理财公司产品销售情况如何？

理财子不断拓展母行外代销，自营渠道逐步完善。

1.理财公司获批速度放缓，2023年暂无新增

一是理财子公司不断拓展母行外代销渠道。根据《中国银行业理财市场 年度报告（2022）》数据显示，从代销渠道拓展情况来看，2022 年理财 公司理财产品由母行代销金额占比整体呈现下降态势。剔除母行代销的 情况，理财公司合作代销机构数量逐步上升，截至 2022 年 12 月，有 328 家机构代销了理财公司发行的理财产品，较 1 月多出 212 家，截至 2023 年 5 月，据标准普益数据统计，代销机构增至 330 家，可以看出理财公 司正不断拓展母行以外的代销渠道。2022 年，理财公司发行的理财产品 累计代销金额 53.59 万亿元。具体来看，4 家理财公司的理财产品仅由 母行代销，25 家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行 的代销渠道。

此外，16 家理财公司开展了直销业务，2022 年全年累计 直销金额 0.26 万亿元。二是中小银行、民营银行成为代销重要力量。 随着理财业务公司制改革的稳步推进，银行机构在市场引导下回归本源、 专注主业，理财子公司牌照放缓。特别是对于中小银行，受限于资产管 理与投研能力不足，理财业务发展面临更大的竞争压力，越来越多的中 小银行选择通过代销业务继续参与理财市场，充分发挥自身在客户资源、 销售渠道等方面的独特优势，打造具备自身特色的理财产品“超市”，逐 渐成为理财产品代销的重要力量。

发行机构和代销机构看具体代销格局。一是从发行机构角度看，寻找母 行外代销机构数最多的前五名是兴银理财、杭银理财、南银理财、平安 理财、苏银理财，分别是 370、123、77、66、66 家外部代销机构，均是 农村金融机构为主，城商行为辅的代销结构；被代销产品数最多的前五 名为招银理财、信银理财、中银理财、兴银理财、工银理财。分板块来看，大行理财的外部代销渠道主要为大行、股份行、城商行，背靠其自 身强大的母行销售能力，外部渠道准入标准较高；

股份行理财外部代销 渠道较为丰富，主要为农村金融机构、城商行、股份行、大行、民营银 行、直销银行等，基本全覆盖，在下沉市场攻势较猛；城商行理财外部 渠道主要为城商行、农村金融机构、民营银行、直销银行；农商行理财 外部渠道主要为农村金融机构（包括村镇银行）、民营银行等。二是从代 销机构角度看，代销其他机构数量最多的前五名为兴业银行、百信银行、 微众银行、江苏银行、中信/交通/苏州(并列第五名)，可见民营银行在 代销市场参与度较高；大行平均准入门槛较高，交行、中行代销其他机 构数较多，分别为 15 家和 10 家，邮储、建行、工行、农行分别为 8/7/6/6 家。

2.线上直销渠道不断完善，5家自建APP

理财子公司在微信公众号、官网、APP 等直销渠道的基础上，积极探索 代销渠道，拓展多样化的业务区域范围和客群主体，以此全面提高自身 市场份额。理财公司多采取线上渠道与线下渠道共同发展的战略，逐步 完善直销渠道建设，但目前线上直销渠道建设仍处于起步阶段。理财公 司处于建设初期阶段，业务模式、业务渠道等方面仍不完善，因此需要 构建线上、线下多业务渠道，以此拓展客群范围，提高客户黏性。在线 上直销渠道建设方式上，截至 2023 年 5 月末，多数理财公司已建立微信 公众号和网站，但自建 APP 直销渠道的理财公司相对较少，目前仅有青 银理财打通了主要的三大线上直销渠道。

微信公众号方面，29 家理财公 司建立了微信公众号，其中，青银理财可以直接通过公众号链接进行购 买，信银理财、建信理财、华夏理财、施罗德交银理财则可跳转至银行 APP 购买。主要系微信公众号建设相对便利、成本较低，且传播范围和 渠道客户黏度较高，因此理财公司积极搭建此类线上平台。官方网站及 APP 方面，26 家理财公司建立了专属的官方网站，仅有招银理财、信银 理财、华夏理财、宁银理财、青银理财 5 家理财公司自建了 APP。部分 理财公司渠道覆盖度低，国有行理财公司可依托于较强的母行渠道资源， 因此线上渠道较少；而部分城商行、股份行理财公司，自身成立时间尚 短，处于渠道建设初期，同时受限于经费支撑等原因，线上渠道并不发 达。