电池装机量、意义、驱动力及商业模式分析

电池装机量不断上升，退役潮即将来临。

20 世纪 80 年代索尼公司将锂离子电池商业化，自此锂电开始慢慢渗透到了各个领 域，市场规模也在不断扩大。锂离子电池最早的应用场景是 3C 消费电池，之后又 拓展到了动力和储能领域。其中消费电池由于发展较早，市场相对成熟，行业规模 趋于稳定。 近年来锂电市场规模的快速增长主要来自于新能源汽车渗透率的持续提升。2022 年 新能源汽车全球销量达到 1065 万辆，同比增长 103%，渗透率达到 14%，动力电池 全球装机量达到 517.9GWh，同比增长 71.8%；中国市场销量达到 689 万辆，同比增 长 93.4%，渗透率达到 27.6%，国内动力电池装机量达到 294.6GWh，同比增长 90.7%。 2025 年有望迎来动力电池退役高峰。动力电池的使用寿命通常为 4~6 年，随着动力 电池装机量屡创新高，其退役量也将进入高峰期。2021 年全国锂电池理论退役量达 51.2 万吨，同年实际回收废旧锂电池共 29.9 万吨，目前回收量相对仍然较低，初步 推测 2025 年回收电池量将迎来爆发。

锂电回收助力使国内企业打破资源垄断。锂资源的分布区域高度集中，全球超过一 半的储量都分布在南美普纳高原的“锂三角” 地区，主要为盐湖锂矿。产量方面， 2021 年，第一名澳大利亚产量占据了世界总量的 53%，其次为智利占比 25%。镍、 钴、锰等金属的空间分布同样十分不均。我国大量的矿产资源仍依赖进口，锂、钴、 镍对外依存度亮起“红灯”，动力电池回收产业有助于使国内相关产业链打破资源 垄断、长期健康发展。

社会安全和环境保护角度废旧电池妥善处理具有必要性。废旧动力电池中含镍、钴、 锰等重金属，电解液、含氟有机物等有机污染物，以及塑料等包装物。此外，废旧 动力电池含有 300-1000V 不等的高压，如果在回收、拆解、处理过程中操作不当， 可能带来起火爆炸、重金属污染、有机物废气排放等多种问题，因此废旧动力电池 的妥善处理从保护环境和社会安全的角度考虑都具有必要性。 报废动力电池非正规企业收置不力是污染物向环境释放的主要途径。我国目前废旧 动力电池处理行业污染物排放标准尚不健全，如果处理不当，将产生以下污染： 1.正极材料、负极材料、电解液会产生重金属轻度污染，石墨浮选回收过程产生轻 度污染，电解液处理不当释放毒性气体。 2.动力电池拆解的固体垃圾中外壳材料、隔膜材料、粘结剂会带来白色污染。在气 温较高时裸露在外的废弃物会释放有毒有害气体，造成大气污染，加之变质腐烂， 又造成病菌繁殖，加大了季节性传染病的传播概率，个别不规范的小作坊经营者在 夜间焚烧，造成周边社区严重有毒气体排放超标。

镍钴稀缺金属和锂资源价格上涨推动产业快速发展。早期电池回收主要关注的是镍 钴等稀缺金属的价值。2021 年起，由于对于电池的需求量不断提升，带动锂资源价 格不断上涨，也改变了原先只关注镍钴资源的回收模式，同时带动了废旧电池总价 值量的持续提升。显而易见的经济效应使得众多新参与者进入回收市场，推动了回 收前端市场的壮大，也带动后端的回收产业快速发展。

目前行业仍然处在早期，成熟的商业模式仍处在探索之中，目前主要参与的玩家包 括电池生产商、整车厂和第三方，分别对应三种不同的商业模式。

电池生产商商业模式。以电池生产商为回收主体：完整的产业循环模式 该种模式实际上是生产者责任制的变形，动力电池生产企业作为回收主体，再自行 或者交由再生企业进行再生得到电池材料，有利于电池生产企业和再生锂、镍、钴等企业建立合作良好的关系，形成资源的“动力电池生产——动力电池消费——动 力电池回收——资源再生——动力电池生产”的闭路循环利用模式，典型的代表包 括宁德时代、蜂巢能源、国轩等。

 整车制造商商业模式。以整车制造商为回收主体：渠道优势明显 整车制造商的渠道优势最明显，回收电池的成本低、效率高。不过整车制造商一般 不具备专业化程度较高的废旧电池梯次利用与再生利用技术，所以通常选择电池生 产企业或第三方企业进行合作才能完成废旧电池的二次利用，代表企业包括北汽、 宇通、吉利等。

第三方商业模式。第三方回收主体：专业化程度高，资源依赖度高 第三方企业最大的优势在于技术工艺完备，专业化程度高。头部企业可将废旧电池 进行处理后，得到新的原材料，进而实现“电池回收+梯次利用+再生利用”的一体化和专业化处理，缺点是废旧电池渠道铺设和资源获取相对较为困难，通常需要和 电池企业和整车企业进行合作。

行业参与者产能规划。2021 年以来，锂价的巨幅波动使锂电回收行业的参与者数量大大增加，这里面既包 含了动力电池企业、整车厂，材料厂，也包括了很多第三方公司，尤其是在锂资源 价格持续高位的影响下，参与玩家呈现出井喷式增长。目前在退役大潮来临之前行 业的产能较为过剩，深度布局，工艺领先的玩家才能笑到最后。