各行业对有机硅的需求情况如何？

电子、电力新能源及建筑对有机硅的需求量最大。

1.建筑胶：需求稳定

传统建筑和装配式建筑均对建筑密封胶有较高的需求。2020 年，在建筑胶粘剂市场 中，传统建筑和装配式建筑的需求分别各占 39%和 24%。细分市场看，传统建筑中 建筑幕墙应用占比最高，为 48%。根据中国建筑金属结构协会铝门窗幕墙分会数据显示，2015-2019 年中国建筑密封胶产值呈现稳定增长趋势，2019 年中国建筑密封 胶约为 99.33 亿元，较 2018 年增长 2.1%。

在传统建筑领域，胶粘剂的应用包括建筑幕墙、门窗等装饰密封和中空玻璃加工三 个方面。在幕墙和门窗中，胶粘剂（通常称作密封胶）主要用于承受接缝位移以达 到气密、水密等目的；在中空玻璃中，胶粘剂用于多层玻璃间隔处的密封。由于有 机硅密封胶在拥有良好的耐候性、拉伸强度大、抗振性、适应温度广等特点，因此 被广泛用于建筑领域的密封中。

我国建筑业及建筑幕墙均处于稳步发展状态。我国建筑幕墙从 20 世纪 80 年代开始 发展，到 21 世纪初，我国已发展成为幕墙行业世界第一生产大国和使用大国。2022 年，我国建筑业总产值达到 31.20 万亿元，2011 年至 2022 年间，年均复合增长率达 到 9.4%。2016 年至 2020 年间，建筑幕墙行业产值规模以 9.57%的年均复合增速 增长，2020 年，我国建筑幕墙行业产值达到了 4,900 亿元。根据中国建筑装饰协会 幕墙工程分会的预测，2021 年我国建筑幕墙行业的产值有望达到 5,200 亿元，在行 业规模较大的情况下仍保持稳健增长的态势。建筑幕墙总产值的稳步增长也将带动 有机硅密封胶市场需求增长。

中空玻璃市场需求稳步增长。中空玻璃因其优异的隔热（保温）、隔音性能、能够显 著降低建设能耗等优点正得到越来越广泛的应用。据国家统计局数据显示，截至 2021 年我国中空玻璃产量为 1.59 亿平方米，同比增长 9.18%，22 年受疫情及房地 产影响稍有下降。中空玻璃市场需求稳步增长将带动中空玻璃用有机硅密封胶需求 同步提升。

此外，在国家政策的指导和鼓励下，装配式建筑逐渐推广。根据住房和城乡建设部 印发的《“十三五”装配式建筑行动方案》，到 2020 年全国装配式建筑占新建建筑的 比例达到 15%以上，到 2025 年达到 30%以上。其中，部分省（市、自治区）要求装 配式建筑占新建建筑的比例超过 30%，装配式建筑行业发展有望超预期。

受地产不景气影响，我们预测 25 年新建建筑面积缓慢恢复至 21 年水平。由于各地 强推装配式建筑政策，要求普遍高于 30%的装配率，因此我们假设 2025 年装配式 建筑占比为 35%。假设建筑胶单价为 1.5 万元/吨（硅宝科技 22 年建筑胶均价 1.5 万 元/吨），根据硅宝科技《特定对象发行股票并在创业板上市之募集说明书》，每平方 米用胶需求为 1kg，测算出 2025 年装配式建筑用胶规模达 159 亿元。

2.工业胶：新能源行业用胶需求空间巨大

光伏胶

光伏组件对有机硅密封胶产品品质要求高。光伏组件分为非聚光平板太阳能电池组 件、聚光光伏发电组件和电池组件，电池组件包括晶体硅电池和薄膜电池，有机硅 胶粘剂在光伏组件中的应用在粘接、密封、灌封过程中。层压后的太阳能电池片与 铝合金边框的粘接与密封，接线盒与背材的粘接，接线盒的灌封及薄膜电池与金属 背轨的结构粘接，是有机硅胶粘剂在太阳能电池中四个重要的使用部位。光伏组件 的使用寿命通常要求在 25 年以上，且主要应用在户外，应适应高温高湿、高低温、 强紫外线、臭氧、风雨等自然条件，所以光伏组件对有机硅密封胶产品的品质要求 很高，一般选用耐候性较好、绝缘性好，生产效率高的有机硅酮胶。

全球及我国光伏新增装机增速迅猛。国际能源署光伏组织 IEA-PVPS 在日前发布的 《2023 年全球光伏市场快照报告》估计，2022 年全球安装的光伏系统装机容量达到 240GW。2022 年全国新增光伏并网装机容量 87.41GW，累计光伏并网装机容量达 到 392.6GW，新增和累计装机容量均为全球第一。以中国为主的全球光伏市场飞速 发展，将带动光伏胶需求同步提升。

2025 年国内及全球光伏胶市场将分别达到 43.2 亿、118.8 亿元。我们做出如下假设： 1） 根据中国光伏行业协会名誉理事长在“光伏行业 2022 年发展回顾与 2023 年形 势展望研讨会”中预计，2023 年我国光伏新增装机保守预测为 95GW，乐观预 测为 120GW；全球光伏新增装机保守预测为 280GW，乐观预测为 330GW。我 们保守估计预测 23 年全球新增 280GW，2025 年达 330GW；国内 2023 年装机 量 95GW，2025 年达 120GW。 2） 据《硅宝科技:2021 年 10 月 26 日-28 日投资者关系活动记录表》，光伏装机 1GW 用胶在 1200-1500 吨左右，我们假设 2023 年每 GW 用胶 1350 吨。目前 N 型电 池双面电池的特征将对电子器件的密封、防护、连接提出了更高的要求，组件单 位用胶量将因此提升，光伏胶市场将迎来更广阔的空间，我们取 2025 年单位用 胶量达 1500 吨。硅宝科技 2022 年工业胶均价 2.7 万元/吨，考虑原材料价格下 降带来的影响，取光伏胶 2023 与 2025 年均价分别为 2.2/2.4 万元/吨。 我们得到：2023 年全球光伏胶市场达 83.16 亿元，2025 年达 118.8 亿元，复合增长 率 12.6%；而国内市场 2023 年光伏胶市场空间为 28.22 亿元，2025 年有望达到 43.2 亿元，复合增长率 15.3%。

 汽车胶

胶粘剂是汽车生产中不可或缺的原材料。在汽车制造中，良好的粘接技术的使用可 以提高驾乘的舒适性，降低噪音、减震、轻量化、降低能耗、简化工艺，提高产品 质量，因此，胶粘剂在车辆设计、制造中起到了不可替代的作用。随着汽车制造技 术的不断提高，汽车胶粘剂涉及汽车整个制造过程所需的五大类胶种，大小品种 40 种以上。根据功能来分，胶粘剂在汽车中的应用主要分为整车制造用胶、汽车零部 件配套用胶及维修用胶，包括汽车焊装、涂装、总装发动机、底盘零部件和制造工 艺用到的胶种。

根据《汽车行业用胶市场现状及应用前景展望》，聚氨酯胶和有机硅胶为传统乘用汽 车胶中占比最高的两种胶，占比分别达 31%、23%（2016 年数据）。

新能源汽车动力电池及模组、电芯应用对密封胶要求较高。新能源电动汽车因核心 部件组成及设计要求，使得许多部件都需要严格的热管理以避免部件的损坏；尤其 是导热材料，在新能源核心部件，如：电池、电机、电控等产生了很多新的需求。 有机硅胶粘剂具有优异的散热性能、耐高温性能、良好的浸润性、固化后硬度低， 是目前新能源车应用最好的一种胶粘剂，同时具有良好的性能。

对于汽车行业有机硅胶市场规模我们做出如下假设： 1） 根据《汽车胶粘剂密封胶及其应用技术的发展》文中数据，轿车每车用胶约 20kg， 根据集泰股份《2022 年向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报 告》，新能源汽车相比于传统汽车的用量将提升 200%-300%，我们假设新能源汽 车用胶量有望达到传统汽车的 2.5 倍。此外，由前文我们得知汽车胶中约 23% 为有机硅胶，我们假设目前每车 1/4 的用胶量为有机硅胶。 2） 假设 2023-2025 年中国汽车产量逐步上升，每年增长率为 3%，而新能源汽车渗 透率同时逐步攀升，2023-2025 渗透率分别为 30%、35%、40%。 以此测算国内汽车行业有机硅胶用量将从 2022 年的 18.9 万吨增长至 2025 年 的 23.8 万吨，复合增长率 8%，2025 年汽车用有机硅胶市场规模有望达到 57.12 亿元。目前国内新能车渗透率的不断提升，以及对整车气密性、环保健康标准 等要求越来越高导致单位胶粘剂用量将增加，新能车的用胶量将会获得更大的 提升。

电子胶

电子胶是用在电子元器件或者电器灌封的一种材料，这种材料在没有灌封前属于液 体状态，可以渗透电器组件的缝隙或者角落里。固化后具有一定的黏性，附着力强， 可以紧紧的把电器元器件包裹起来，这样可以达到防水、防潮、密封的效果。据新 思界产业研究中心发布的《2017-2022年中国电子胶行业市场需求与投资咨询报告》 显示，2016 年中国电子胶水市场规模已经达到了 91.7 亿元，同比增长 12.1%；而到 2019 年，中国电子胶市场规模已超过 100 亿元。 电子胶用量在整个胶粘剂中占比较小，但因其具有高附加值的特性而受到业内高度 关注。目前电子产品越来越趋向于小型化、轻量化和高性能化，对电子胶粘剂的要 求也越来越多。为应对这些要求，市场中的电子胶粘剂种类越来越丰富，高质量产 品的开发投入也逐年加大。

电子胶粘剂产品类型较多，包括 EVA 热熔胶、有机硅胶、环氧胶、UV 胶、PUR 胶、 导电胶、瞬干胶以及厌氧胶等，其中 EVA 热熔胶、有机硅胶、环氧胶、PUR 胶用量 较多，其他电子胶粘剂产品用量相对较少。 有机硅胶在中国电子胶粘剂市场占比最大，且未来空间潜力巨大。电子胶水产品类 型很多，主要包括 EVA 热熔胶、有机硅胶、环氧胶、UV 胶、PUR 胶、LOCA 胶、 厌氧胶等，其中有机硅橡胶占比最大。含有机硅树脂的导电胶产品相比于环氧树脂 和丙烯酸树脂有耐热性好、耐候性好、耐 UV 等特点，可用于 LED、大功率 LED、 显示器、太阳能电池等各种电子元件的组装和粘结，其未来的发展方向为降本增效， 包括减少银含量，使用其他导电填料等。