同比分别下降2.16pct 和 4.91pct。

3.光伏玻璃：营收稳步增长，净利呈下行趋势

2022 年及 2023Q1 光伏玻璃行业营业收入稳步增长，归母净利润有所下降。营业收入方面，2019 年以来，光伏玻璃行业的营业收入稳定增长，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入612.54 亿元和170.08亿元，同比分别增长 18.53%和 33.22%。归母净利润方面，2022 年与2023年第一季度光伏玻璃行业的归母净利润分别为 59.98 亿元和10.37 亿元，同比分别下降 31.14%和 28.09%。

5 家光伏玻璃企业 2022 年实现营业收入同比增长，7 家企业2023Q1营收增速为正。具体来看，2022 年南玻 A、福莱特、凯盛新能、亚玛顿和安彩高科 5 家光伏玻璃企业营业收入同比分别增长11.52%、77.44%、39.51%、55.92%和 24.14%，其中福莱特营收大幅增长的主要原因为新增产能释放及光伏行业需求增长；另外 3 家企业海南发展、旗滨集团和拓日新能营收同比下滑，其中海南发展营收下降主要原因为房地产行业去杠杆及行业成本上涨。2023Q1 南玻 A、海南发展、旗滨集团、福莱特、凯盛新能、亚玛顿、安彩高科共 7 家企业营收实现正增长。

光伏玻璃企业归母净利润升降不一。具体来看，2022 年南玻A、福莱特、凯盛新能、亚玛顿 4 家企业归母净利润同比分别增长33.21%、0.13%、54.59%和 54.81%；2022 年海南发展、旗滨集团、拓日新能、安彩高科4家企业归母净利润同比下滑，降幅分别为 238.73%、68.90%、50.76%和63.06%。2023Q1 南玻 A、海南发展、福莱特、拓日新能、亚玛顿5 家企业实现归母净利润同比增长，归母净利润分别为 3.96 亿元、-0.34 亿元、5.11亿元、0.12亿元和 0.16 亿元，同比分别增长 3.32%、19.97%、17.11%、15.33%和41.68%。

2022 年光伏玻璃企业毛利率均下跌。具体来看，2022 年8家光伏玻璃企业毛利率均下降，降幅前五的为旗滨集团、福莱特、凯盛新能、南玻A、拓日新能，2022年毛利率分别为 21.22%、22.07%、11.85%、27.58%和27.94%，同比分别下降 29.02pct、13.42pct、12.23pct、7.49pct 和5.60pct。2022年光伏玻璃企业毛利率普遍下滑。

4.硅料：行业利收双增，业绩整体表现较好

硅料行业营业收入和归母净利润均稳步增长。营业收入方面，硅料行业的营业收入持续稳定增长，2022 年和 2023 年第一季度分别实现营业收入1733.63 亿元和 381.01 亿元，同比分别增长133.26%和16.11%。归母净利润方面，硅料行业归母净利润逐年提升，2022 年与2023 年第一季度分别实现归母净利润 448.47 亿元和 115.12 亿元，同比分别增长221.91%和21.10%。2022 年硅料量价齐升，带动硅料行业营收及净利均实现同比大幅增长。

2022 年硅料企业营业收入均大幅增长，2023Q1 营收情况出现分化。具体来看，2022 年通威股份、新特能源和大全能源的营业收入分别为1424.23亿元、375.41亿元和309.40亿元，同比分别增长124.32%、66.68%和185.64%。2023Q1硅料企业营收增减不一致，其中通威股份实现营业收入332.45亿元，同比增长 34.67%；大全能源实现营业收入48.56 亿元，同比下降40.26%。

2022 年硅料企业归母净利润均大幅增长，2023Q1 净利情况出现分化。具体来看，2022 年通威股份、新特能源和大全能源的归母净利润分别为257.26 亿元、133.95 亿元和 191.21 亿元，同比分别增长213.43%、170.33%和 234.06%。2023Q1 硅料企业净利增减不一致，其中通威股份实现归母净利润 86.01 亿元，同比增长 65.59%；大全能源实现归母净利润29.11亿元，同比下降 32.49%。

5.硅片：业绩持续稳定增长，毛利率有所波动

硅片行业营业收入和归母净利润均稳步增长。营业收入方面，2019年以来，硅片行业的营收持续稳增，2022 年和2023Q1 分别实现营业收入2082.07 亿元和 486.61 亿元，同比分别增长63.22%和43.54%，2022年硅片行业营收稳步增长的主要原因为光伏硅片等光伏材料销量提升。归母净利润方面，硅片行业归母净利润稳定增长，2022 年与2023 年第一季度归母净利润分别为 220.54 亿元和 61.94 亿元，同比分别增长58.16%和55.49%。

硅片企业营业收入均持续稳定增长。具体来看，隆基绿能、京运通和TCL 中环 2022 年分别实现营业收入 1289.98 亿元、121.99 亿元和670.10亿元，同比分别增长 59.39%、120.78%和 63.02%；2023Q1 分别实现营业收入283.19 亿元、27.23 亿元和 176.19 亿元，同比分别增长52.29%、40.60%和31.80%。

多数硅片企业归母净利润持续稳定增长。具体来看，2022年隆基绿能和 TCL 中环的归母净利润分别为 148.12 亿元和68.19 亿元，同比分别增长63.02%和 69.21%；2022 年京运通的归母净利润为4.23 亿元，同比下降48.86%。2023Q1 京运通归母净利润同比增速由负转正，硅片企业均实现归母净利润正增长，隆基绿能、京运通和 TCL 中环的同比增速分别为36.55%、3298.13%和 71.90%。

2022 年硅片企业的毛利率有所下降，2023Q1 有所回升。2022年隆基绿能、京运通和 TCL 中环的毛利率分别为15.38%、16.18%和17.82%，同比分别下降 4.82pct、18.26pct 和 3.86pct。2023Q1 硅片企业毛利率较2022年有所回升，隆基绿能、京运通和 TCL 中环毛利率分别为17.91%、21.46%和 23.01%。