萤石网络经营亮点有哪些？

以云平台为基，构建一体化AIoT服务能力。

1、业务：“智能家居+云平台”双轮驱动

公司是领先的智能家居服务商及物联网云平台提供商。面向智能家居场景下的消费者 用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业客户，提供用于管理物联网设 备的开放式云平台服务。发展历程上：2013 年，“萤石”智能生活品牌正式发布、推出萤 石物联云平台；2014 年至 2015 年，发布“萤石云视频”等应用终端，推出云存储作为增 值业务开始运营，并发布萤石开放平台和萤石物联云平台海外版本；2017 年，智能入户产 品系列日趋完善；2018 年，拓展智能控制、智能服务机器人产品体系；2020 年，正式发 布 IoT 开放平台，开放三方设备接入能力；2021 年，智能服务机器人产品线全面铺开。

以视觉技术为特色，以云平台为基础。公司将视觉技术作为产品的核心特色，打造智 能家居产品的差异化优势。针对消费者用户，公司以视觉交互形式的智能家居产品为基础， 通过多元化的增值服务和开放式 AI 算法切实赋能用户的智慧生活；针对行业客户，公司聚 焦于自身擅长的视觉技术，依托萤石物联云平台，通过开放平台帮助客户推进智能化转型， 或协助客户开发面向复杂场景的解决方案。

2018-2021 年实现收入端CAGR 40%、利润端CAGR 51%的快速增长。主要得益于： 1）智能家居市场的快速增长；2）公司持续投入产品研发，不断完善升级产品体系；3）积 极开拓开放式云平台服务，实现物联网设备的互联互通。由于公司建成高效的供应链体系， 云平台收入占比提升，同时费用控制得当，毛利率和净利率稳中有升。

智能家居摄像机收入占比约 70%，云平台收入比重逐步提升至约 15%。公司通过自主 研发的物联网云平台，在向用户销售智能家居产品的基础上，可以将产品的价值周期延长， 探索提供各类针对不同智能家居场景的增值服务，形成与用户更深层次的服务联系，增强 用户的使用黏性。预计未来以云增值服务为主体的云平台收入占比将继续提升。同时，云 平台服务也以 70%以上的毛利率遥遥领先于其他业务板块。

2、技术：视觉技术领先，软硬件全栈能力

公司以物联网云平台为核心、以视觉交互形式为特色研发核心技术。在物联网云平台 形成的强大中台能力基础之上，配合以智能家居产品的硬件技术创新，形成了为消费者用 户和行业客户服务的完整技术能力。技术架构中主要包括三大类技术：云平台构建技术、 视音频 AI 算法技术、产品智能化技术。 从技术演进趋势上看，智能家居行业正在从智能化单品发展为互联互通的智能化系统， 该系统有望在隐私计算架构和 AI 算法的大规模应用下，走向以人为中心的个性化服务。公 司将持续强化自身的视音频 AI 能力，力争将视频物联网发展为视觉物联网，将二维图像处 理能力转变为空间信息处理能力，从看得清发展为看得懂，从简单智能发展为高级智能。

研发费用率保持 10%以上，研发人员占比达 28%。公司技术实力雄厚，并在物联网云 平台和智能家居等行业积累了丰富的实践经验。智能家居技术方面，公司在雾计算应用技 术、智能互联互通技术、多目计算视觉技术、多维感知技术等通用性技术方面有充分的技 术储备。物联网云平台方面，公司为了满足视频 IoT 设备数据多、流量大对带宽要求高等 特点，积累了低成本和高质量的媒体传输技术、基于摄像机构建的海量云存储技术、轻量 级的云安全技术，具备从嵌入式端、云端、移动端一体化快速工程交付能力。

3、销售：多元渠道体系，开拓全球市场

公司拥有多元化销售渠道，线上线下均有布局。公司境内智能家居产品销售以线下渠 道为主，包括经销商渠道、专业客户渠道和直营店渠道。公司线上销售包括 B2C 和电商平 台自营模式，其中 B2C 销售平台主要为天猫和官方商城，电商平台自营客户对象主要为京 东平台。公司境外智能家居产品销售以经销商渠道为主，其他渠道销售收入和占比相对较 少，其中 B2C 主要通过亚马逊进行销售，电商平台自营客户对象亦主要为亚马逊。

线下经销商模式占比最高，线上毛利率整体高于线下。经销商模式为公司智能家居产 品销售的主要模式，收入占比超过 60%。公司在各主要城市选定了核心经销商，这些经销 商会自主拓展下游销售，主要销售予中间商、零售商、最终消费者等客户。同时，部分具 有线上销售经验的经销商也会在电商平台销售公司的产品。公司还会选择市场影响力较大 的核心经销商，协助他们在电脑城、家居城等设立萤石品牌的专营店。公司线上销售占比 较为稳定，在 18%左右。毛利率方面，线上整体要高于线下。

近年来专业客户模式有较大突破。公司直接销售的专业客户主要包括电信运营商、系 统集成商、家居工程商等，过往两年这类客户的销售占比提升明显。其中，电信运营商正 在加强其对智能家居行业的投入，借助宽带网络的销售渠道，推广智能家居摄像机、智能 门铃等智能家居产品。同时，部分系统集成商、家居工程商会承包较多房地产项目中的智 能家居、智慧社区等家居类的前装集成类项目，对公司的智能家居产品也有较大的需求。

加强国际市场开拓，境外收入占比提升。公司重点发展东南亚、欧洲等市场，积极拓 展各个区域及国家的零售、电商及电信运营商等各类渠道。境外销售占比从 2019 年的 12% 逐年提升，2022H1 的境外销售占比已达到 25%。从市场容量看，未来几年全球市场的家 用摄像头产品出货量、市场规模增速也高于国内。