嵌套式长期购电协议的应用价值是什么？

嵌套式长期购电协议为可再生能源的消纳利用提供了全新的交易模式，其发展与推广需要各方主体的共同推动。

1.嵌套式长期购电协议对电力用户的价值

长期购电协议能够帮助电力用户锁定电力成本，稳定电力供给，助力其低碳转型发展。受访企业普遍展现了对 于探索应用长期购电协议的积极态度。通过整理总结受访企业对于长期购电协议的理解和认识，长期购电协议 对于电力用户的优势和价值主要体现在以下四方面： 1 锁定电力成本，规避电价波动风险。电力成本是企业生产经营的重要成本之一。对于数据中心行业等电力 成本占比较高的行业而言 77，电价的不可预期性波动会显著影响企业的运营成本。因此，电力用户希望通 过签订长期购电协议，提前锁定电力成本，避免未来电价大幅上涨或剧烈波动等风险。 2 长期稳定的电力供给以满足企业不断扩大的生产运营规模。通过长期购电协议，企业可以获得预期稳定的 电力供给，能够满足企业不断扩大生产运营规模的需求与雄心，有助于企业长期稳定的发展。

3 助力企业提升绿色电力消费比例，实现 100% 可再生能源目标。部分受访企业已经承诺了 100% 可再生 能源消费的目标，越来越多的企业正在规划其低碳转型目标。通过长期购电协议，发电企业将约定数量的 绿色电力证书划转至电力用户，从而助力电力用户实现 100% 可再生能源目标。 4 通过投资可再生能源项目进一步体现额外性。电力用户可以在可再生能源项目早期融资阶段参与项目投资 并签署长期购电协议，在保障可再生能源消费的同时，体现企业可再生能源采购的额外性，彰显企业的绿 色转型决心。

长期购电协议在中国尚处于起步阶段，企业实践与案例相对较少。受访企业表示，主要原因包括定价机制有待 厘清、发用双方直签协议存在技术门槛等。 1 定价机制有待厘清。长期购电协议的核心是确定协议价格，以规避长期电价波动风险。尽管可再生能源度 电成本不断下降。然而，大部分可再生能源多年合约仍然采用锚定煤电价格的方式，一年一定 78。这一现 状一方面没有体现可再生能源的发电成本和环境价值，另一方面也难以发挥规避长期价格上涨的效用。 2 发用双方直签协议存在技术门槛。由于可再生能源场站的发电曲线和企业的用电曲线不能完全匹配，还需 要进行平衡调节。这意味着，对于电力用户来说，与发电企业直签协议存在技术门槛，协议执行将带来额 外的偏差电量处理和考核风险。

嵌套式长期购电协议在电力用户与发电企业直签协议的基础上，引入售电公司作为第三方主体提供负荷平衡与 偏差管理等一系列服务。嵌套式长期购电协议可以在一定程度上，分摊电力用户的市场风险，提供更加多元化 的发电侧资源选择，以及提供价格的可见性。 1 助力电力用户推动以 LCOE（平准化度电成本）定价的合约模式，分摊电力用户的市场风险。以可再生 能源项目 LCOE 为定价基础，覆盖项目从建设到运营全周期的方式，能够充分反映可再生能源项目的投 资和运营特征 79。受访企业提及，以 LCOE 为基准的定价模式下，电量结构通常按发电量付费，电力用 户不足或超额的电量都要在现货市场进行买卖，企业通常缺乏专门的交易技术能力，难以负担相应的财务 风险。而且单一用户体量较小，可平衡电量少，抗风险能力相对较低。而由第三方主体进行负荷平衡，能 够有效应对上述问题，从而促进该定价模式的推广应用。

2 为电力用户提供更加多元的发电侧资源选择。在电力交易中，风险往往与价格信号挂钩。对于电力用户来 说，大型发电集团具备大量的发电资源，抗风险能力强，因此议价能力更强，价格更高。而中小型新能源 发电企业，发电资源较为单一，抗风险能力相对较差，相对更愿意在价格上让步。当电力用户出于价格的 考量与抗风险能力较低的中小型新能源企业交易时，嵌套式长期购电协议将偏差风险和平衡责任转移至售 电公司，为电力用户提供更大的发电侧选择空间。 3 提升电力价格与平衡服务费用的透明度。嵌套式长期购电协议与绿色电力套餐均通过第三方主体（售电公 司）进行平衡管理。相较于绿色电力套餐模式，嵌套式长期购电协议中，电力用户与发电企业直接签订协 议并对合同条款进行协商，电价以及嵌套服务费对于电力用户更透明。

2.嵌套式长期购电协议对发电企业的价值

长期购电协议能够促进发电企业的可再生能源消纳，提供稳定的电价收入预期。对于有意向投资建设可再生能 源项目的发电企业，长期购电协议能够拓展项目的投融资渠道。 1 保障发电主体稳定的可再生能源消纳，提高收益的确定性。随着可再生能源装机大规模发展，未来可再生 能源消纳会成为发电企业自身的重要责任。长期购电协议能够帮助可再生能源发电企业提前锁定电量和价 格，促进长期稳定的消纳，提高可再生能源项目收入的确定性 80。

2 通过长期购电协议给予项目前期投资与测算支持。受访发电企业提及，通过长期购电协议，提前锁定稳定 的优质用户，并在此基础上，以可预期的电价收入获得项目前期投资与测算的支持。 3 为可再生能源企业提供新的融资机会。中国现有的规模化可再生能源投资主要是由大型能源国有企业主导。 长期购电协议为更多民营资本进入可再生能源投资建设赛道提供了新的融资机会，有助于促进可再生能源 装机规模的进一步提升。 在此基础上，嵌套式长期购电协议能够降低发电企业的运营风险，并提供更加贴近用户侧的可靠合约选择。

1 合理均摊责任，降低发电企业运营风险。单一新能源业务的发电企业，因为缺少其他类型的电源做支持， 其风险波动相较于其他综合类发电企业更高。通过嵌套式长期购电协议的合约设计，发电企业与售电公司 在风险平抑方面进行合作，能够转嫁部分新能源资产运营风险。 2 更加贴近用户侧资源，提供履约保障性。相较于绿色电力套餐模式，嵌套式长期购电协议为发电企业提供 了更加贴近用户侧的合约选择，发电企业、电力用户和售电公司共同作为合约签订方。发电企业普遍认为， 签约方的履约能力是长期购电协议的基本保障。相较于由售电公司主导，发电企业更倾向与资信更好、用 电负荷稳定的大型电力用户直接签署协议。

3.嵌套式长期购电协议对售电公司的价值

售电行业的市场竞争不断加剧，嵌套式长期购电协议为售电公司提供了新的商业模式，以及长期稳定的收入来源。 1 增加新型商业模式。售电公司通过批发市场购买电力，再销售给终端电力用户，并从中获得差价收益，是 目前售电公司的主要盈利模式，若没有较多的代理负荷，赚取差价的盈利空间有限 81。售电公司需要探索 多样化的商业模式以支撑其长期发展。在嵌套式长期购电协议中，售电公司作为第三方主体通过帮助发用 主体平衡负荷波动和偏差风险的方式，赚取服务费。在售电市场竞争激烈的环境下，为售电公司提供了新 型商业模式，并在一定程度上倒逼售电公司提升信息预测与风险管理能力，以提升市场竞争力。 2 增加收入来源的长期性和稳定性。嵌套式长期购电协议是多年期合约，在发用主体的履约性得以保障的前 提下，售电公司作为提供平衡管理服务的第三方主体，嵌套式长期购电协议可以成为其一种长期稳定的收 入来源。