OTC市场现状及品类集中度如何？

经过数十年发展，OTC正处于市场持续扩容期。

1.新防疫政策带来OTC药物增长新动力

四类药物的限售放缓。四类药物是指“退热、止咳、抗病毒、抗菌素” 四类药品。由于新冠初期症状与感冒症状相似，考虑到 OTC 市场规范管理 ，2021 年起，国内多地发布公告要求药店以及部分医疗机构暂停销 售四类药品，涉及浙江、广西、四川等地。同年 10 月 28 日，国家药监 局召开发布会，指出扎实开展退热、止咳等四类药品销售监测，OTC 药 物市场受到较大的冲击。2022 年以来，尽管全国多地疫情反复，但随着 6 月以来第九版新冠疫情防控方案强调精准防控，首次明确对四类药物 的监测内涵，精准防控政策下四类药物的销售限制有所放缓，四类药物 限售反复的状况预计将有所好转，OTC 药物迎来新转机。

新防疫政策二十条出台，感冒预防等 OTC药物或成储备需求。2022年 11 月 11 日，国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控的二十条措 施，提出要加快新冠肺炎治疗相关药物储备，重视发挥中医药的独特优 势，做好有效中医药方药的储备。在此背景下，个人和家庭对于备用药 品以应不时之需的需求也增强，感冒预防类 OTC 药物或成为家庭的储 备需求，OTC 市场迎来又一季上扬。

2.线上销售打开成长上限，OTC市场快速扩容

渠道多样化，线上销售提供更高成长上限。我国 OTC 药物销售渠道多 样，现阶段仍以线下销售为主，零售药店是 OTC 药物销售的主要渠道， 根据 IQVIA 数据，2020 年线下零售占比达 56%（含药店及 O2O）。近年 来，随着监管制度的逐步开放和疫情的催动下，医药电商发展加速，线 上自我诊疗 B2C 渠道高速发展，根据 IQVIA，2020 年我国 OTC 药物线 上 B2C 渠道市场规模已接近 200 亿元，占总规模的 8%，增速远超医院 和线下零售渠道。随着居民用药消费模式的改变和疫情的持续作用下， 预计线上销售能带来更多上升空间，OTC 市场有望打开更高的成长上限。

四大核心因素推动 OTC 市场快速扩容。我们认为，四大核心因素驱动 OTC 市场快速扩容：①居民消费水平和自我诊疗意识提升：随着我国居 民人均可支配收入的持续增加，消费水平持续提升，消费结构进一步向 医疗保健等高端服务型消费倾斜。老龄化趋势加剧催生了人们对健康的 高需求，慢病 OTC 药物和保健类药物的需求进一步提升。②政策助力： 政策上国家倡导大众以自我保健预防为主，国家大健康战略和中医药法 在顶层上推动 OTC 市场发展。③退院后灵活定价：中药材价以中药材为 主要成分的中式滋补类 OTC 会调整价格应对成本上升带来的压力，其 他品牌药也会在逐渐退出医院市场后更灵定价策略。④线上渠道加速建 设。四大核心因素推动 OTC 市场的进一步扩容。

3.品类集中度进一步提升，龙头OTC优势明显

OTC 药物壁垒低，更加注重品牌价值，龙头 OTC 优势明显。大多数 OTC 药物均无专利保护，且 OTC 药物的进入壁垒相对较低，优质企业 一般都是通过品牌策略进行市场开拓，如传统的电视媒介、线下广告以 及当下的流量营销。OTC 药物同质性较强，竞争优势往往来自于品牌与 知名度，优质的品牌往往能带来更多的溢价空间。在这一背景下，龙头 品牌优势明显。根据中国非处方药协会数据，2020 年疫情期间规模更大、知名度更高的厂商和品牌集中度在提升，2020 和 2021 年非处方药企业 十强排名中华润三九稳居第一，其余品牌基本无较大变动。

新流量时代难以重塑强品牌，行业集中度有望进一步提升。新媒体时代 由于流量分散，相较于既往的传统营销模式而言，再现一个全国性品牌 难度较大。同时在新零售模式下，电商渠道拓展后消费者的自主选择性 更强，更倾向于选择知名品牌产品，行业集中度有望进一步得到提升。