国内外户外运动用品行业发展现状、趋势及竞争格局如何？

国外户外运动用品市场发展成熟，国内户外运动方兴未艾。

1.国外户外运动用品行业发展成熟，需求稳定可持续

国外户外运动发展历史悠久，全球户外运动用品未来五年预计较快增长。欧洲户外运动历史悠久，最早诞生于 18 世纪，其户外产业发展具备得天独厚的优势，具体包括：1）地形多样，户外运动资源丰富；2）气候宜人，适合户外运动。欧洲大部分地区气候温和湿润、温带海洋性气候分布广；3）户外运动起源早，群众基础良好。美国是全球户外体育运动发展最为成熟的国家之一，根据美国户外协会，2007-2021年，美国 6 岁以上的居民中户外运动参与人数由 1.37 亿人增加至 1.64 亿人，参与率由50%提高至54%，户外运动的普及率已达到较高水平。根据 Statista，2022 年全球户外运动用品电商市场规模为751.5 亿美元，2017-2022年 CAGR 为 16.3%，预计 2027 年市场规模将达到 1207.0 亿美元，2022-2027 年CAGR 为9.9%，全球户外运动用品市场将以较高的复合增速继续增长。2022 年，美国、欧洲户外运动用品电商市场规模占全球比重分别为 26.2%、25.0%。

陆地为户外运动主要场景，SUP 和保温箱包市场空间广阔。根据荣威国际招股说明书，2016年，地上及山上休闲产品占全球整体户外休闲产品市场的 71.5%，水上用品占 18.4%，空中休闲产品占比10.1%。公司产品主要涉及地上与水上户外运动场景。充气床垫方面，根据荣威国际招股说明书，2016 年，充气式户外休闲产品（包括气垫床、漂浮式产品、弹跳充气城堡、休闲船、便携移动式spa、戏水池、滑水布，及其他相关玩具及产品）占整体户外休闲产品市场约 2%。根据 Statista，2021 年，全球充气床垫市场规模为1.63亿美元，预计到 2025 年达到 2.27 亿美元，CAGR 为 8.6%，充气床垫产品市场空间较小。SUP浆板方面，根据 Statista，2015 年，全球 SUP 市场规模为 49.6 亿美元，2021 年，美国 SUP 参与者为374 万人，参与率为 1.13%。SUP 浆板市场规模与充气床垫市场相比，空间更加广阔。保温箱包方面，保温箱即在户外用餐时使用的具有保温性能的箱包，国外的保温箱主要用于户外露营、垂钓、冷链运输等。根据中研网，2020年，全球保温箱市场规模为 19.05 亿美元，中国保温箱市场规模为 2.3 亿美元。根据QYRESEARCH，2020年，全球保温箱市场规模为 124 亿元，预计 2026 年将达到 174 亿元，年均复合增速为5.0%。

2.国内户外运动正兴起，渗透率及人均消费金额提升空间广阔

我国户外运动用品市场近年来平稳增长，人均收入/健康意识提升叠加政策催化助力市场扩容。根据COCA，我国户外用品市场在 2002-2013 年期间高速增长，零售市场规模从2002 年的3.2 亿元增长至2013年的 180.5 亿元，期间复合增速为 44.3%。2014 年以来，行业增速开始放缓，进入稳定增长期，2014-2019年零售市场规模复合增速为 4.5%，2020 年受疫情影响，户外用品零售市场规模同比下滑2.0%至245.2亿元，出货总额同比下滑 2.0%至 138.8 亿元。我们持续看好我国户外运动需求的持续性，短期来看，根据南都民调中心 2022 年 7 月发布的《户外运动消费调查报告（2022）》，疫情后会继续参加户外运动的受访者占比超9 成，其中接近 3 成表示会进入相关行业工作，接近 5 成表示会养成兴趣爱好。根据闻道网络《2022精致露营行业市场洞察》，疫情结束后会继续经常去露营的受访者占比 56%，会继续去露营但频次下降的受访者占比 42%。中长期来看，我国户外运动参与人数与人均消费金额与欧美国家相比，均有较大的提升空间。根据《户外运动产业发展规划（2022—2025 年）》，截至 2021 年底，我国户外运动参与人数已超过4亿人，估算我国户外运动参与率超过 28%；根据扬州金泉招股说明书，我国户外活动年度人均消费额不足20元，欧美和亚洲发达国家的人均消费额在 300-800 元之间。伴随我国人均收入水平提升，居民健康意识提升，叠加国家政策鼓励与支持，我国户外运动的参与率与人均消费金额都具备提升空间。

我国为全球第二大露营市场，露营需求开启露营装备全盛时代。根据 Statista，2021 年全球露营市场规模为 400.7 亿美元，预计 2026 年达到 578.5 亿美元，CAGR 为 7.6%，分区域看，目前美国为全球最大的露营市场，2021 年市场规模为 228.5 亿美元，占比 57.0%，其次为我国，市场规模为98.1 亿美元，占比24.5%，欧洲为 53.7 亿美元，占比 13.4%。展望后续，预计美国、欧洲 2017-2026 年露营市场规模以0.1%、2%的复合增速增长，2026 年我国露营市场规模有望达到 178.2 亿美元，2021-2026 年CAGR 为12.7%，主要是量的贡献，即露营渗透率的提升，我国露营人数预计到 2026 年达到 1.81 亿人，2021-2026 年CAGR为10.3%。露营需求的持续增长开启露营装备全盛时代，根据艾媒咨询 2022 年 5 月的调研，41.9%的受访者露营时会购买充气垫。根据闻道网络，露营用户几乎都能接受单次超过 200 元以上的消费，超过7 成的用户露营可接受的消费处于 500 元以上的水平。我国露营整体还处于初级阶段，渗透率不足8%，主要以公园、湖畔河边、城市近郊露营为主，以家庭、亲子人群为主，自带多类简单设备。

新能源汽车“露营模式”，配套户外用品销售新渠道。近两年来，我国新能源汽车产业快速发展，根据中国汽车工业协会，2022 年新能源汽车销量达到 688.7 万辆，同比增长 95.6%，占汽车新车总销量的25.6%。2022 年 9 月，财政部、税务总局、工信部公告“对购置日期在 2023 年 1 月1 日至2023 年12 月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税”。2022 年 12 月 29 日，商务部新闻发言人表示，将着力稳定汽车消费，支持新能源汽车购买使用。工信部预计我国今年新能源汽车产销仍将保持较快增长态势。目前新能源汽车普遍具有“露营模式”，用于露营过夜、工作午休等场景。新能源汽车配套的户外用品主要通过“买车赠送”，车商城积分兑换，进入终端消费者。公司已合作多家新能源汽车企业，提供配套户外用品。

3.行业趋势：TPU 材料兼具性能及环保优势，我国为TPU最大生产国

TPU 材料性能优于 PVC，兼具绿色环保优势。根据美瑞新材招股说明书，TPU，中文名称为热塑性聚氨酯，最早由德国拜耳公司于 1958 年研制成功，中国大陆从 20 世纪 80 年代开始接触TPU生产技术，但一直未实现研发与工艺上的突破。90 年代以后，随着市场对 TPU 材料的需求增长，在欧、美、台资企业进入大陆后，大陆一些企业开始进行 TPU 的生产、销售，从产业生命周期看，国内TPU 行业正处于成长期。与通用的塑料与橡胶材料相比，TPU 既有橡胶材料的高弹性，又有工程塑料的高强度，是一种绿色环保的新型高性能弹性体材料。TPU 具有其它塑料材料所无法比拟的耐高/低温、耐油/耐水、高透明等特性，使得它可用于众多户外用品，如防晒服、冲锋衣、运动鞋材、充气户外用品等。自2011 年国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2011 年本）》以来，TPU 产业持续受到国家政策支持，2018 年国家统计局发布《战略性新兴产业分类（2018）》，将 TPU 列入重点产品和服务领域。

我国为 TPU 最大生产国，行业呈现“二超多强”格局。目前，我国为全球最大的TPU生产国，2020年我国 TPU 产量为 60.1 万吨，占全球 TPU 产量比重的 55%。我国 TPU 上游生产环节呈现“二超多强”竞争格局，从产能分布看，根据一诺威招股说明书，2021 年我国 TPU 产能为102.5 万吨，其中万华化学21万吨/年，占比 20%，华峰化学 18 万吨/年，占比 18%，美瑞新材 8.5 万吨/年，占比8%，一诺威6.2万吨/年，占比 6%，公司上游原材料环节行业集中度偏低。公司采购的 TPU 粒子中，以耐水解性、机械强度更好的特殊聚酯型 TPU 粒子为主，通用聚酯型粒子为辅，2018-2020 年特殊聚酯型TPU 粒子采购均价为2.45、2.09、1.89 万元/吨。此前公司主要向路博润公司采购 TPU 粒子，出于成本优化考量，开始转向国内TPU厂商采购，以美瑞新材特殊聚酯型销售均价为例，成本预计下降 2000-3000 元/吨。

4.竞争格局：国外品牌占据户外用品高端市场，中游制造商规模接近

品牌竞争格局：国外品牌占据户外用品高端市场。目前国内户外用品市场上国内品牌和国际品牌众多，呈现出金字塔的竞争格局，顶级高端市场几乎被国外一线品牌垄断，主要代表品牌包括始祖鸟、猛犸象、攀山鼠等，高端品牌包括科勒曼、北极狐、SEA TO SUMMIT 等，中端品牌主要有哥伦比亚、狼爪、北面等；而其它品牌定位在大众市场，如迪卡侬、探路者、乐途、挪客等。

中游制造商竞争格局：营收规模接近。目前，公司主要产品包括充气床垫、防水箱包等，国内和公司业务接近的主要是牧高笛制造业务/扬州金泉/开润股份制造业务，整体而言，国内户外用品生产企业的营收规模接近，但是公司的毛利率较友商更高，盈利水平相对更好。