奥拓电子各项业务布局进展如何？

公司目前客户行业已覆盖影视、金融及通信、广告、教育及政企、租赁、文旅夜 游、数字内容等细分赛道，订单需求有望迎来持续复苏。

1.影视：提供电视演播厅解决方案，XR 虚拟影棚、LED 影院 贡献新增量

公司为影视行业客户提供电视演播厅、XR 虚拟拍摄、LED 影院等解决方案。受疫 情及监管环境影响，2022 年影视行业客户新签订单 1.64 亿元。随着国内政策的调整 和经济持续复苏，影视制作行业与电影院线业绩有望回暖，公司影视行业 2023 年订 单收入有望进一步提升。

1.1.电视演播厅：深耕细分赛道，曾参与世界主流电视台及卡塔尔世界 杯等全球前沿项目

奥拓电子专为电视广播行业打造的小间距解决方案提供高饱和度、高颜色还原度、 高对比度和高刷新率，解决了 LCD 和 DLP 产品在广电应用领域的固有缺陷，完美匹配 广电行业的显示需求，为室内应用带来卓越的显示效果和零噪音运行环境。 根据投资者问答，2022 年,公司为卡塔尔世界杯提供多种业务和产品，包括为卡 塔尔电视台打造多个全新 LED 电视演播厅等。

1.2.XR 虚拟影棚：替代绿幕特效，赛道高景气、公司强积累

政策明确支持 XR 技术发展。我国“十三五”规划中首次提到虚拟现实，明确提 出未来将大力推进虚拟现实与互动影视等新兴前沿领域创新和产业化；至 2021 年 “十四五”规划提出，将虚拟现实和增强现实列入中国数字经济重点产业。2021 年 至 2022 年我国更是出台了一系列虚拟现实相关政策，以加快虚拟现实在我国各个领 域中的深度应用。同时在 2022 年底，工信部等五部门联合印发了《虚拟现实与行业 应用融合发展行动计划(2022-2026 年)》，明确提出到 2026 年中国虚拟现实产业总体规模超 3500 亿元，虚拟现实终端销量超 2500 万台，在工业、文旅、媒体、教育等重 点领域实现突破，打造先锋案例。 XR 虚拟拍摄，即利用 LED 影棚替代传统“绿幕+后期特效”制作模式，实现制作 成本及制作周期的双重优化。公司利用 LED 显示屏现场呈现特效画面，相比影视制作 过程中传统的“绿幕+CG”方案，XR 技术带来逼真的实时场景，减少实景搭建成本， 缩短视频后期制作周期，大幅节约经济及时间成本。基于光学空间定位和跟踪技术的 混合现实高清 LED 大屏幕虚拟拍摄。

凭借成本及时间优势，切分传统特效市场蛋糕，XR 虚拟拍摄处于高速成长阶段。 Mordor Intelligence 数据显示，2021 年-2026 年，XR 产业市场规模 CAGR 约为 63%。 Trend Force 统计，2021 年 XR 影棚的市场规模约 2.83 亿美元，同比+136%；2022 年 有望成长至 4.31 亿美元，预测增速 52%。 XR 虚拟拍摄的市场空间广阔，2024 年影视制作市场便有望达到 145 亿元，替代 空间可期。从国内市场来看，2015 年中国特效市场投入规模约为 33.68 亿元，同期 电影产业规模约为 1000 亿元（艺恩数据），特效制作市场占比约为 3.4%；随着疫情 逐渐可控化，以及中国人均文化娱乐支出的提升，中国影视行业市场规模预计将在 2024 年达到 3618 亿元（艾媒数据），结合影视精品化趋势加剧，我们假设特效制作 市场占比提升至 4%，预计 2024 年有望达到 145 亿元。

公司是业内最早推出 XR 虚拟拍摄解决方案的企业之一，曾参与《新蝙蝠侠》等 高口碑好莱坞电影拍摄（据投资者互动平台），经受全球顶尖影视制作公司的考验。 据公司年报，截至 2022 年末，公司已在全球范围内累计承接了 44 个中大型 XR 虚拟 影棚项目，并成功应用到多个国内外知名影视制作公司及世界 500 强企业，如中影集 团、日本东映、腾讯、亚马逊等。

除为影视公司提供大型 XR 拍摄影棚外，XR 拍摄产品另有中、小规模，满足跨国 企业的广告及虚拟发布会需求、MCN 等小型客户的直播展示需求。1）中型 XR 影棚通 常面积在 100 平方米-200 平方米区间，层高在 10m-15m 左右，适用于拍摄广告、网 剧、中型节目活动、TVC、影视等；采用的 LED 显示屏通常有立屏、打光屏/天幕屏等， 同时，地面通常会布置为实景。2）小型 XR 影棚通常面积为 100 平方米以下，层高在 7m-10m 左右，适合于拍摄网剧、节目活动、TVC、直播等。

公司为各维度客户提供全流程 XR 拍摄方案，除硬件外，同时布局控制系统、内 容制作、特效渲染。目前行业主流 XR 技术的实现所需要的硬件与软件技术设备主要 包括：LED 显示屏、LED 控制系统、虚拟渲染系统、摄影机及追踪定位系统、同步系 统以及其他辅助系统等硬件与软件部分。

1）硬件：公司依托 Micro LED、Mini LED 多合一核心技术以及自主研发的 LED 显示控制系统，并在软件方面结合自主制作的创意内容与特效、自主研发的渲染技术， 在提供基础屏幕设备外，打包出售“特效画面+操作系统+XR 后期渲染技术”组合产 品，落地效果受到高度认可。 2）显控系统：公司坚持自研，独有的完整解决方案+高性价比构成公司竞争优势。 公司自主研发的 XR 控制系统已在多个项目进行应用，得到客户的广泛好评。我 们判断目前 XR 控制系统主流厂商深耕单一细分方向，而公司提供“硬件+软件+内容” 全流程解决方案。

3）渲染服务器：公司自研渲染合成服务系统渲染服务器，贴合下沉市场播控需 求。 从竞争格局看，目前 disguise 等主流解决方案为大型演出等场景，成本及定位 较高。公司通过率先自研渲染服务器解决成本过高的问题，为客户提供高性价比方案， 挖掘长尾市场的需求，其“元宇宙 XR 虚拟渲染服务系统项目”荣获了第二届“深圳 人工智能行业应用奖”。 4）内容：公司正在自建数字资产库，目前已累计数十套自主制作的数字资产。 公司进一步加大在 XR 领域的研发，涉及 XR 虚拟场景建设、虚拟数字人制作、虚拟 内容创作、虚拟直播拍摄等领域，形成了独有的从系统到产品再到内容的完整 XR 制 作平台。

1.3.LED 电影屏：观影新选择，未来增长极

相比传统银幕，LED 电影屏表现能力更强。传统的投影技术一直垄断着影院市场， 自 NEC、巴可、科视等大型厂商分别推出适应各类影院的激光放映机后，高端电影放 映技术已向激光趋势迈进，但本质上依然属于投影技术的革新。由于投影系统采用反 射成像原理，投射出的光线到达银幕中心和四周的距离不同，且投影管中三基色光源 位置存在差异，投影画面易存在小量的像素散焦及彩色镶边。相比之下，LED 屏幕具 有影像表现优于传统投屏方式，具有高亮度、高对比度、广色域、超高清、使用寿命 长（生命周期可达十万小时）优点，具有较强替代性。

2025 年我国电影院线银幕数量有望破十万，替代空间较大。国家电影局发布的 《“十四五”中国电影发展规划》提出，到 2025 年，我国电影银幕总数将超过 10 万 块，新品类银幕替换空间大。考虑到 LED 影院具有高成本、不适配传统音效系统等问 题，我们判断替代率 5%较为合理，参考行家说 Display 数据，不考虑每年银幕递增 数量以及性能提升、成本下降后的渗透加速，LED 显示屏在影院的全球替代性市场规 模可达 110 亿。 公司已有 LED 影院相关技术布局。根据搜狐号“LED 显示渠道”援引公司在投资 者互动平台的回答，公司联合中国电影科学技术研究所共同组建“LED 屏电影播放系 统联合实验室”，致力于建立“中国 LED 屏电影播放系统”的技术标准，通过国际认 证，取得国内外数字电影片源的放映许可权，推进“中国 LED 屏电影播放系统”的商 业化，增强“中国 LED 屏电影播放系统”在国内外市场的竞争力。2020 年，公司已 完成 LED 影院屏样品的研发，积极推动 LED 影院屏相关资质的认证，并在 2021 年中 标了深圳科技馆（新馆）科普特效影院项目。

2.金融通信：长期绑定头部企业，能力范围逐步拓展

公司业务起步于服务金融客户，已长期绑定头部国有金融及通信企业。1)上世 纪 90 年代初，奥拓电子开始服务国有银行，基于团队自身电子硬件技术的背景，采 用当时领先的数码管技术，研发出壁挂式动态显示屏；2)后期顺应产品技术升级和更 新改进的需要，奥拓电子开发出智能卡电子回单管理设备，帮助银行优化业务流程、 提高效率;3)随着互联网+、人工智能、大数据、云计算等新技术不断发展，公司推出 智能网点解决方案，紧抓数字经济发展机遇，持续加快银行网点数字化转型，同时推 进基础业务稳健增长。 在新技术应用方面，2022 年公司成功中标“中国邮政储蓄银行大数据平台安全 防护系统工程 AI 信息安全系统”项目，首次将边缘计算技术用于银行信息安全系统； 同时，公司新推出的奥拓数字运营画像系统，已在多家国有大型银行多个省分行及股 份制商业银行多个分行投入推广和试点应用中，将助力银行优化网点服务及风险管控 体系。

我们认为，金融及通信机构相对于其他客户具有订单量稳定、订单回款快、项 目周期短、坏账风险低的优点，设备更换周期较短，因此存量用户亦能创造增量收 入。截至 2022 年，1）公司产品已应用于超过七万个银行网点，我们测算市占率超 过 30%（银保监会数据显示，截至 2022 年 6 月末，全国银行网点数量共 223383 个）， 累计为 6088 家银行网点提供了营业网点智能化解决方案或相关设备，承接了 30 个智 能银行网点系统集成建设项目，包括工商银行创新体验中心 2.0、建设银行南京研创 园支行、工商银行常州分行行史馆等项目；2）公司累计为超过 2900 个通信运营商营 业网点提供了解决方案或相关设备。 受疫情影响，2022 年金融及通信行业细分市场新签订单 3.40 亿元，相较于 2021 年减少 20.93%。线下复苏趋势下，公司 2023 年订单需求有望回升。

3.广告：深耕交通枢纽大屏展示，有望受益于出行复苏

公司广告业务聚焦大型交通枢纽，为大型机场、地标建筑等提供LED展示及裸眼 3D 解决方案，在全球大型国际机场应用覆盖率超过 70%。2022 年，公司广告领域新 签合同金额 1.43 亿元，同比增长 68.92%，接近历史最好水平，累计为 20 个全球大型 国际机场及户外地标提供了解决方案及产品，其中包括杭州萧山国际机场 T4 航站楼、北京首都国际机场 T3 航站楼、印度班加罗尔国际机场、美国迈阿密国际机场、迪拜 国际机场及美国奥兰多国际机场等大型国际机场，进一步夯实公司在大交通广告领域 的优势地位。

公司在超高清大屏领域有较强技术储备，顺应政策东风。全国“百城千屏”产 业以试点示范工程引领，通过新建或引导改造国内大屏为 4K/8K 超高清大屏，加速推 动超高清视音频在多方面的融合创新发展，催生新技术、新业态、新模式。2022 年 2 月 16 日，由中央广播电视总台超高清视音频制播呈现国家重点实验室牵头，公司参 编，世界超高清视频产业联盟（UWA）制定的首批《“百城千屏”超高清视音频传播 系统技术标准》正式发布。此标准的发布，将进一步推动“百城千屏”活动的推广， 促进超高清视频显示产业的良性健康发展。而公司作为全国“百城千屏”活动首批 8K 超高清显示屏幕供应企业，已在全国建设了多块 8K 超高清大屏，同时，公司“超 高清视频用于商业综合体沉浸式显示活动平台”和“超高清视频在银行信息安全系统 中的应用”均入选了国家超高清视频典型案例名单。

出行及线下修复趋势强劲，广告展示有望受益。民航局 5 月 16 日数据，航班量 已恢复至疫情前（2019 年）同期的 96%左右；国际航空运输协会客运定期数据显示， 2023 年 4 月航空客运总量（按照收入客公里或 RPKs 计算）同比 2022 年 4 月增长45.8%。全球航空客运量恢复至疫情前水平的 90.5%。载客率达到 81.3%，仅比疫情 前的水平低 1.8 个百分点。

4. 教育政企：绑定“三室一厅”需求，服务对象稳定

政策提出加强数字政府和智慧教育建设，充分释放数字化发展红利。“十四五” 发展规划将“虚拟现实和增强现实”列为数字经济发展的七大重点产业之一，将教育 信息化作为我国教育事业建设的重点工程，积极推进智慧校园的建设。据公司年报， 2022 年我国智慧教育市场规模超 1 万亿，中国智慧教育市场规模年复合增速超 10%， 据《2022 年中国教育智能硬件行业报告》数据显示，到 2024 年，教育智能硬件的市 场规模有望达到人民币 1318 亿元，年复合增长率达 26%。 公司为政企、高校客户长期提供展示解决方案，服务粘性高。

1）政企：提供会议室及控制中心解决方案。①公司为各种类型的会议中心提供 无缝拼接高分辨率的 LED 显示系统，包括企业业务、新闻发布会、跨国会议等。②公 司为控制运营中心提供小间距 LED 显示解决方案，适用于交通管理、网络监控、军工 应用等特殊领域。

2）高校：聚焦“三室一厅”（教室、会议室、实训室、报告厅），打造智慧校园 合作生态。①智慧教室：即通过对教室整体进行信息化建设，软硬件结合应用，提 高学校教学质量，提高学生学习效率。②智慧会议室：选用智能高效的会议管理系统、 超高画质和超高清晰度的大屏显示系统、高质量的音频扩声系统、专业化的视频会议 系统，配备先进的智能中控系统，以满足高校会议室智能化的要求。③元宇宙实训室： 适用于各高等院校里的影视类、传媒类、计算机类及广告类学科专业组，提供沉浸式 空间透视，相机追踪，人体捕捉，实时渲染，扩展现实，AR 特效等功能，服务拍摄 网剧、广播电视编导、虚拟内容场景搭建及广告拍摄实践等。④智慧报告厅：通过对 显示系统、中控系统、会议扩音系统以及灯光系统的高度集成智能化改造，将报告厅 从单一的以听为主的交流场所逐渐演变成为一个可会议、可演出具有多种功能的综合 性信息资源交流场所。

5.文旅及租赁：受益于文旅及演出复苏，回暖趋势明确

疫情显著冲击文旅演出需求，2023 年有望强势修复。2022 年，全国举办线下经 贸展览 2572 场（据中国会展经济研究会），展览总面积达 4721 万平方米，较 2021 年 减少 2923 场和 4463 万平方米，降幅分别为 53.2%和 48.6%，同年演出市场总体经济 规模 243.60 亿元（据中国演出行业协会），同比-31.33%。2023 年第一季度，全国营 业性演出场次 6.89 万场，较去年同比增长 95.42%；演出票房收入 49.8 亿元，较去年 同比增长 110.99%，供给和需求均强势上行。

公司租赁及文旅夜游业务均有望受益于行业回暖。1）租赁业务：为展览展示、体育赛事、舞台表演三大领域客户提供专业 LED 显 示解决方案及产品。2022 年，公司新签订单金额为 1.01 亿元，较去年同期增长 844.86%，承接了多个国家及地区的高端租赁项目。随着疫情逐渐恢复常态，展览展 示数量增加，体育赛事有序恢复，全国演出市场快速升温，租赁业务有望逐渐回暖。

2）文旅夜游：为地标建筑及文旅小镇提供智慧照明服务。 2016 年，公司收购深圳市千百辉照明工程有限公司开展智慧照明业务，主要涉 及城市道路和文旅小镇智慧照明解决方案，应用于高楼建筑、文旅策划、市政道路等场景。2022 年，智能景观亮化工程收入实现 2.3 亿元，占营业收入 24.8%，同比 +20.31%。