中粮资本营收及主营业务介绍

中粮资本背靠中粮集团，服务农业产融。

1.2021 年利润超 13 亿，2022 年前三季度因市场波动承压

中粮资本在 2019 年完成资产重组，主营业务由钢铁业务变更为金融业务后，经 营质量和效益连续三年稳步提升。2021 年，中粮资本主要经营指标均超同期，其中： 营业总收入达到 197.07 亿元，同比增长 45%，归属于上市公司股东的净利润达到 13.72 亿元，同比增长 30%；加权 ROE 约 7.48%。

2022 年前三季度，中粮资本实现营业总收入 127.30 亿元，归母净利润 3.20 亿 元，同比分别下降 24.12%和 68.27%。2022 年三季度末，公司净资产 183.47 亿元， 较年初有略微减少（0.02%），杠杆率从 2021 年末的 5.58 倍上升至三季度末的 6.44 倍。年化 ROE 2.33%。

营业收入构成从 2022 年中报来看，中粮资本营业总收入主要来源于保险业务 （74.72%）、期货业务（18.61%）和信托业务（6.60%）。如果观察保险、期货、信托 业务的营收数值，可以发现营收结构的变化主要来自期货业务营收的变化，上市公司 在定期报告中也披露了期货子公司的期现业务规模波动较大。 如果考虑不同业务的营业利润，那么中粮资本的保险业务在 2022 年上半年实现 营业利润-4.27 亿元，期货业务营业利润 2.06 亿元。同期，公司营业利润 4.71 亿元。

2.四张主力牌照：寿险+信托+期货+银行

中粮资本的主营业务包括保险业务（中英人寿）、信托业务（中粮信托）、期货业 务（中粮期货）、银行业务（龙江银行）。公司通过发挥本部业务协同中心的引领与纽 带作用，逐步形成“保障管理+财富管理+风险管理”的跨牌照协作模式，各业务牌照 在服务范围与能力上相互补益，并在合规前提下发掘客户资源，实现信息共享和业务 联动，对外持续提供综合金融服务方案，逐渐形成了中粮资本的金融品牌。

2.1.中英人寿：2022 年上半年原保费收入 63 亿元

中英人寿由中粮集团和世界第六大保险集团英国英杰华集团于 2002 年合资组建， 注册资本从最初的 5 亿元人民币增加至 29.5 亿元，现业务已扩展至北京、广东、四 川和福建等 17 个省市共 90 多个重点城市。中粮资本通过全资子公司中粮资本投资有 限公司持股 50%。 中英人寿的收入来源于承保收入以及投资收益。2022 年 1-6 月，中英人寿实现 原保险保费收入 63.13 亿元，同比增长 1.3%；净利润 1.60 亿元，同比下降 64.9%。 二季度末，中英人寿综合偿付能力充足率达 258.05%，核心偿付能力充足率达 156.82%，偿付能力充足，2022 年第一季度风险综合评级结果为 AAA。 新冠疫情反复对居民购买保险的意愿带来冲击，寿险行业竞争加剧，行业新业务 增长乏力，利润同比大幅下滑。在复杂严峻的外部环境下，中英人寿着重提质增效、 压降成本，但受 2022 年一季度资本市场波动的影响，投资业务不及预期。中英保险 主要着力在退休、养老市场，面向更注重服务质量的中高端客户群，设计兼具保障、 储蓄、收益于一身的养老产品。 在渠道方面，中英人寿聚焦资源坚定推进个险战略转型，以高质量发展为核心， 打造新一代职业代理人体系；推动中介渠道（经代和银保）拓局，经代抓住中高端市 场机遇，强化合作方开拓，银保力争先做大、再做强，深耕破局两步走；继续积极布 局康养业态与财富管理。

2.2.中粮信托：聚焦粮油食品行业的特色产业信托

中粮信托于 2009 年 7 月 1 日获银监会批准开业，是由银监会直接监管的非银行 金融机构。2012 年，中粮信托引进战略投资者——蒙特利尔银行。目前股东架构为 中粮资本投资有限公司持股 80.51%；蒙特利尔银行 16.24%，中粮财务公司 3.25%。 中粮信托主要集中于粮油食品行业，形成了农业供应链融资、农业土地流转、农 业真实的股权信托投资以及农业消费信托四类差异化资产。中粮信托持续推进基础资 产、金融市场、资产管理和财富管理四大业务体系，做大做强标品业务。2022 年上 半年，中粮信托净利润实现 2.38 亿元，同比增加 35.95%。 中粮信托与中国食品持续合作推进冷链仓单质押项目，与蒙牛持续合作开展 ABS 项目推动集团相关业务板块提质增效；与中粮贸易合作的玉米种植贷业务，解决了相 关产业链上中小微企业流动性资金不足的难题。 公司在资产证券化业务领域，已基本形成汽车金融 ABS、信贷 ABS、交易商协会 ABN 三大产品体系；汽车抵押贷款资产支持证券业务已树立公司市场品牌，2022 年 年初至今，信贷 ABS 发行中，中粮信托发行项目数 4 个，行业第 10；发行规模 400 亿元，行业第 4。

2.3.中粮期货：经纪+风控财管的一体两翼

中粮期货是中粮资本系统内最早成立的公司。早在上世纪 70 年代，中粮集团就 完成了新中国第一笔国际期货交易，是国内最早参与期货业务的公司。成立于 1996 年的中粮期货在期货行业处于第一梯队，一直保持大宗农产品期货的市场领先地位， 大豆、豆油、豆粕、菜粕、白糖等品种持仓量长期处于期货交易所前五位。中粮期货 以经纪业务为基础，以风险管理业务和财富管理业务为支撑，“一体两翼”协同，是 我国产业系期货的代表。 经纪业务方面，在全球大宗商品价格波动加剧的背景下，中粮期货抓住市场避险 需求增长的机遇。在 2021 年以生猪期货上市为契机强化产业客户服务，以国债期货 为切入点拓展金融客户数量。在 2022 年紧跟市场热点开展投教活动，克服保证金利 率下降的困难。 在风险管理方面，中粮期货通过开展期现业务、场外业务、做市商业务等商业模 式为客户和企业自身创造价值。2022 年上半年，基差贸易净收入同比增长 16%；场外 衍生品名义本金规模同比增长 30%。中粮期货通过“保险+期货”模式，为产业客户 提供风险管理服务，以规避部分生产原料市场价格（尤其是农产品）波动导致成本增 加，为保障防疫物资稳定生产做出贡献。2022 年上半年，公司开展“保险+期货”项 目 10 个，保障现货 2.66 万吨，覆盖面积 1.44 万亩，覆盖广西、新疆、山西及湖 北等 4 省 7 市 3 家涉农企业、2,575 户农户，保险金额达到 3.52 亿元。

2.4.龙江银行：服务中俄经贸，面向农业产业

龙江银行是经中国银行业监督管理委员会于 2009 年 11 月 27 日批准，在原齐齐 哈尔市商业银行、牡丹江市商业银行、大庆市商业银行和七台河市城市信用社（三行 一社）的基础上合并重组而设立的股份有限公司，注册资本为 43.60 亿元。

中粮集团是龙江银行的第二大股东，通过中粮资本投资有限公司持股 20%，与其 农业产业金融的特色化道路契合。其他股东包括：黑龙江省大正投资集团 20.5%、黑 龙江交通发展 7.97%、大庆市国有资产经营 5.19%、上海上实集团 5.02%等。2022 年 上半年实现净利润 3.96 亿元，期末总资产 3039 亿元。 龙江银行依托黑龙江省的农业资源，结合金融和农业产业链，开创农业供应链金 融模式，是全国第一家农业供应链银行，通过“龙行数字化供应链电子平台”构建产 业链、供应链核心企业、上下游企业、金融机构及第三方机构一体化的金融供给和风 险防控体系，开展保理融资等业务，帮助核心企业上游供货商及时解决应收账款融资 难题。 龙江银行定位聚焦“服务龙江经济、服务普惠零售、服务中俄经贸”，于 2015 年成为中俄金融合作分委会成员行，于 2018 年完成首笔黑龙江省陆路跨境调运人民 币现钞至俄罗斯，于 2019 年（龙江银行哈尔滨分行）为中方客户向俄罗斯客户开出 首笔人民币信用证（金额 3490 万人民币）。龙江银行推动并实施中俄银行间合作的代 理行建设、对俄跨境清算、本币现钞跨境调运等工作，搭建全方位对俄清算平台，并 与俄方金融机构建立了广泛的合作伙伴关系。

2.3.综合金融补充：产业基金+商业保理+金融科技

中粮农业产业基金管理公司由中粮信托持股 50.02%与另外 3 家国际企业包括法 国粮食贸易商路易•达孚（Louis Dreyfus）、日本私募投资基金蚂蚁资本（Ant Capital）以及建银投资设立。中粮资本通过发展产业基金长期深根于农粮食品等细 分行业。 在大力发展保险、信托、期货等传统金融业务的同时，中粮资本在金融科技领域 迈出探索的步伐。中粮资本控股股份有限公司于 2020 年 7 月 7 日和 2020 年 11 月 30 日相继设立中粮资本（天津）商业保理有限公司和中粮资本科技有限责任公司。依托 中粮集团业务资源，利用区块链、大数据、物联网等先进技术，布局供应链金融业务， 力争实现商流、信息流、物流、现金流的四流合一。通过连通中粮集团真实业务场景 和沉淀数据，充分发挥基于行业深耕下的风控能力，以技术驱动金融业务创新，增强 客户黏性，进而提升中粮资本服务国内农业及食品行业的水平。

中粮金科作为农业供应链金融的业务新载体，通过自主研发，先后上线粮信、云 飞票、升悦、农粮等四大产业金融服务平台。粮信平台旨在基于中粮集团核心企业信 用，通过开立无条件电子付款承诺“粮信”，为上游供应商提供反向保理融资服务； 云飞票平台旨在打造全新票据体系，为产业链供应链上下游企业客户提供发票数字化 服务；升悦平台旨在基于真实贸易场景，以数据增信和第三方担保等方式为下游经销 商提供正向保理融资和助贷服务；农粮平台旨在通过整合物流、物联网传感器、货物、 贸易等四类数据，实现电子仓单全生命周期管理。截至 2021 年底，粮信平台累计交 易量 65.31 亿元，升悦平台累计交易量 3.53 亿元，服务我国粮油食品安全和农业发 展。 2021 年，中粮资本确定“十四五”规划目标：立足中粮产业，打造以服务民生 为特色的综合金融平台。各业务条线确定蓝图目标：中英人寿提出 2025 年蓝图规划， 资产登上千亿平台；中粮期货提出 2025 年力争成为国内领先的产业特色衍生品金融 服务公司，列于期货行业龙头；中粮信托提出 2025 年力争成为具有产业特色、行业 美誉的一流资产管理和财富管理平台，综合排名进入行业前二十。