如何看待清洁电器行业成长确定性？

长期看清洁电器行业成长确定性不改。

1.对比海外：产品具有高渗透率

扫地机器人和洗地机是符合我国文化和习惯的清洁电器，可对标吸尘器在海外的高 渗透率。海外由于养宠习惯和地毯文化悠久，地板清洁以扫为主，因此吸尘器与海外家 庭的适配性较高，但与我国的地板清洁习惯并不完全相符。我国的地板清洁痛点是以拖 为主，扫拖结合，加上近几年扫拖功能才开始融合在扫地机器人和洗地机上，因此产品 尚处于成长期，对标产品在海外已有的高渗透率和其家务替代的刚需属性，渗透率提升 确定性强。 渗透率提升成为行业增长主要逻辑，市场空间成长潜力巨大。目前我国的清洁电器 渗透率接近 40%，而多数海外国家的清洁电器渗透率已超过 80%，参考日本 1960-1980 年 20 年间清洁电器渗透率从 13.5%快速提升至 100%，而新品类扫地机器人和洗地机在 我国当前的渗透率还低于 10%，渗透率提升有望带来可观的行业增量。

2.对比其他品类：劳动替代型家电都具备刚需属性

立足于劳动替代的底层需求，解放双手型家电渗透率普遍较高。对标我国成熟品类 洗衣机，可作为清洁电器渗透率参考上限。通常来说，具有劳动替代属性的家电需求最 为刚性，产品渗透率提升速度相应也更快，参考三大白电在我国的出现时间都比较接近， 洗衣机的出现替代了人工洗涤和拧干，解决了日常的洗衣家务，而电冰箱的使用伴随的 是家庭日用品的储存需求增加，其背后是居民收入水平提高在支撑，空调在三大白电中 相对最接近消费升级的逻辑，其中洗衣机仅 1981-1990 年十年间城镇每百户保有量就从 6 台增长至 78 台，初始渗透率在三大白电中提升最快。而对比目前我国扫地机器人跟洗衣 机的内销量，2022 年扫地机内销 441 万台，洗衣机内销量高达 4077 万台，差距接近十倍， 扫地机在增长上限上还有很大空间。 对标新兴品类洗碗机，在我国目前起步较晚，但在海外已接近成熟。2010 年随着国 内消费升级提速，西门子等海外品牌开始进军中国布局洗碗机业务，2015 年后方太、老 板等内资品牌开始进入洗碗机行业，解决了一些中国厨房用户痛点，使产品更加本土化 后，国内洗碗机市场逐步呈现规模化发展势头，目前在我国的渗透率较低不到 5%，但在 美国/日本/韩国的渗透率分别达到 75%/30%/20%，并且日韩的整体厨房渗透率很高，接 近 70%，整体厨房中包含了洗碗机此单品，因此也能印证此类劳动替代型家电都具备高 渗透率的潜力。

3.产品符合家电行业智能化和集成化的发展趋势

当前全家电行业的两大发展趋势即为智能化和集成化。智能化是家电市场的重要新 机遇，得益于数字化时代，智能家居的应用越加广泛，家电能够实现语音交互和 app 互 联等多种功能，技术和算法不仅推动新品类的出现，也成为了家电细分赛道中的重要护 城河；集成化的核心为“空间减法”，随家电品种不断丰富，在有限的家庭环境中，将更 多功能集合于一体，极大提高产品的实用程度。我们认为扫地机器人和洗地机顺应行业 两大趋势，有利于实现更好发展。 扫地机器人科技背书，智能化驱动解放双手。相比其他清洁电器种类，扫地机器人 依靠数据和算法迭代更新，持续垒高行业进入门槛，其核心技术主要在于导航避障算法 和 AI 算法，目前扫地机器人配合上下水功能的安装，已经基本实现了解放双手。在导航 上，扫地机器人首先会对家庭环境进行构图储存，规划路径；然后在避障上，机器可以 视觉识别障碍物进行躲避；在日常清洁中，能够识别地面材质和脏污程度，自动调整清 洁模式，其他智能功能例如 APP 远程操作控制，语音交互等都纷纷提高了产品的智能化 程度，使扫地机器人做到了真正的免除人工。

洗地机功能趋向集成，进化成“家庭清洁中心”。围绕提高用户体验，洗地机正从配 件、形态和功能等多方面进行细微创新，为了解决滚刷发臭和易缠绕头发的问题，米博 率先创新推出无滚刷洗地机，在形态方面，众多品牌纷纷将洗地机设计成可拆卸，通过 拆换电机手柄，换上配备的相应清洁刷头，可以针对地面、沙发、窗户和床等不同表面 进行清洁，等于一台洗地机集成了吸尘器、除螨机和洗地机多台机器，基本搞定全屋清 洁问题。