汽车各类型行业格局分析 

电动智能加速，自主品牌崛起，商用车头部集中。

1、乘用车格局：电动智能与自主崛起依然明确，分车企竞争加剧

2023 年年初各月自主品牌市占率已超过 50%，预计2023 年全年自主品牌渗透率达到 55%。（1）自主品牌渗透率的提升一方面受益于新能源渗透率的快速提升，新能源市场中自主品牌份额稳定在 80%左右。（2）另一方面，燃油车市场内部自主品牌份额也在提升，由 2022 年 9 月份的 35.6%提升至2023 年4 月的43.0%。2022年全年自主品牌渗透率 48.8%，我们预计 2023 年全年自主品牌渗透率在55%左右。中期维度，若新能源渗透率和燃油车中自主品牌渗透率均达到50%，自主品牌渗透率有望达到 65%以上。

新能源乘用车竞争趋于激烈，比亚迪与埃安份额提升。2023Q1 整体乘用车市场中市占率前三的品牌分别为大众/比亚迪/丰田，市占率分别为12%/11%/7%，比亚迪有望在年内成为全市场市占率最高的品牌。新能源乘用车市场中，2023Q1市占率前三的品牌分别为比亚迪/特斯拉/广汽埃安，市占率分别为43%/18%/6%。2021年至今，（1）新能源乘用车市场中，比亚迪与埃安份额持续提升，特斯拉与长安较为稳定。（2）插混市场中，比亚迪份额稳定在 50%以上，理想汽车份额明显提升。（3）纯电市场中，特斯拉份额稳定在 20%左右，比亚迪/埃安/MG 份额有小幅提升。

混动产品继续放量，类似 2010-2020 年 SUV 市场。回顾2010-2020 年SUV细分市场 的 快 速 成 长 给 2010-2012 年 的 长 城 （ 哈 弗H6 ），2012-2014 年的长安（CS35/CS75）,2014-2017 年的广汽（传祺 GS4），2016-2018 年的吉利（帝豪GS，博越）带来的机会，我们预计后续混动细分市场高成长与2010-2020 年SUV市场有一定相似性。2023 年比亚迪/长城/长安/吉利/广汽等均推出插混新产品，15万元左右价格带 SUV 供给最多，包括比亚迪宋 Plus 冠军版/比亚迪宋Pro/哈弗枭龙/哈弗枭龙 MAX/吉利 L7/长安 Uni-K Idd/深蓝 S7/奇瑞瑞虎8PLUS 等产品。

2、客车格局：国内外中大客份额集中度有望进一步提升

宇通客车和金龙汽车在国内中大型客车市场形成双寡头格局，市场集中度呈波动上升趋势。（1）2015 年之前，在传统燃油客车时代，宇通和金龙规模和技术领先，受益于其龙头地位，两家公司的市场份额不断提高。（2）2015-2017 年进入新能源客车时代，政府补贴政策降低了行业门槛，新的竞争对手涌现，市场竞争日趋激烈，两家公司合计份额下滑。（3）2018-2021 年，随着新能源客车技术标准的提高和补贴下降，制造商的技术水平受到考验，行业门槛提高，导致龙头份额再次提高。（4）2022 年宇通主动放弃低质量订单，导致其份额下降。2023 年中国中大客销量份额集中度边际提升趋势明显。2023 年1-4 月累计销量来看，宇通客车在中大客市场销量份额逐步回到此前水平达到32%，随着客车新能源补贴彻底退坡，我们认为 2022 年国内市场客车“内卷”或已探底，龙头企业低质量经营部分已经逐步出清完成，品牌效应和盈利能力壁垒逐步形成，整体中大客市场份额集中度有望进一步提升。

宇通客车和金龙汽车主导中大客出口市场，金龙汽车主导轻客出口市场，龙头效应明显。宇通客车和金龙汽车（包含金龙联合、金旅、金龙苏州）作为国内中大客龙头企业，在海外客车市场上均有一定的影响力。2023 年1-5 月客车出口销量中，宇通客车和金龙汽车分别占出口中大客销量 26.2%/40.3%，在中国客车出口市场形成双寡头格局，轻客出口则由金龙汽车主导。通过梳理2023 年以来客车出口订单情况，观察到中东和中亚市场订单趋势较好，数量和金额规模较高，具有较强的事件性催化特征，并且龙头聚集效应明显。

边际变化：中大客出口销量市场份额集中度提升趋势明显。2023 年1-5 月中大客累计出口达到 1.1 万辆，同比增速达 82.8%，其中宇通客车和金龙汽车1-5月中大客出口销量分别为 2984/5592 辆，同比分别+128.7%/+140.9%。分企业来看，2023年以来，宇通客车在一带一路市场订单情况较好；而金龙汽车中的苏州金龙，在巴西、俄罗斯、新加坡、韩国等新客户中实现了较高的销量增长。

3、重卡格局：中国重汽市占率提升迅猛，格局趋于稳定

中国重汽市占率连年提升，预计后续有望维持稳步上升态势。根据第一商用车网披露，从 2023 年 1 月到 4 月销量情况看，中国重汽（整个集团）市占率为第一名，为 26.63%。第二位一汽解放，市占率为 19.10%。东风汽车以17.64%的市占率位列第三。其中，中国重汽市占率从 2020 年的 18.14%连年提升至2023 年1-4月的26.63%，预计主要系出口增长较快所致。得益于重汽海外销售渠道的建设以及产品相对较快速的迭代更新，预计海外出口及内销部分均有望维持稳步上升态势。

2023 年 1-4 月东风反超重汽位列工程车市占率第一名。从零售端数据看，工程车中，东风市占率逐年提升，预计主要系产品结构调整所致。2023 年前四个月，东风以 20.09%的市占率位列第一。中国重汽以 17.23%的市占率位列第二，较2022年 22.50%下降 5.27pct，主要系济宁商用车部分因旗下产品多为物流车使得下降幅度较大所致。

东风及重汽在物流车中市占率逐年提升。从零售端数据看，物流车中，东风及重汽市占率总体呈逐年提升趋势，预计主要系产品结构向物流车调整所致。2023年前四个月，东风以 25.37%的市占率位列第一。一汽解放以24.86%的市占率位列第二。中国重汽以 15.26%的市占率位列第三。