军用嵌入式系统特点及市场空间如何？

军工装备的中央处理器，未来五年市场空间近千亿。

1、军用嵌入式计算机：军工装备的中央处理器

嵌入式系统是一种“完全嵌入受控器件内部，为特定应用而设计的专用计算机系统”，根据英国电气工程师协会定义：嵌入式系统为控制、监视或辅助设备、机器或用工厂运作的设备。与个人计算机这样的通用计算机系统不同，嵌入式系统通常执行的是带有特定要求任务。由于嵌入式系统只针对一项特殊的任务，设计人员能够对它进行优化，减少尺寸降低成本。

军工信息化是未来大趋势，军用嵌入式计算机已经被广泛应用于武器控制、指挥控制和通 信系统仿真等作战与保障系统中。 军用嵌入式计算机被称为现代军事装备的大脑。未来信息化战争对于信息深化快速处理有 着迫切需求。军用嵌入式计算机以软硬件结合的方式，并通常以模块、插件或设备形式嵌 入到武器装备系统内部，作为武器装备智能核心，在战场中分析数据和指挥装备，对信息 化战争起到核心支撑作用。在武器装备智能化中具有无可替代的地位，是赢得未来信息化 战争的重要一环。

2、军用嵌入式系统，未来五年千亿市场空间

工信部的数据显示，2019-2021 年中国嵌入式系统行业市场的总规模分别为 7820 亿元、 7492 亿元、8425 亿元。2019-2021 年的复合增长率（CAGR）为 7.58%。近年来，我国嵌入式计算机应用行业分布广泛，下游行业包括工业控制、消费电子、通信 设备、军工电子、安防监控等。其中军工嵌入式系统约占总市场份额的 5%。 我们根据我国嵌入式系统市场规模 2019-2021 年的复合增长率，中性预期按照 7.58%， 悲观预期按照 6.58%，乐观预期按照 8.58%预测，2022-2026 年五年的军工电子嵌入式系 统市场规模总计将达到 2560.35-2,714.55 亿元。

具体到主战装备中，机载，弹载对嵌入式计算机的需求量增速相对较快。 机载领域，在最先进的战斗机上航空电子系统的成本已经占到整机成本的 40%左右，航电 系统对于对嵌入式计算机需求量较大。 我国战机与美国相比存在数量上和结构上的差距。特别是 3 代机与 4 代机在数量上与美国 有较大差距，其总和为 639 架，而美国 3 代机 4 代机总和为 2152 架。目前过我二代军用飞机基本处于停止生产，只做维护保养的阶段。三代及以上军用飞机才 是主力生产型号，根据中美之间军用飞机的差距，考虑到我国 2027 年建军百年的目标， 并假设美国军用飞机处于存量维护阶段，我国军用飞机数量追赶美国按照保守、乐观、中 性进行增速预测可得增速水平在 16.39%-35.47%区间内。

而沈飞作为我国三代机主机厂的中流砥柱，其主要生产的三代及以上军用飞机，中航沈飞 的营收在过去三年中保持了平均增速达到 19.22%的高速增长，接近中性预测水平，因此 我们认为，未来机载嵌入式系统市场空间的增长按可照军用飞机上市平台中航沈飞的年平 均增长率 19.22%进行预测。 在弹载市场，实弹化训练，导弹的储存，新型号的定型与换装将带来市场空间的成长。近年来我国加强推进实战化训练，训练频率、强度提高，弹药类装备的消耗快速增长。据《解 放军报》报道，我国 2019 年某部枪弹、炮弹、导弹消耗分别是去年同期的 2.4 倍、3.9 倍、2.7 倍，导弹的消耗处于高速增长阶段；

此外，新型号导弹的的定型量产，旧型号的大规模换装也将带来快速的增长。根据导弹行 业相关上市企业亚光科技（300123.SZ）在 2020 年 10 月 19 日发布的《投资者关系活动 记录表》，导弹市场规模未来五年（2021-2025）复合增速有望达到 30%以上。 在弹载嵌入式领域，每一枚导弹中需要用到 2-3 份嵌入式系统，根据智明达公司年报，单 系统价值量约为 6-9 万元人民币。参考导弹行业的上市企业，盟升电子的 2019-2021 年营 收复合增速为 29.64%。综合信息，我们认为未来导弹市场空间的增长速度在 30%左右。