体检行业政策及竞争格局分析

疾病预防受重视，民营连锁受支持。

我国国民健康政策注重防治结合，而健康检查是疾病预防的重要环节。较早的政策 如 2016 年 10 月国务院发布的《“健康中国 2030”规划纲要》已提出“预防为主”、“强 化早诊断、早治疗”等意见，健康检查受到重视。2019 年《健康中国行动（2019— 2030 年）》对心脑血管疾病、癌症、慢性呼吸系统疾病、糖尿病的防治提出了详细 的检测频率目标，提示了体检需求端的增长潜力。2021 年《关于加强新时代老龄工 作的意见》提出“加强老年人群重点慢性病的早期筛查、干预及分类指导”，支持体 检在老年人口中的应用。2022 年《“十四五”国民健康规划》提出“聚焦重大疾病、主 要健康危险因素和重点人群健康，强化防治结合和医防融合”，再次强调预防的重要 性。体检通过早发现疾病帮助患者进行早干预、早治疗，往往能起到显著减轻患者 后续痛苦、大幅降低医疗开支的作用。我国政策近年来对预防保健性体检给予鼓励 支持，利好体检行业发展。

独立体检中心作为社会办医疗机构之一，受国家政策支持。较早的政策如 2017 年 5 月国务院发布《关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见》已提出“积极 支持社会力量深入专科医疗等细分服务领域，扩大服务有效供给，培育专业化优势”， 体检为细分领域之一。2019 年《关于促进社会办医持续健康规范发展的意见》与 2022 年《“十四五”国民健康规划》均持续支持社会办医，前者明确包含体检中心，后者 提出“增加规范化健康管理服务供给，发展高危人群健康体检、健康风险评估、健康 咨询和健康干预等服务”。此外，社会办医支持政策对民营医疗机构采购大型医疗设 备有所放松，利于设备需求较大的民营体检中心扩张。

国家政策推动体检中心规范化发展，体检中心连锁具备优势。2018 年《健康体检中 心基本标准（试行）》、《健康体检中心管理规范（试行）》出台，从多方面对独立体 检中心设定统一标准。人员端要求尤为明确：体检中心至少有 2 名具有内、外科副 高级及以上专业技术职务任职资格的执业医师，经设区的市级以上卫生健康行政部 门培训并考核合格，负责审核签署健康体检报告；每个临床检查科室、医技检查科 室至少有 1 名具有中级及以上专业技术职务任职资格的执业医师；至少有 10 名护 士，其中至少有 5 名具有主管护师及以上专业技术职务任职资格；医技人员应当具 有专业技术职务任职资格和相关岗位的任职资格。同年《关于进一步加强健康体检 机构管理促进健康体检行业规范有序发展的通知》出台，受当年体检行业严重不合 规事件影响，政策监管趋严，明确要求“发现未经许可开展健康体检、超范围执业、 出具虚假或者伪造健康体检结果、冒用他人身份或资质开展诊疗活动等违法违规行 为，要依法依规严肃处理”。该政策提出“严把准入门槛、规范服务行为、加强日常 监管”三方面的要求，并鼓励健康体检中心连锁化、集团化经营。在行业规范化发展、 监管趋严的背景下，单体体检中心有望逐渐退出市场，行业集中度有望提升。

我国体检行业的主要参与者包括美年健康、爱康国宾、慈铭体检、瑞慈医疗，2017 年美年健康并购慈铭体检后确定了行业领先地位。在 2007 年爱康网与国宾体检合 并、2011 年美年产业与大健康科技合并后，行业主要参与者基本确定。据弗若斯特 沙利文估计，2015 年我国民营体检市场中，爱康国宾、美年健康、慈铭体检、瑞慈 医疗的市占率分别为 13.8%、12.7%、6.2%、3.2%，合计市占率约 36%。爱康国宾于 2015 年前保持行业规模第一。美年健康于 2017 年完成慈铭体检并表后（2016 年慈 铭体检的体检收入约 11.8 亿元），在体检收入规模方面显著领先，直至今日。

体检行业主要参与者 2018 年及以前均维持高速增长。美年健康 2013-2018 年体检 收入年平均增长率约 44%（剔除慈铭体检并表影响），爱康国宾 2013-2017 年体检收 入 CAGR 约 29%，瑞慈医疗 2013-2018 年体检收入 CAGR 约 30%。2019 年至今受 行业严重不合规事件及疫情影响，体检连锁增速有所放缓。 从体检中心数量看，由于爱康国宾较多布局于一二线城市，美年健康体检中心数长 期领先。由于美年健康的体检中心较多布局于三四线或更低线城市，其单体检中心 因营业收入较低，故在总收入略低于爱康国宾的 2012-2015 年仍保持民营体检连锁 中最多的体检中心数。2017 年在并表慈铭体检的 57 家门店后与爱康国宾在体检中 心数量上拉开较大差距。2012-2017 年各头部企业的体检中心数也增长迅速，CAGR 均为 23%-25%（美年健康剔除慈铭并表影响）。

行业当前 CR2 约 35%，头部参与者领先优势明显。我们估计 2021 年美年健康、爱 康国宾在民营体检市场中的市占率分别约为 21%、14%，而排名第三的瑞慈市占率 仅 4%，两大巨头已与其他民营体检机构拉开较大差距。