化工物流市场规模及行业壁垒分析

国内第三方化工物流行业市场规模巨大。

全球化学品市场规模庞大，中国是全球最大的化学品市场。从世界范围来看，2019 年世 界化学品的销售额约为 4 万亿美元（约合 27 万亿元人民币），其中中国化学品销售额占全球的 41%，是全球最大的化学品市场。随着全球化工行业正在进行产业结构调整，通过兼并收购实 现规模超大型化、装置集中化的发展趋势。此外，化工生产中心逐渐向亚洲地区转移，从而带 动亚洲地区的化工物流发展。根据欧洲化学工业理事会预测，未来 10 年内，全球化学品市场 增长将主要来自于中国，中国化学品市场规模将持续增长。

化工行业的迅速发展推动化工物流市场规模增长。随着我国石化行业的迅速发展、全球化 工行业的产业结构调整，我国已成为全球最大的化工品市场，化工企业对物流环节的专业化需 求也随之快速增长。据中物联危化品物流分会统计，2020 年全国化工物流行业整体市场规模 达约 2.05 万亿元，占我国总物流市场的 14.0%，化工物流市场规模自 2015 年来复合增速达 11.7%，并将在未来五年保持 5%以上的增速持续增长。国内化工物流行业规模在 2014 年为 1.06 万 亿 元 左 右 ， 之 后 呈 快 速 上 升 趋 势 ， 2015-2019 年 年 均 增 速 分 别 达 到
11.3%/12.7%/12.0%/13.4%/10.7%，2018 年达到增速最高点至 1.69 万亿元规模，2020 年受疫 情冲击的情况下依然保持年均增速 9.6%的水平。

随着化学品整体市场规模的稳定增长，第三方化学品分销企业凭借较强的服务能力，在 整体化学品市场中占比不断提升。2019 年全球化学品分销市场规模近 4 万亿美元，其中第三 方分销规模达 2,710 亿美元，第三方分销占比达 6.8%，自 2008 年占比 5.8%、2013 年占比 6.2% 持续提升。 得益于产业分工进一步细化的趋势，我国第三方化工物流市场空间将逐步扩大。由于化工 物流运输的货品具有易燃、易爆、有毒、有害和放射性等特征，化工物流对于技术、设备、运 营管理、人员的专业化要求较高，企业自主运营危化品仓储与物流业务，不仅需要投入大额资 本开支，同时必须承担较高的安全环保风险。近年来，随着第三方化工物流公司安全运营能力 不断提升，化工品生厂商逐步由自建化工物流转向寻求和经验丰富、口碑良好的第三方化工物 流公司合作。据中物联危化品物流分会统计，2018-2020 年第三方化工物流占比分别约 25%、 25%、30%，对应第三方化工物流市场规模分别为约 4,200 亿元、4,600 亿元、6,000 亿元。根 据中物联危化品物流分会预测，2021 年末全国化工物流市场规模超 2 万亿元，第三方化工物 流市场占有率将提升至 40%，以此推算国内第三方化工物流市场规模达 8,000 亿元。然而，相 较于美国第三方化工物流 58%渗透率、日本 80%渗透率，我国第三方化工物流渗透率仍有较大 提升空间。

过去 10 年中国持续加大化工行业资本支出。中国在全球范围内的化工行业资本投入保持 显著的领先地位。根据 Cefic 数据统计，2010 年和 2020 年中国在化工行业的资本投入规模分 别达到 51.1 百万欧元（折合约 3.78 亿元）/92.2 百万欧元（折合约 6.81 亿元），同时期世界 范围内占比约 41.6%/47.8%，几乎为全球化工产业投资的一半，且仍保持强劲增长态势。2020 年化工行业投资规模较大的国家和地区如北美自由贸易区、其他亚洲国家、欧盟等的总体投资规模仅为 26.5/22.6/20.3 百万欧元。 随着沿海民营大炼化持续投产，液体化学品产量有望保持增长，从而带动液化品运输需求 高增。根据中国石油与化学工业联合会数据显示，基础石化原料仍处于投产高峰期，同时伴随 疫情后复工复产推进，下游消费需求增强，带动石化化工产品市场内需潜力进一步释放。预计 我国化工品运输的需求有望得到显著提升。

化工品产销区域分布不均衡带来化工品物流需求。由于我国化学品生产企业大量集中在 东部沿海以及长江沿线地区，而化学品消费需求分散于全国各地，产销区域分布不均衡的情况 导致大量化学品需要异地运输，带来化工品物流需求。东部沿海地区交通运输发达，属于外向 型经济，这一地理位置的优越性促进东部地区化工行业发展，因而化工物流企业大多选择东部 地区设置仓储物流地点，2020 年华东地区危化品物流占比也达到 46%的水平。珠三角地区同样 集中分布较多化工物流企业，占比约 25%。西部地区化工企业发展显著弱于东部地区，因此化 工物流规模占比合计只为 12%，中部和北部地区合计占比 17%。总体而言化工物流区域分布情 况和化工企业的分布情况相一致。

从化工物流的运输方式来看，公路运输是我国危化品运输最主要的运行方式。一方面公路 运力发达，且城市的最后一公里必须依赖公路运输；另一方面，不断完善的高速网络也给我国 公路运输提供了越来越大的便利性。2021 年我国公路危化品运输市场规模达到 1.57 万亿元。

化工生产和物流受安全问题影响，国家监管政策收紧。近年来化工行业生产和运输的安全 事故频出，对此我国政府相继出台了相关监管政策，加强危险化学品仓储与运输安全问题的监 管力度，规范化工品车辆道路通行的规章制度，完善化工品物流安全体系和应急管理机制。因 对化工安全问题的重视，未来我国化工物流体系的标准程度或将随之上升，对于生产运输资质 等审批制度可能越趋严格。

行业进入壁垒高，利好已入场者。目前行业主要认证和资质壁垒、安全运营能力的壁垒。 1、化工产品物流需专门资格认证，硬性行业壁垒较高。化工物流企业对化工危险品的运输和 仓储等资质均须经过安全生产监督管理部门、交通运输主管部门等的资格认证。运输化工危险 品则须运输车辆、场地、设备通过交管部门和质检部门的检查，操作人员需获得相关的从业资 格证书。2、化工危险品的仓储和运输投入资源多，要求具备安全运营能力。危化产品的性质 决定了化工物流运输企业需要投入大量资金避免安全事故发生，国家对危化品的仓储监管严 格，因而国内的危化品仓储需求较大，属于稀缺资源。根据前瞻经济学人的数据，2021 年我 国约有各种类型的仓储企业超过 5000 家，危化品仓储面积在 1 亿平方米的规模，危化品仓储 需求则在 1.3 亿平方米左右，在危化品高端仓储的需求缺口较大。且危化品仓储场地和设备更 新也对资源的投入提出要求。危化品的运输则需企业购入具备运输条件的车辆和存放设施等。 同时，企业需要高效利用安全运营手段提高运输效率，进行资源整合，行业壁垒逐渐升高。

行业集中度低，龙头市占率提升空间大。目前我国化工物流行业格局呈现出小企业数量众 多，行业集中度低的情况，且以民营企业为主，化工物流百强企业中 70%以上为民营企业，化 工物流百强（综合服务企业）的 20 家企业中，平均资产仅 16.8 亿元，平均营收 13.8 亿 元。资产和营收规模 10 亿元以下的公司占比 55%。据中物联，2019-2020 年度中国化工物流百强企业总营收为 554 亿元，同期危化品物流市场规模达 2.05 万亿元，若以当时第三方物 流占比 30%计算，CR100 占比仅 9%。近年来，国内化工物流市场规模以及其中第三方物流的 占比均持续提升，但第三方化工物流行业整体呈现中小企业林立、行业集中度低的状态，以上 市公司龙头密尔克卫为例，公司 2019 年营业收入 24.2 亿元，同比+35.6%，但占国内第三方 化工物流市场的比例仍不足 1%。排在行业前列的上海君正、中外运化工国际以及山东京博在 第三方化工物流的市占率不到 1.8%。

化工物流将继续呈现园区化、集中化的发展趋势，中小企业将加速退场。国务院发布《物 流业发展中长期规划（2014-2020 年）》中强调推进专业类物流园区的建设，因此在政府政策 的引导和市场需求的推动下，预计化工物流园区的数量和规模都将进一步扩大。目前国内化工 物流处于高度分散状态，大量中小企业存在安全、环保问题，风险因素较高。目前全国重点化 工园区或以石油和化工为主导产业的工业园区有 600 多家，其中国家级 61 家，省级 315 家， 地市级 225 家，打造绿色园区、智慧园区，加强产业链的延伸是园区的重要发展方向。园区化 的发展趋势对于资金雄厚、规模大、运营经验丰富的大型企业无疑是长期利好。

近年来，化工产业强省各省市地方部门和国务院等陆续发布《关于加强安全环保节能管理 加快全省化工产业转型升级的意见》、《关于推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改 造的指导意见》、《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，致力于推动化 工企业提高入园率，缩减优化现存化工园区数量。“退城入园”的持续推进，将淘汰落后产能 的中小化工物流企业，有助于提高行业集中度。