旭光电子如何进行产品布局？

旭光电子实现电力、军工、新材料三位一体布局。

1.定增完成加速氮化铝全产业链布局

公司通过收购并增资控股旭瓷新材料，拥有了电子陶瓷业务，旭瓷公司专业从事 陶瓷电真空器件的企业，用于电真空器件的陶瓷的设计、研发、生产，目前主要产品 有氮化铝粉体、基板、结构件等电子陶瓷材料。公司将氮化铝产业链垂直整合，产品 主要应用于 LED 封装、微电子半导体，汽车电子、大功率电力电子模块，RF 射频微 波通讯、航空航天等多个领域，工厂车间主要分为氮化铝粉体车间，氮化铝基板车间、 氮化铝结构件车间。 氮化铝粉体供应商实现批量化生产是一个渐进式的过程，期间需要对产品进行严 格的质量管控，以保障其良品率。公司已掌握粉体制备及粉体深加工技术，采用碳热 还原法生产制备高纯度电子级氮化铝粉体，目前已实现粉体的连续式量产，北瓷新材 料已经实现年产氮化铝粉体 70 吨的能力并已得到市场验证。

公司目前电子陶瓷制品主要由二级控股子公司北瓷新材料研发、生产和销售，北 瓷新材料设立于 2021 年 1 月，并于 2021 年 12 月完成设备调试开始试生产。2022Q1， 公司氮化铝陶瓷粉体、氮化铝陶瓷基板产能分别为 17.5 吨、30 万片，产能利用率分 别为 70.74%、84.71%，产能爬坡较快；氮化铝陶瓷结构件产能为 190 片，产能利用率 约 14%。截至 2022Q1，公司高温多层共烧氮化铝陶瓷基板、高温多层共烧氧化铝陶瓷 基板、氮化硅基板均为量产出货，其中高温多层共烧氮化铝陶瓷基板进度略快，已经 完成小试，处于客户验证阶段。

氮化铝相关业务已获得订单，意向企业需求量较大。公司 2022 年 1 月拟通过非 公开发行股票募集资预计不超过 5.5 亿元，投资“电子封装陶瓷材料扩产项目”与“电 子陶瓷材料产业化项目（一期）”，项目投产后有望促使公司电子陶瓷类产品的产品结 构调整和产业战略升级。截至 2022 年 5 月 18 日，公司氮化铝粉体、氮化铝陶瓷基 板在手订单/意向企业年需求量分别为 3 吨/450 吨、150 万片/600 万片，意向企业需 求量大，公司业务产能布局基本满足需求。

大股东参与定增，彰显项目发展信心。公司 2022 年 9 月 9 日公告，以 11.39 元 /股，募集资金 5.5 亿元用于电子封装陶瓷材料扩产项目（1.37 亿元）、电子陶瓷材 料产业化项目（3.35 亿元）以及补充流动资金（0.78 亿元）。此外，大股东新的集团 参与了此次定增，最终认购约 30%的股份。 募投项目达产后年均创收 9.36 亿元。电子陶瓷封装材料项目主要用于氮化铝粉 体、氮化铝陶瓷基板/结构件、氮化硅陶瓷基板等的研发、生产，达产后年销售收入 2.86 亿元。电子陶瓷产业化项目一期主要用于扩产陶瓷基板/结构件，达产后年销售 收入 6.5 亿元。

2. 连续收购拓宽军工业务边界

我国军工产业目前处于快速发展阶段。据财政部数据，2010-2021 年我国的国防 支出预算年复合增长率达到 9.12%。2015 年以来，受 GDP 增速下降和军改影响，国防 预算增速有所下滑，但仍高于 GDP 增速，根据财政部 2021 年中央和地方预算草案， 国防支出 1.36 万亿元，同比增长 6.88%。根据《新时代的中国国防》白皮书显示，我 国国防指出费位居世界前列，但国民人均和军人人均数额均处于较低水平。从开支总 量看，2017 年中国国防费不到美国的四分之一，国民人均国防费约相当于美国的 5%； 中国军人人均国防费约相当于美国的 15%。中国作为世界第二大经济体，未来国防 建设投入水平依然有较大空间。

易格机械在军工领域内从事高端装备核心结构件的精密铸造和精密机械加工。 国内从事精密制造并具有规模化的企业主要分布在江浙一带，但具有军工资质，或者 具有生产军工产品经验和专业能力的企业数量较少；具备军工资质、经验和能力的民 营军工企业中，多数又只有铸造或只有机加工或工序加工能力。易格机械作为同时具 备精密铸造、精密机械制造、总装、总调一体化能力的军工企业，在精密结构件行业 拥有核心竞争力。

2021 年 6 月，公司通过收购及增资获取睿控创合 35.70%的股权，成为其控股股 东。睿控创合成立于 2012 年，深耕嵌入式计算机行业十年，致力于国产化自主可控 嵌入式计算机系统的研发、生产和销售，主要服务于军工和轨道交通领域。目前，睿 控创合的主要客户包括兵器、航天、航空、中电科等十多家大型国有军工研究所及军 工厂，以及轨道交通领域国有企业和上市公司，是多家行业优质客户的合格供应商及 战略合作伙伴。

国内民营企业在军用嵌入式计算机领域具有竞争优势。军用嵌入式计算机产品 因其应用领域的特殊性，出于保密及技术安全的考虑，极大限制了国外企业和产品的 进入。目前，行业内参与产品研制的生产厂家主要包括国内规模较大、实力雄厚的军 工型科研院所及少数具备军品供应资质的民营企业。由于军工领域对新技术的应用需 求较多，更新速度基本紧跟国际先进技术发展水平，使得民营企业利用自有技术更新 快、管理灵活、服务好、性价比高等特点在行业中具有竞争优势。 军工业务稳步增长，盈利能力保持较高水平。根据公司公告，睿控创合管理层预 计 2022-2025 年营收有望从 0.78 亿元增至 0.86 亿元，净利润从 0.13 亿元增至 0.15 亿元，期间毛利率、净利率维持在 46%、17%。

3.电真空器件业内领先成就一线品牌

公司主要聚焦电真空器件的经营和拓展，并专注于相关领域产品的研发、设计、生产和销售，是国家重点高新技术企业。公司产品真空开关管、固封极柱和高低压配 电成套装置及电器元件主要用于电力行业，其市场需求的动力来源于输配电网的建设 和升级改造及各行业的新建项目及改造。公司真空开关管和电子管为四川省名牌产品， 曾多次为国家重点、尖端工程配套，在国内外市场上享有良好信誉，行销全国，远销 德国、意大利、英国、韩国、美国、日本、印度及东南亚等国家和地区。

开关管（真空电弧室）：公司在 1986 年就开始研制和生产真空灭弧室，已经拥有 电真空器件制造完整的生产链和先进的工艺技术、生产装备及检测设备，现在是全国 品种最全、生产量最大的陶瓷真空灭弧室制造基地，具有年产 100 万余只真空灭弧室 的生产能力，且在国内率先实现了刷镀工艺的半自动化。目前，公司得到以国家电网、 南方电网、广电总局和德国 TRUMF、EATON 等为代表的国际国内各行业用户的充 分认可并建立了长期合作关系。

公司已拥有完整的真空开关管及固封极柱产业链、关键工艺技术、设备及检测装 备等，是国内最具竞争力的真空开关管及固封极柱供应商之一。根据中国真空电子行 业协会统计，2020 年度全国前 10 家真空开关管主要生产企业的真空开关管产量为 347.07 万只，根据中国电器工业协会高压开关分会统计，2020 年全国真空灭弧室产 量为 397.89 万只，真空灭弧室前 10 家主要制造商市场占有率为 87.23%，其中旭光 电子产品 82.61 万只，市场占有率 20.76%，跃居国内行业第一。

发射管：公司拥有在行业内处于领先地位的热解石墨栅沉积与激光精密加工技术， 目前主要生产产品有 DB938 和 DB939 电子管，自 2005 年问世以来，两款产品连续 多年出口德国，被广泛应用于汽车工业等激光焊接、切割设备中的核心部件，作为脉 冲功率放大使用，其产品 60%以上作为激光加工设备的核心元器件。公司加强对大 功率甚至超大功率电子管的研发工作，目前，公司已成功研制 500KW 大功率样管并 已发往用户试用，试用效果良好。

电器整机方面：公司先后开发出 12kv 在线检测真空断路器、寿命长、可靠性高 的永磁操动机构、固封式户内中压（12kv）真空断路器、低压智能真空断路器、户外 40.5kv 真空断路器等。控股子公司法瑞克电气研制的深度限流用快速机械开关和用 于 GIS 的 72.5kV 真空断路器通过型式试验、快速旁路开关配合客户中标白鹤滩工 程、快速真空触发开关配合客户中标扎鲁特可控自恢复效能装置项目。