美硕科技发展历程、主要产品、股权结构及财务分析

深耕继电器的“专精特新”小巨人。

1.美硕科技：继电器领域专家

美硕科技是一家专业研发、生产及销售继电器控制件及其衍生执行件流体电磁 阀类产品的高新技术企业。公司不断开展制度创新、科技创新和管理创新、市场 由国内向全球扩展，力争使美硕电气成为全球元器件优质供应商。公司成立于 2007 年，并于 2010 年开始与美的集团进行合作，于 2011 年与 HELLA 开始合 作，正式进入汽车继电器市场，为公司长期发展奠定了稳定的客户基础。2016 年，公司更名为“浙江美硕电气科技股份有限公司”，并于 2020 年在乐清高新工 业园区打造浙江继电器智能化工厂，2021 年，公司获评专精特新“小巨人”称 号。

公司产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电器及流 体电磁阀等。广泛地应用于家用电器、智能家居、汽车制造、智能电表、工业控 制和通讯设施等领域。公司设立以来，经过数年的努力及发展，已成为美的集 团、TCL、奥克斯、海尔集团、格兰仕、HELLA 等国内外家用电器、汽车电子 等领域一线品牌的继电器类控制件产品供应商。与此同时，公司取得了美国 UL、德国 VDE、德国 TÜV、中国 CQC 及欧盟 CE 等产品认证，满足不同客户 的多样化需求。

2019 年至 2022 年，公司前五大客户主要包括美的、广东信鸿泰电子、格兰仕、 TCL、奥克斯、HELLA、ONTIUMCORP LLC、广东盈科电子，2019-2022 年前 五大客户占公司营收比例分别为 77.09%、77.49%、69.09%、67.65%，整体呈下 降趋势。其中美的为公司第一大客户，2019-2022 年占公司营收比例分别为 60.72%、62.26%、53.56%、48.88%，公司对单一客户的依赖整体有所减弱。

2.股权结构稳定

黄晓湖、刘小龙、虞彭鑫、黄正芳、陈海多为一致行动人，五人构成了对公司 的共同控制。截至招股书签署日，公司股东黄晓湖直接持有公司股份 1,497.4569 万股，占公司总股本的 27.73%，股东刘小龙直接持有公司股份 1,092.8586 万 股，占公司总股本的 20.24%；股东虞彭鑫直接持有公司股份 962.6862 万股，占 公司总股本的 17.83%；股东黄正芳直接持有公司股份 899.5431 万股，占公司总 股本的 16.66%；股东陈海多直接持有公司股份 647.4552 万股，占公司总股本的 11.99%。上述持股股东的股权较为分散，公司无控股股东。黄晓湖为公司董事长 兼总经理，刘小龙为公司董事兼副总经理，虞彭鑫为公司董事兼副总经理，黄正 芳为公司董事，陈海多为公司董事。其中，董事长兼总经理黄晓湖系董事黄正芳 之子，董事兼副总经理虞彭鑫系黄晓湖妹妹之配偶，董事陈海多系黄晓湖配偶之 弟。上述五人具有一致的企业经营理念和共同的利益基础，各方一直彼此信任、 密切合作，为保证上述五位实际控制人实际控制关系的稳定性和一致性，2016 年 6 月，五人共同签署了《一致行动协议》；2021 年 3 月，上述实际控制人签署 了《一致行动协议之补充协议》，约定共同实际控制人之间若遇到表决意见冲突 时，刘小龙、虞彭鑫、黄正芳及陈海多在行使公司股东、董事权利时与黄晓湖保 持一致行动，上述五人构成了对公司的共同控制。

3.财务分析：业绩整体稳健

2019 至 2022 年，公司营业收入分别为 3.94、4.63、5.77、5.37 亿元，归母净利 润分别为 0.6、0.67、0.67、0.66 亿元。2021 年，公司主营业务收入较上一年度 增长 1.13 亿元，增幅为 24.53%，主要原因系：（1）公司下游客户销售增长带动 继电器采购增加；（2）公司在 2020-2022 年间新增了较多机器设备，产能明显增 加，同时公司加强了对主要客户的开拓力度，导致销售收入明显增长。2022 年 度，营收同比下降 6.97%，归母净利润同比下降 1.79%，主要系由于 GDP 增速 放缓影响，消费低迷，家电行业景气度下降。 2019 年至 2022 年，公司主营业务毛利率分别为 30.55%、27.32%、24.11%、 23.72%，净利率分别为 15.19%、14.51%、11.59%、12.23%。2020-2021 年毛利 率持续下降，主要系原材料价格大幅上涨而相关产品价格未能及时调整。

2019 年至 2022 年，公司通用继电器产品收入占比超 80%，为公司现阶段销售 的最主要的产品。汽车继电器和其他产品 2020-2022 年间合计占比分别为 4.08%、4.27%和 3.85%，目前占比不高。流体电磁阀和磁保持继电器产品为公司 近年研发的新产品，2020-2022 年间合计收入占比分别为 4.91%、8.26%和 11.52%，占比总体呈上升趋势。 2020 年度，公司主营业务综合毛利率较上年下降 3.23%，主要由于通用继电器产 品毛利率下降；2021 年度，公司主营业务综合毛利率较上年下降 3.21%，主要由 于通用继电器产品毛利率和销售占比下降、流体电磁阀产品毛利率下降；2022 年，公司主营业务综合毛利率较上年基本稳定。公司 2020-2021 年主营业务综合 毛利率变动主要受通用继电器、流体电磁阀产品毛利率变动和通用继电器产品销 售占比变动的影响。

研发实力方面，公司致力于构建具有行业竞争力的研发布局，始终将创新置于 发展战略的核心地位。2019 年至 2022 年，公司研发费用分别为 0.15、0.16、 0.22、0.24 亿元，研发费用率分别为 3.82%、3.37%、3.80%、4.40%。经过多年 的深耕积累，公司作为高新技术企业，已拥有 95 项发明和实用新型专利，沉淀 了实用的专用技术和高效的生产工艺，截至 2022 年底，公司已建立起一支拥有 91 位技术人员的专业团队，占公司总人数比例达 18.13%。

2023 年 1-3 月，公司营业收入和净利润都同比下降，主要系 2023 年 1-3 月，春 节假期员工返乡率与去年同期相比明显提升，留守生产人员同比下降，导致产量 下降，营业收入下降，单位成本上升，综合毛利率下降。经营活动产生的现金流 量净额同比下降，主要系 2023 年 3 月末，公司应付账款金额下降，当期支付的 供应商货款金额较大。

2023 年 1-6 月，公司预计营业收入与净利润去年同期相比有所上升。上述公司 2023 年 1-6 月经营业绩情况系公司初步测算和分析结果，不构成公司盈利预测或 业绩承诺。