碳酸锂行业分类、供需及价格变化如何？

新能源需求不断释放，碳酸锂高景气持续。

1.下游需求爆发，碳酸锂供应偏紧

碳酸锂是锂产业链中最重要无机化合物，化学式为 Li2CO3，为无色单斜晶系结晶体或白色粉末。碳酸 锂不仅可以直接使用，还可以制备各种附加值高的锂盐及其化合物，主要应用于锂电池、陶瓷、玻璃等行 业。根据品质不同，碳酸锂分为工业级碳酸锂（碳酸锂含量 98%-99%）和电池级碳酸锂（碳酸锂含量≥99.5%） 两种类型。电池级碳酸锂主要应用于新能源锂电池，工业级碳酸锂主要应用于传统陶瓷、玻璃等行业。

电池级碳酸锂生产原料来源广泛，我国的天然锂主要赋存于锂辉石、锂云母和卤水中，目前常用的有 粗碳酸锂、盐湖卤水、锂辉石、锂云母、废旧锂电池等。硫酸法是目前国内工业界应用最广泛的提锂工艺， 具有工艺简单、可控性强、产品质量稳定等优点。硫酸法提锂工艺主要是基于晶相组织转变的原理，先将 含锂矿石精矿在 1000℃的高温下焙烧，将其晶相转化为β型，细粉碎后，与过量的浓硫酸混合均匀后再进入 硫酸化焙烧窑焙烧。冷却之后的硫酸锂焙砂，浆化后输送至浸出罐。在浸出罐内，硫酸锂及硫酸盐杂质进入溶液体系。加入除杂剂及中和剂，使杂质沉淀，固液分离得到浸出渣和富锂溶液。富锂溶液进一步除杂 后得到高纯硫酸锂溶液，与碳酸钠溶液在沉锂釜中反应生成碳酸锂晶体。

盐湖卤水提锂方面，据统计，盐湖卤水锂资源的储量约占锂总资源的 70%~80%，从盐湖卤水中提锂（吸 附法提锂）具有工艺简单成熟、能耗和成本低的优点，故被广泛应用，所萃取的锂已成为生产锂盐的主要 来源，已成为锂盐生产的主要方向。盐湖卤水萃锂技术主要有沉淀法、萃取法、离子交换吸附法、碳化法 和煅烧浸取法等几种。 在新能源产业快速发展带动下，锂产量保持增长。据百川盈孚跟踪的数据上来看，截止到 2022 年 11 月国内碳酸锂的总产量 31.0 万吨，较去年同期相比增加 45.7%。

碳酸锂的市场需求主要是集中在电池领域和传统领域。电池领域中主要是分为动力电池、消费电池和 储能电池，其中占比最大的当属动力电池，下游需求空间较大，截止到 11 月底，我国动力电池产量共计 28.2GWH，同比增长 121.8%，环比增长 12.4%。据 GGII 数据预测，到 2025 年，全球电池合计需求有望达 到 1800GWh，将衍生出 120 万吨的碳酸锂产能需求。 从进出口来看，根据百川盈孚数据，截至 2022 年 11 月，国内碳酸锂的进口总量 10.52 万吨，进口量增 量明显，尤其 6 月，进口量高达 2.84 万吨，国内碳酸锂的出口总量 0.95 万吨。随着新能源汽车快速增长支 撑锂盐价格，国内碳酸锂需求旺盛，但国内锂精矿品位相对较差，开采难度大，依赖进口情况严重。

根据中金企信国际咨询数据显示，2021 年用于锂电池的锂产品需求量折合碳酸锂当量为 41.73 万吨， 同比增长 90.46%；预计到 2025 年，全球用于锂电池的锂产品需求量折合碳酸锂当量将达到 132.21 万吨， 2021-2025 年复合增长率为 33.41%，保持快速增长。2021-2040 年，全球锂资源将持续处于供不应求的格局。

2.2022 年国内碳酸锂价格走势整体呈上行趋势

复盘 2022 年碳酸锂价格走势，整体呈现上行趋势，年底市场需求的回落影响碳酸锂的价格走势。一季 度、二季度碳酸锂市场延续涨势，4 月份整体需求平平，价格有所回落，二季度下旬开始市场回暖，价格高 位持稳高位整理。截止到 6 月 30 日，二季度国内电池级碳酸锂均价 48.3 万元/吨，同比增长 442.80%，4 月 份电池级碳酸锂均价 49.3 万元/吨，同比增长 452.02%，5 月份电池级碳酸锂均价 47.6 万元/吨，同比增长 431.60%，6 月份电池级碳酸锂均价 48.1 万元/吨，同比增长 444.82%。三季度碳酸锂市场强势上行，价格高 位推涨，尤其 8 月份下游需求旺盛，电池级碳酸锂价格更是大幅拉涨，三季度国内电池级碳酸锂均价 49.2 万元/吨，同比增长 322.52%，7 月份电池级碳酸锂均价 48.3 万元/吨，同比增长 447.95%，8 月份电池级碳 酸锂均价 48.6 万元/吨，同比增长 369.72%，9 月份电池级碳酸锂均价 50.8 万元/吨，同比增长 221.59%。四 季度国内电池级碳酸锂均价 56.38 万元/吨，同比增长 170.63%，其中最高价出现在 12 月初，均价达到 59.21 万元，最低价出现在 10 月初，均价达到 52.26 万元/吨。截止到 12 月 28 日，国内电池级碳酸锂（99.5%） 市场主流报价区间在 57.6-58.4 万元之间，电池级碳酸锂（99.5%）贸易散单市场价格为 52.0-53.0 万元/吨， 均价涨，至 56.1 万元/吨，较年初价格上涨 84.69%。整体来看，四季度市场需求波动较大，由于青海地区受 疫情影响，运输管控仍较为严格，使得碳酸锂出货速度较慢，供给遭受冲击，碳酸锂价格走势有所回落。

碳酸锂价格上涨，锂精矿涨价作为支撑。素有行业风向标支撑的澳大利亚皮尔巴拉矿业 Pilbara10 月 24 日发布公告称，公司已完成新一批 5000 吨锂精矿的出售，成交价为 7255 美元/吨，这一成交价较 10 月 18日的成交价涨 2.18%。12 月 14 日，PLS 本年度最后一次拍卖成交价格为 7552 美元/吨（SC5.5，黑德兰港离 岸），按氧化锂含量等比例调整并加上运费后价格为 8299 美元/吨（SC6.0，中国到岸价），按照碳酸锂加工 费 2.5 万元/吨计算，折碳酸锂成本 55.01 万元/吨（含增值税）。 2022 年下半年碳酸锂价格的大幅拉涨使得国内碳酸锂厂家的利润空间增大，原料端锂精矿价格持续上 涨，成本端压力增加，终端新能源需求旺盛，成交价格呈大幅度上涨，成本面价格上涨并不影响整体市场， 碳酸锂供应紧张。

3.新能源汽车产销两旺，磷酸铁锂需求或将持续增长

新能源汽车产销两旺，动力需求依旧向好。新能源汽车正加速替代燃油车，继续保持快速增长，根据 中汽协数据，2022 年 1-11 月，新能源汽车产销分别完成 625.3 万辆和 606.7 万辆，同比均增长 1 倍，市场 占有率达到 25%。在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料 电池汽车产销继续保持高速增长。1-11 月，我国动力电池累计产量 489.2GWh，累计同比增长 160.1%。其 中三元电池累计产量 190.0GWh，占总产量 38.8%，累计同比增长 130.6%;磷酸铁锂电池累计产量 298.5GWh， 占总产量61.0%，累计同比增长183.4%。1-11月，我国动力电池累计装车量258.5GWh, 累计同比增长101.5%。 其中三元电池累计装车量 99.0GWh,占总装车量 38.3%，累计同比增长 56.5%;磷酸铁锂电池累计装车量 159.1GWh,占总装车量 61.5%，累计同比增长 145.5%。储能市场需求亦同样增速较快，在终端需求驱动下， 磷酸铁锂需求不断增加。

2022 年磷酸铁锂供应呈现快速增长的态势。1-11 月我国磷酸铁锂产量 895702 吨，11量 122850 吨，磷酸铁锂产量同比增加 145.15%；环比减少 0.2%。 下游新能源汽车需求维持高位，终端市场不断向好，预计磷酸铁锂需求将会继续增加，随着新增产能 不断释放，供应逐渐增加，市场维持供需基本平衡状态。GGII 预计 2022 年全年，我国磷酸铁锂材料出货量 有望达到95万吨，到2025年磷酸铁锂材料出货量则有望达到240万吨，2022-2025年年复合增速达到36.20%。 中长期来看，隆众资讯数据显示，未来五年磷酸铁锂生产供应继续保持较大增速，到 2027 年磷酸铁锂的产 能复合增速在 41.36%，产量复合增速在 41.75%，预计国内碳酸锂价格或将受磷酸铁锂的需求增长而支撑其 上涨。