多利科技的竞争优势体现在哪？

成本、客户、区位优势铸就行业龙头。

1、成本控制能力优异、模具与零部件协同生产

公司成立之初即组建了汽车冲压模具的研发团队，目前已形成从前期工艺流程设计分析、冲压工艺模拟分析到后期的模具设计制造的完整技术工艺。这些技术工艺可有效缩短模具制造的周期，提高模具产品的精度，有效控制整体生产成本。公司在冲压模具设计、开发、制造等核心技术上取得了多项专利，公司通过多年的技术积累，可以在高精度、高强度、超高强度方面实现单冲模、多工位模和级进模的开发设计、制造加工、销售和服务一体化，具备工艺流程设计、工艺模拟分析及模具设计制造的完整技术工艺是公司的核心竞争力之一。

对比同行业上市公司，多利科技毛利率约为 24%，居于同类公司首位，而期间费用率控制方面，公司更是显著优于同业其他公司，2019-2022 年，期间费用率分别为 7.79%、7.83%、6.99%、6.39%，在保持较低基数且高研发投入的情况下依然在逐年优化。优秀的毛利率以及期间费用率均说明了公司优异的成本控制能力。

2、客户结构优异，绑定新能源头部整车厂

公司客户主要分为三类。第一类包括上汽大众、上汽通用、上汽乘用车等合资车企。第二类是新能源主机厂，主要是特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、高合汽车等。第三类是零部件供应商，包括新朋股份、上海同舟、上海安莱德等。 在我国汽车国产化浪潮中，公司及时把握发展机遇，成为了行业龙头上汽大众、上汽通用等合资车企的冲压零部件供应商。在电动化浪潮中，公司在现有燃油整车制造商稳定配套合作的基础上，积极拓展布局新能源整车客户，进入了头部电动车企特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车等供应体系。

截至到 2022H1，公司前五大客户特斯拉、理想汽车、上汽集团、上汽通用、上汽大众占公司营收比重分别为44.6%、12.3%、11.1%、6.8%、6.0%，2022 年，特斯拉收入占比则提升至 47.2%，理想汽车收入占比为11.6%，公司与特斯拉及理想汽车合作非常紧密，有望享受特斯拉快速发展红利。

公司配套了新能源客户几乎所有主流车型，包括特斯拉 Model Y、Model 3，理想ONE、L7、L8、L9，蔚来EC6、ES6、ES7、ET5，领跑 T03、S01，且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。

客户结构优质，下游动能强劲。公司的主要增长点来源于下游新能源客户的增长以及新业务的拓展。2022年特斯拉销量为 71 万辆，2023 年 1-4 月份销量 30.5 万辆，同比+66.1%，我们预计今年全年特斯拉销量有望达到110万辆，同比+55%。理想汽车 2022 年销售 13.3 万辆，2023 年 1-4 月销量 7.8 万辆，同比+118.1%，我们预计今年全年销量有望达到 30 万辆，同比+125%，目前理想汽车是销量表现最为优异的造车新势力，其产品深受消费者喜爱且销量基数较低，后续有望保持高增速。

3、区位优势显著，深耕长三角产业群

我国已形成了六大汽车产业集群：以上海为代表的长三角产业集群，以重庆为代表的西南产业集群，以广东为代表的珠三角产业集群，以长春为代表的东北产业集群，以武汉为代表的中部产业集群，以及以北京、天津为代表的环渤海产业集群。 出于与客户同步开发、向客户及时供货并最大限度降低产品运输成本等考虑，公司采取紧贴汽车产业集群建立生产基地的战略，先后在上海安亭、昆山、滁州、江苏常州、上海临港、江苏盐城和安徽六安进行配套布点，生产基地主要在长三角产业集群和中部汽车产业集群。

公司及各子公司围绕客户生产基地为中心组织生产、运输布局，分工明确，业务之间具有协同性。从整个生产流程来看，昆山达亚负责设计、生产冲压模具，再由多利科技、昆山达亚、长沙达亚、烟台达世、常州达亚、上海达亚通过冲压、焊接等工序生产汽车冲压零部件，最后通过上海多利、昆山达亚两个销售主体将汽车冲压零部件和冲压模具销售至客户，此外宁波达世作为产品物流中转仓库，负责宁波地区客户的产品仓储、配送。